Executivo da Coinbase se mostra “incansavelmente otimista” quanto às chances da Lei CLARITY

O argumento de um executivo da Coinbase a favor do otimismo

D'Agostino, chefe de estratégia institucional da Coinbase, disse aos repórteres que está confiante de que a Lei de Clareza do Mercado de Ativos Digitais, ou Lei CLARITY, acabará sendo aprovada pelo Senado. Seu raciocínio se baseia em precedentes recentes, e não nas manchetes atuais. Ele acrescentou:

A razão pela qual estou incansavelmente otimista é que acho que já vimos isso antes. A Lei GENIUS, por exemplo, todos se lembram de que ela foi aprovada sem problemas, mas foi debatida até o último, último minuto e ficou na corda bamba.

D’Agostino se referia à Lei GENIUS, a lei sobre stablecoins sancionada em julho de 2025 após um período igualmente caótico que antecedeu a votação final. Seu argumento é que as negociações da Lei CLARITY parecem confusas agora pela mesma razão que a Lei GENIUS parecia em seus últimos dias, e não porque o projeto de lei esteja em perigo real. A própria Lei CLARITY criaria o primeiro conjunto de regras federais sobre a estrutura de mercado para ativos digitais, dividindo a supervisão entre a SEC e a CFTC, dependendo de como um token é classificado.

O diretor de políticas da Coinbase, Faryar Shirzad, fez uma observação semelhante ontem, argumentando que o trabalho restante é mais de natureza processual do que substantiva, acrescentando:

Já definimos as questões éticas, já definimos as indicações, temos um projeto de lei bipartidário quanto ao conteúdo; devemos estar prontos para seguir em frente.

Os mercados não estão tão certos

Nem todos parecem tão confiantes; analistas do JPMorgan estimam as chances de aprovação da Lei CLARITY em apenas 37%, e os apostadores no mercado de previsões Polymarket atribuíram ao projeto apenas 31% de chance, uma queda em relação aos 39% registrados apenas algumas semanas antes (refletindo um prazo legislativo extremamente apertado).

A Comissão de Bancos do Senado já aprovou o projeto por 15 votos a 9, mas ele ainda precisa de 60 votos no plenário. O líder da maioria no Senado, John Thune, teria deixado a Lei CLARITY em segundo plano em relação às nomeações federais e a um projeto de lei sobre sanções à Rússia, reduzindo ainda mais a janela de oportunidade. Os legisladores devem entrar em recesso em 8 de agosto e, se o projeto não cumprir esse prazo, a próxima oportunidade realista será em setembro, com prováveis complicações adicionais após as eleições de meio de mandato em novembro.

Uma coalizão de Wall Street, incluindo Blackrock, Fidelity, Franklin Templeton, Goldman Sachs e SoFi, continuou a fazer lobby pela aprovação, mostrando mais uma vez o quanto o interesse institucional depende do resultado.

A Coinbase ficaria bem de qualquer maneira

O CEO da Coinbase (Nasdaq: COIN), Brian Armstrong, adotou um tom mais distanciado do que D’Agostino na teleconferência sobre os resultados do segundo trimestre da empresa. Armstrong afirmou que a Coinbase ficaria bem mesmo que a Lei CLARITY não fosse aprovada pelo Senado antes do recesso, observando que a corretora já segue muitas práticas que o projeto de lei viria a exigir.

Armstrong apontou para uma salvaguarda regulatória caso o Congresso demore a agir. Ele disse que o presidente da Comissão de Valores Mobiliários (SEC), Paul Atkins, e o chefe da Comissão de Negociação de Futuros de Commodities (CFTC), Michael Selig, poderiam emitir suas próprias regras de estrutura de mercado usando a autoridade já existente. Atkins confirmou separadamente que a SEC agiria de forma independente caso os legisladores não cumpram o prazo, o que significa que o setor obteria alguma versão de regras mais claras, independentemente de o Congresso agir primeiro ou não.

Esse plano de contingência altera os riscos da disputa atual, já que a Lei CLARITY, aprovada pelo Senado, teria o peso de uma lei e seria mais difícil de ser revogada por um futuro governo, enquanto regras em nível de órgão regulador da SEC e da CFTC poderiam ser revisadas ou revogadas na próxima mudança de reguladores. Os comentários de Armstrong sugerem que a Coinbase está se protegendo contra um atraso, em vez de tratar a aprovação como uma questão de vida ou morte.

Armstrong ainda apresentou o prazo do recesso como uma pressão útil, dizendo que ele “tende a levar as pessoas à mesa de negociações no último minuto”. Essa dinâmica ecoa o impasse sobre a cláusula de ética que o Bitcoin.com News acompanhou entre a Casa Branca e os democratas do Senado em relação à redação das disposições de aplicação no início deste mês.