A partir de 8 de junho, os investidores poderão negociar futuros perpétuos de IA, defesa e China na Coinbase

Traders dos EUA terão acesso a contratos perpétuos de ações regulamentados da Coinbase Derivatives a partir de 8 de junho

A bolsa anunciou o lançamento na quinta-feira. “Estamos adicionando ainda mais maneiras de negociar ações na Coinbase”, escreveu a empresa. “Faça posições compradas ou vendidas nos setores e tendências mais em alta.” Os contratos abrangem quatro índices: AI10 (AIP), China10 (CHN), Defense10 (DEF) e Tech100 (TEK).

Os futuros perpétuos, comumente chamados de perps, são contratos de derivativos que permitem aos traders especular sobre o preço de um ativo sem data de vencimento. Ao contrário dos futuros tradicionais, que são liquidados em uma data fixa, os perps podem ser mantidos indefinidamente. Para manter o preço do contrato próximo ao preço real de mercado, as corretoras utilizam um mecanismo de taxa de financiamento.

Se o perp for negociado acima do preço à vista, os detentores de posições compradas pagam uma taxa aos detentores de posições vendidas. Se for negociado abaixo, os detentores de posições vendidas pagam aos detentores de posições compradas. O financiamento ocorre normalmente a cada oito horas. Esse sistema mantém os preços estabilizados sem exigir a rolagem do contrato.

A Coinbase Derivatives aplicou essa mesma estrutura aos índices de ações. Cada contrato é liquidado em dinheiro e representa 1x do seu índice subjacente. Um contrato Tech100, por exemplo, teria um valor nocional de US$ 4.000 se o Índice Marketvector US Listed Innovators 100 fosse cotado a US$ 4.000. Os Futuros de Estilo Perpétuo do Índice AI10 acompanham as 10 principais empresas listadas nos EUA que geram pelo menos 50% de sua receita a partir de infraestrutura, dados e aplicações de IA.

O índice subjacente Marketvector US Listed AI 10 abrange quatro segmentos: big data, semicondutores fabless, hyperscalers e IA como serviço, além de soluções de hardware e data center. Os componentes são ponderados pela capitalização de mercado ajustada pela flutuação, com um máximo de 15% por ação, e reequilibrados trimestralmente.

O contrato China10 acompanha as dez maiores e mais líquidas empresas chinesas listadas nas bolsas dos EUA como American Depositary Receipts (ADRs) na Nasdaq e na NYSE. Assim como o AI10, ele aplica um limite de concentração de 15% e reequilíbrio trimestral.

O Defense10 tem como alvo as dez maiores empresas aeroespaciais e de defesa listadas nos EUA que obtêm pelo menos 50% de sua receita de operações relacionadas à defesa. Aplicam-se o mesmo limite de 15% e o rebalanceamento trimestral. O Tech100 é o mais abrangente dos quatro.

Ele acompanha 100 empresas listadas na Nasdaq nos setores de tecnologia, comunicações, bens de consumo discricionário, industrial, materiais, saúde, bens de consumo básico e energia. O índice não aplica limite de concentração, permitindo que a liderança natural do mercado determine as ponderações.

Ele mantém as 80 maiores empresas por capitalização de mercado ajustada pela flutuação, com as maiores e menores ações das 120 maiores sendo adicionadas ou removidas para manter o número de 100 participações. Para os traders dos EUA, o acesso regulamentado a contratos de estilo perpétuo vinculados a temas de ações tem sido limitado.

Mercados offshore têm oferecido estruturas semelhantes, mas sem a supervisão de uma bolsa de futuros registrada nos EUA. A Coinbase Derivatives afirma operar em uma infraestrutura de mercado regulamentada, com liquidez centralizada e formação de preços transparente.

Os contratos também oferecem uma vantagem fiscal. Por serem futuros, eles se enquadram na regra 60/40, na qual 60% dos ganhos são tributados como ganhos de capital de longo prazo, independentemente do período de detenção. Negociar a mesma exposição diretamente por meio de ações ou fundos negociados em bolsa (ETFs) não teria esse tratamento.

Os contratos perpétuos, no entanto, apresentam riscos reais. A alta alavancagem amplifica as perdas em pequenas oscilações de preço. As taxas de financiamento se acumulam se um trader mantiver uma posição no lado errado por um período prolongado. E, como todos os produtos de bolsas centralizadas, os usuários assumem o risco de contraparte.

A Coinbase explicou que mais detalhes sobre o acesso à negociação por meio de plataformas parceiras serão divulgados em breve. A disponibilidade para o público de varejo está prevista para os próximos meses. O lançamento em 8 de junho marca a primeira vez que a Coinbase Derivatives aplica a estrutura de estilo perpétuo que desenvolveu para futuros de criptomoedas ao mercado de ações em um ambiente regulamentado nos EUA.