JPMorgan reforça aposta no ETF de bitcoin da BlackRock e Coinbase

JPMorgan detém US$ 131 milhões em ações da Strategy

A exposição declarada do JPMorgan ao mercado público de criptomoedas cresceu durante o terceiro trimestre, com o gigante bancário aumentando suas participações na Strategy, empresa de tesouraria de bitcoins, ao mesmo tempo em que ampliou seu estoque do ETF iShares Bitcoin Trust, da Blackrock.

O banco e suas entidades de investimento afiliadas detinham 848.932 ações da Strategy (MSTR), no valor de cerca de US$ 131,3 milhões, em 30 de setembro, de acordo com seu último Formulário 13F. Isso representou um aumento de aproximadamente 36% em relação às 624.387 ações registradas três meses antes.

O documento é mais um indício de que a exposição ao bitcoin está se tornando parte integrante das carteiras de investimento tradicionais. Ainda assim, essas posições não representam necessariamente uma aposta exclusiva do JPMorgan.

A exposição à Strategy vem acompanhada de uma grande cobertura

O JPMorgan também divulgou opções de venda (put) cobrindo 1,1485 milhão de ações da Strategy, com um valor subjacente de cerca de US$ 177,6 milhões. Separadamente, detinha opções de compra (call) cobrindo 349.500 ações.

Isso torna a posição mais complexa do que uma simples compra otimista.

As opções de venda podem proteger contra quedas, apoiar atividades de formação de mercado ou refletir estratégias administradas para clientes. Um registro 13F não divulga preços de exercício, datas de vencimento ou a justificativa do investimento; portanto, não é possível determinar se o JPMorgan espera que as ações da Strategy caiam.

O registro também é retrospectivo e reflete as posições apenas em 30 de setembro.

Posição da Blackrock em ETF de Bitcoin atinge US$ 540 milhões

A maior posição divulgada pelo JPMorgan em um ETF de bitcoin à vista foi no IBIT da Blackrock.

Seus gestores afiliados relataram 11,41 milhões de ações do IBIT, avaliadas em aproximadamente US$ 540 milhões no final do período do relatório, um aumento de 9,6% em relação às cerca de 10,41 milhões de ações registradas no final de junho. O relatório também incluiu opções de compra e venda do IBIT, cobrindo 3,70 milhões e 2,92 milhões de ações, respectivamente.

Essa combinação aponta para um uso institucional crescente de ETFs de bitcoin, não apenas para exposição de longo prazo, mas também para negociação, hedge e estratégias de investimento estruturadas.

Coinbase adiciona mais uma camada de exposição a criptomoedas

Entidades afiliadas ao JPMorgan também detinham aproximadamente 1,58 milhão de ações da Coinbase, avaliadas em cerca de US$ 300,6 milhões no final do trimestre. Elas relataram opções de venda cobrindo outras 1,18 milhão de ações da Coinbase, juntamente com várias posições em títulos da corretora.

Os números são significativos, mas exigem uma interpretação cuidadosa.

O relatório do JPMorgan consolida as participações de 17 gestoras de investimentos afiliadas, incluindo seus negócios de gestão de ativos, títulos, trustes e operações internacionais. As posições podem, portanto, pertencer a fundos mútuos, contas administradas, mesas de formação de mercado ou clientes, e não à própria tesouraria corporativa do JPMorgan.

Mesmo com essa ressalva, a tendência é clara: os ETFs de bitcoin, a Strategy e a Coinbase estão se tornando cada vez mais instrumentos padrão dentro da ampla estrutura de investimentos de Wall Street.