Essa alta no preço do Bitcoin tem pouco a ver com o próprio Bitcoin, mais uma vez

Em outras palavras, o bitcoin mais uma vez esteve no lugar certo, na hora certa. Estar no lugar certo significa que o BTC ainda ocupa, sem esforço, a mente de muitos — mas não de muitos demais — investidores de varejo e institucionais, como um ativo escasso e multifuncional. Ele pode ser o “ouro digital”, uma proteção contra a desvalorização da moeda, um diversificador de portfólio e simplesmente um ativo especulativo.

Ou uma “ação de tecnologia” que foi considerada muito barata após cair mais de 50% em relação à sua máxima histórica. Quando os fatores macroeconômicos e outros tipos de fatores favoráveis se alinharam, essas narrativas voltaram a se tornar um ímã que atraiu os investidores de volta ao bitcoin.

Combinado com a baixa liquidez no mercado e liquidações recordes de posições vendidas em BTC, tivemos uma mistura explosiva que impulsionou o preço do bitcoin em mais de 20% em uma semana.

Por que o preço do Bitcoin está subindo?

Aqui está um resumo das razões mais citadas — e muitas vezes interligadas — para essa alta, além do impulso específico dos derivativos:

• Recompra de títulos do Tesouro dos EUA
• Fraqueza do dólar americano e queda nos rendimentos dos títulos do Tesouro como fator macroeconômico favorável
• Dados de inflação mais moderados, reduzindo os temores de aumento das taxas de juros
• O otimismo em relação à Lei da Claridade
• A estratégia de “debasement” e as narrativas sobre o “ouro digital” estão de volta
• Os fluxos para ETFs retornaram com um impacto de vários bilhões de dólares
• A tese de que “a demanda institucional está de volta” ganha força
• Boom nos lucros impulsionado pela IA
• “O fundo do poço já passou” e o argumento do ciclo de quatro anos do bitcoin
• As previsões de alta adicional até o final do ano voltaram a apontar para US$ 100.000

Em resumo, nada sobre notícias relacionadas ao Bitcoin, a rede, e ao bitcoin, o ativo. O mercado ignorou a crise da Coldcard, que revelou sérios riscos à infraestrutura do Bitcoin e à eficácia com que eles estão sendo resolvidos, sem falar no drama do BIP-100 e nos novos produtos relacionados ao Bitcoin — incluindo aqueles lançados pela Lightning Labs — que poderiam ajudar na adoção de pagamentos em BTC. A queda no hashrate do Bitcoin, ou no poder computacional da rede, também parece não ter tido grande efeito sobre o preço, assim como o fato de que ainda persistem muitas dúvidas sobre a resistência quântica do Bitcoin.

Apostas, não investimentos

Isso não é surpreendente, considerando o que uma pesquisa recente do Banco da Reserva Federal de Cleveland revelou — investimentos em bitcoin e no mercado mais amplo de criptoativos são amplamente considerados jogo.

Portanto, o BTC continua altamente sensível a todos esses fatores externos, incluindo as expectativas em torno dos rendimentos reais e da liquidez global. Ao mesmo tempo, nunca se sabe quão duradouras serão, desta vez, as narrativas sobre a desvalorização monetária e o “ouro digital”, já que elas já foram descartadas no passado.

Em outras palavras, pelo menos no curto, médio ou mesmo no longo prazo, os dirigentes do Fed ainda terão mais influência sobre o preço do BTC do que os próprios desenvolvedores e empresas do Bitcoin. Assim, um Fed mais dovish no outono ajudaria a impulsionar mais uma alta, enquanto um novo choque inflacionário poderia causar o efeito oposto, e “ninguém” provavelmente se importaria se alguém apresentasse uma solução revolucionária, super segura e simples para a autocustódia de bitcoins.

Qual será o preço do BTC até o final de 2026?

Nesse contexto, quais são as explicações e expectativas mais populares sobre o que pode acontecer com o preço do bitcoin no final deste ano? Como os analistas têm muito mais sucesso em explicar o passado do que em prever o futuro, as estimativas ainda variam bastante, mas começaram a se inclinar mais para o otimismo.

US$ 100.000 está cada vez mais sendo visto como uma meta mais provável para este ano, com alguns até prevendo US$ 150.000 ou mais, enquanto alguns analistas ainda esperam uma queda final em direção a US$ 50.000 antes que a verdadeira alta rumo a uma nova máxima histórica seja retomada.

Entre os fatores habituais que determinarão o preço do BTC ainda este ano, estes são considerados os mais importantes:

• Fluxos dos ETFs de Bitcoin
• As expectativas do mercado em relação às decisões do Fed e as decisões efetivas
• Recompras de títulos do Tesouro
• O destino da Lei Clarity
• A tendência do dólar americano e os rendimentos dos títulos de longo prazo
• Eleições intermediárias nos EUA em novembro
• Empresas de tesouraria de BTC — A Strategy prometeu retomar a compra de bitcoins este ano
• Dinâmicas nos mercados de derivativos

Outros fatores, como o sentimento dos investidores, os mercados tradicionais, as ações de IA e, especialmente, a força das narrativas atuais sobre o bitcoin ou o surgimento de novas narrativas, juntamente com alguns desdobramentos imprevisíveis, também podem influenciar o preço final do BTC neste ano.

Para concluir, embora não possamos ter certeza de qual será o preço do bitcoin até o final deste ano, podemos ter quase certeza de que ele não será afetado por acontecimentos relacionados ao próprio Bitcoin. (Mas não se esqueça de estar sempre preparado para algo inesperado.)

No momento da redação deste artigo, o BTC está sendo negociado por cerca de US$ 79.000 e registrou alta de 24% em uma semana, após ter atingido US$ 81.000 durante o horário de negociação asiático hoje. O preço ainda apresenta queda de 29% no último ano e de 37% em relação à sua máxima histórica.