A estratégia de Saylor propõe dividendos que são acumulados 365 dias por ano

Strategy busca dividendos diários em quatro ações

Os detentores de quatro ações preferenciais da Strategy poderiam receber dividendos com maior frequência, de acordo com uma proposta divulgada em 25 de setembro pela Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR). O cronograma diário proposto abrange as ações STRF, STRC, STRK e STRD. Cada dia do calendário se tornaria uma data de registro para dividendos, enquanto os pagamentos seriam geralmente efetuados no dia útil seguinte. A mudança requer aprovação dos acionistas e deliberações do conselho administrativo.

O presidente executivo da Strategy, Michael Saylor, e o CEO, Phong Le, apresentaram a proposta em uma carta conjunta aos acionistas. Na página dedicada à proposta, a Strategy declarou:

“Se aprovada e adotada, acreditamos que isso reduziria o atraso no reinvestimento, aumentaria a liquidez e a eficiência do mercado e aumentaria a estabilidade dos preços.”

A empresa também afirma que o aumento da demanda por suas ações preferenciais poderia impulsionar suas medidas de Amplificação e Bitcoin por Ação. Sua declaração preliminar de procuração argumenta que a demanda poderia melhorar o acesso ao capital para compras de bitcoin.

As alterações propostas mudariam a frequência de pagamento sem alterar as taxas de dividendos nem o total das obrigações regulares de dividendos da Strategy. Elas também manteriam a distinção entre uma data de registro diária e uma data de pagamento: um dividendo associado a um sábado, domingo ou feriado seria, em geral, pagável no próximo dia útil, caso fosse declarado.

De trimestral e duas vezes por mês para diário

A mudança seria substancial para três dos títulos. STRF, STRK e STRD pagam atualmente dividendos declarados trimestralmente, enquanto o STRC paga duas vezes por mês. O documento apresentado pela Strategy em 1º de setembro à Comissão de Valores Mobiliários (SEC) lista esses cronogramas e mantém a taxa de dividendos anual do STRC em 12% para os períodos com início em 16 de setembro. A cadência diária proposta dividiria os valores dos dividendos regulares existentes em pagamentos mais frequentes.

A STRC já havia passado de distribuições mensais para duas vezes por mês após os acionistas aprovarem a mudança anterior em junho. De acordo com a nova proposta, sua primeira data de registro diária seria 1º de novembro, com o primeiro pagamento previsto para 2 de novembro. STRF, STRK e STRD teriam início das datas de registro diárias em 1º de janeiro de 2027, com os primeiros pagamentos programados para 4 de janeiro. Essas datas dependem da aprovação e dos registros corporativos exigidos.

Os quatro títulos têm taxas de dividendos e direitos diferentes, apesar de compartilharem o cronograma de pagamentos proposto. São eles: as Ações Preferenciais Perpétuas Strife Série A de 10% (STRF), as Ações Preferenciais Perpétuas Stretch Série A de Taxa Variável (STRC), Ações Preferenciais Perpétuas da Série A “Strike” com 8% (STRK) e as Ações Preferenciais Perpétuas da Série A “Stride” com 10% (STRD). A linha de ações preferenciais da Strategy inclui dividendos cumulativos nas ações STRF, STRC e STRK, enquanto os dividendos da STRD são não cumulativos. A STRK também pode ser convertida em ações ordinárias de acordo com seus termos.

Por que a Strategy quer pagamentos mais rápidos

Distribuições mais frequentes poderiam reduzir o tempo de espera até que os detentores possam reinvestir seus dividendos. A Strategy também argumenta que pagamentos menores e mais frequentes podem reduzir as oscilações de preço relacionadas aos dividendos e apoiar a liquidez. No caso do STRC, que tem sido negociado abaixo de seu valor nominal de US$ 100, a Strategy afirma que a mudança também visa apoiar sua intenção atual de manter a ação sendo negociada nesse nível ou próximo a ele. Esses são os benefícios esperados pela Strategy, e não resultados comprovados da proposta.

A Strategy denomina uma de suas medidas de “Amplificação”: o valor em dólares de suas participações em bitcoin dividido por sua reserva líquida após créditos sênior especificados e ativos em dólares. Um índice mais alto indica que seria necessária uma parcela maior de sua reserva de bitcoin para atender a esses créditos, de acordo com as premissas da medida. O “Bitcoin por Ação” divide as participações brutas em bitcoins da Strategy pelo número estimado de ações diluídas. Ele mede os bitcoins detidos pela empresa em relação às possíveis ações ordinárias, e não os bitcoins de propriedade direta de cada acionista.

As ações preferenciais fazem parte do esforço da Strategy para levantar capital em torno de seu tesouro corporativo de bitcoins. Na declaração de procuração, o conselho argumenta que uma demanda mais forte por esses títulos poderia melhorar o acesso ao capital social preferencial para compras de bitcoins. Os acionistas das ações ordinárias da Strategy devem votar em uma assembleia extraordinária virtual em 28 de outubro; a aprovação requer a maioria do poder de voto de todas as ações ordinárias em circulação.