Bitfinex coloca estratégia e ações da Metaplanet na blockchain em uma iniciativa pioneira de tokenização

Cinco novas maneiras de apostar em títulos de tesouraria de Bitcoin

A Bitfinex Securities, braço de ativos tokenizados da corretora de criptomoedas Bitfinex, lançou esta semana cinco novos produtos que acompanham o desempenho econômico de empresas de títulos de bitcoin de capital aberto, sem entregar ações reais aos investidores. A linha de produtos inclui uma Strategy Note (CMSTR), uma nota vinculada às ações preferenciais perpétuas de taxa variável da Strategy (STRCst), uma Metaplanet Note (CMPTL), o grupo sueco H100 (CH100) e a francesa Capital B (CALCPB). A Bitfinex Securities afirmou que esta é a primeira vez que tais produtos estão disponíveis para negociação no mercado secundário em uma bolsa de valores tokenizados regulamentada.

Cada nota é emitida por meio do ORO (II), um fundo de securitização do tipo “umbrella” de Luxemburgo administrado pela SICOS Securities, e é lastreada pelas ações subjacentes, que são mantidas em instituições financeiras regulamentadas. A compra de uma nota não confere propriedade direta das ações da Strategy ou da Metaplanet. Em vez disso, os detentores obtêm exposição sintética à variação dessas ações. A Bitfinex Securities afirma que os produtos podem ser negociados em relação ao dólar americano, ao USDT ou ao BTC, com uma exposição mínima de aproximadamente US$ 1, e estão abertos apenas a investidores qualificados fora dos Estados Unidos.

Uma aposta nos detentores corporativos de bitcoin

Desde que entrou na disputa, a Strategy permaneceu como a maior detentora corporativa de bitcoins por uma ampla margem, com um tesouro de 845.050 BTC, e suas ações têm sido efetivamente negociadas como um indicador alavancado do preço do bitcoin desde que Michael Saylor transformou a antiga empresa de software em um veículo de acumulação de bitcoins.

A Metaplanet seguiu uma estratégia semelhante no Japão, enquanto a H100 e a Capital B representam versões menores, porém em crescimento, da mesma aposta na Suécia e na França. Agrupar todas as quatro em títulos negociáveis significa que um investidor em qualquer lugar do mercado elegível pode agora obter exposição sintética a essa operação com apenas alguns dólares, sem precisar recorrer a uma conta de corretagem tradicional.

Parte de um impulso maior à tokenização

A listagem segue a captação de capital tokenizada de US$ 50 milhões realizada pela Bitfinex Securities para a empresa de metais Alkemya em agosto e eleva o total de ativos listados da plataforma para mais de US$ 500 milhões. É um sinal de que o nicho de títulos tokenizados, há muito dominado por projetos-piloto e pequenas captações, está começando a atrair nomes reconhecidos de grande capitalização.

Se os títulos alcançarão volume real de negociação dependerá de como o preço do bitcoin se comportar nos próximos meses. As ações da Strategy e da Metaplanet tendem a oscilar fortemente junto com o BTC, e um invólucro tokenizado não altera essa volatilidade subjacente, apenas facilita o acesso.

O que esses títulos são e o que não são

Como a ORO (II) detém as ações subjacentes e emite os tokens com base nelas, os compradores estão expostos às mesmas oscilações de preço que um acionista da Strategy ou da Metaplanet enfrentaria, sem os direitos de voto, a custódia direta e as proteções habituais que vêm com a posse de ações por meio de uma corretora regulamentada.

Essa troca é a mesma que os investidores aceitam na maioria dos produtos sintéticos ou de ativos “wrapped”, incluindo:

• Acesso mais fácil
• Entrada fracionária em troca do risco de contraparte e de estruturação

De qualquer forma, a Bitfinex Securities aposta que a demanda por acesso fracionado e sempre aberto a ações que funcionam como proxy de bitcoin supera o atrito regulatório de manter pessoas dos EUA fora do mercado.