À medida que agosto chega ao fim, a Lei CLARITY avança a todo vapor rumo a um teste crucial no Senado, marcado para 15 de setembro, com as cotações do mercado de previsões indicando sérias dúvidas de que o Congresso consiga aprovar o extenso projeto de lei sobre a estrutura do mercado de criptomoedas dos EUA antes do fim de 2026.
As perspectivas da Lei CLARITY continuam incertas à medida que o confronto no Senado se aproxima
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Principais conclusões
- A Kalshi estima em 91% a probabilidade de uma votação da Lei CLARITY no Senado antes de 1º de outubro.
- A Polymarket estima em 13% a probabilidade de aprovação da Lei CLARITY até 2026, após US$ 11,5 milhões em negociações.
- Lummis enfrenta um teste no Senado em 15 de setembro com a barreira de 60 votos para encerrar o debate.
A divergência é difícil de ignorar. No momento da redação deste artigo, os operadores da Kalshi estimam em 91% a probabilidade de uma votação no Senado antes de 1º de outubro, enquanto a Polymarket atribui à Lei CLARITY uma chance extremamente baixa de se tornar lei ainda este ano.
Os operadores esperam que os senadores compareçam e votem, mas o mercado de previsões aponta que o Congresso provavelmente não concluirá o trabalho.
A votação do Senado em 15 de setembro dá início à contagem regressiva da Lei CLARITY
O Senado deixou Washington em 8 de agosto, depois que o líder da maioria, John Thune, apresentou uma moção de encerramento, marcando uma votação de ordem para 15 de setembro. O encerramento geralmente requer 60 votos e permitiria que o Senado avançasse para o debate e, potencialmente, a aprovação da legislação.
Chegar até aí resolve apenas o primeiro problema. De acordo com reportagem da American Banker, Ian Katz, da Capital Alpha Partners, reduziu drasticamente sua estimativa de aprovação de cerca de 40% para 25% — possivelmente menos —, alertando que a aprovação do encerramento do debate ainda não garantiria a aprovação da lei. A Galaxy Digital foi além, reduzindo sua estimativa para 10% em agosto, à medida que o Congresso desperdiçava dias úteis preciosos.
Mercados de previsão apostam que o Congresso votará, mas não conseguirá fechar o acordo
O dinheiro que está entrando nos mercados de previsão conta essencialmente a mesma história. O mercado de apostas sobre a votação no Senado da Kalshi atraiu mais de US$ 1,25 milhão em volume, enquanto seu contrato mais amplo sobre a aprovação da estrutura do mercado de criptomoedas atraiu mais de US$ 6,8 milhões.
A aposta mais direta da Polymarket sobre se o projeto de lei H.R. 3633 se tornará lei em 2026 atraiu cerca de US$ 11,5 milhões. A probabilidade implícita está em míseros 13%, uma queda impressionante em relação aos 82% que os operadores estavam precificando em fevereiro.
Três batalhas ameaçam destruir o regulamento do Congresso sobre criptomoedas
Essa disputa vai muito além de mais uma rodada de teatro político em Washington. A Lei CLARITY criaria uma estrutura federal para os mercados de criptomoedas, conferiria à Comissão de Negociação de Futuros de Commodities (CFTC) autoridade exclusiva sobre os mercados à vista de commodities digitais e deixaria a Comissão de Valores Mobiliários (SEC) responsável pela supervisão de certas ofertas de títulos e atividades de câmbio.
Três disputas estão agora pressionando a coalizão necessária para obter 60 votos no Senado: restrições éticas envolvendo autoridades governamentais e criptomoedas, recompensas em stablecoins que os bancos veem como concorrência aos depósitos e proteções que abrangem as finanças descentralizadas (DeFi) e desenvolvedores de software sem custódia.
Vários democratas que antes pareciam abertos a negociações atacaram a versão mais recente do texto, enquanto grupos bancários continuam criticando duramente o rendimento das stablecoins. Republicanos, incluindo os senadores Cynthia Lummis, Tim Scott, John Boozman, John Thune e Thom Tillis, continuam entre os maiores defensores da legislação.
SEC e CFTC avançam enquanto o Congresso perde tempo
Os reguladores não estão esperando pelos legisladores. A regulamentação de criptomoedas da SEC e o trabalho da CFTC abrangendo corretoras, negociações alavancadas e finanças descentralizadas (DeFi) poderiam construir partes importantes da estrutura regulatória sem o Congresso, embora governos futuros possam, em geral, revogar regras de agências mais facilmente do que leis federais.
Isso faz do dia 15 de setembro o ponto crítico. Mesmo que os senadores superem a barreira processual dos 60 votos, o Congresso enfrenta uma agenda exaustiva, repleta de questões como financiamento do governo, legislação de defesa e as eleições de meio de mandato que se aproximam. Outro fracasso poderia empurrar a batalha mais ampla pela estrutura do mercado para uma sessão legislativa de fim de mandato ou para 2027.
Para empresas de criptomoedas, bancos e investidores, o que importa agora não é se Washington continuará discutindo a CLARITY, mas se os senadores conseguirão reunir votos suficientes em 15 de setembro para mantê-la viva.
Este artigo foi traduzido do inglês usando IA. A versão original em inglês é a fonte autorizada; traduções automáticas podem conter imprecisões, especialmente em terminologia jurídica e regulatória.
