Wartość tokenizowanych funduszy Blackrock osiągnęła 2,93 mld dolarów w łańcuchu bloków, przy czym Ethereum przoduje z wynikiem 1,1 mld dolarów

Obecność w wielu łańcuchach oparta na funduszu BUIDL

Większość aktywów Blackrock w łańcuchu bloków znajduje się w funduszu Blackrock USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL) – tokenizowanym funduszu rynku pieniężnego, który firma uruchomiła wraz z platformą emisyjną Securitize w 2024 r. Fundusz posiada gotówkę, bony skarbowe USA oraz umowy odkupu, a udziały inwestorów są reprezentowane przez tokeny blockchainowe, które mogą być rozliczane przez całą dobę.

Fundusz BUIDL rozpoczął działalność na sieci Ethereum, a od tego czasu rozszerzył swoją obecność na osiem sieci, w tym Solana, Polygon, Avalanche, Arbitrum, Optimism, Aptos i BNB Chain. Dostęp pozostaje ograniczony do kwalifikowanych nabywców, przy czym minimalna kwota inwestycji wynosi 5 mln USD dla osób fizycznych i 25 mln USD dla instytucji.

Blackrock jasno określił swoją strategię – w prognozie na rok 2026 firma wskazała kryptowaluty i tokenizację jako czynniki „napędzające rynki w bezprecedensowy sposób”, a dyrektor generalny Larry Fink wielokrotnie określał tokenizację jako kolejny etap rozwoju infrastruktury rynkowej.

Ponadto, jak niedawno poinformował serwis Bitcoin.com News, agencja Moody’s przyznała funduszowi BUIDL najwyższy rating rynku pieniężnego AAA-mf, gdy fundusz zarządzał aktywami o wartości 2,58 mld dolarów – jest to znak rozpoznawczy, którego zazwyczaj wymagają instytucjonalni inwestorzy przed zainwestowaniem kapitału.

Nowe fundusze celują w środki w stablecoinach

Kwota 2,93 mld dolarów obejmuje również nowsze produkty Blackrock, ponieważ 8 maja zarządzający aktywami złożył w Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) wniosek o uruchomienie dwóch dodatkowych tokenizowanych funduszy rynku pieniężnego, a mianowicie BSTBL opartego na sieci Ethereum oraz BRSRV działającego w wielu łańcuchach bloków. Oba inwestują w gotówkę i krótkoterminowe obligacje skarbowe USA i mają na celu zapewnienie emitentom oraz posiadaczom stablecoinów regulowanego sposobu na uzyskiwanie zysków z rezerw.

Dzięki temu Blackrock może pozyskać środki pieniężne, które już znajdują się w łańcuchu bloków. Stablecoiny dysponują łącznymi rezerwami znacznie przekraczającymi 100 mld dolarów, a emitenci coraz częściej lokują aktywa zabezpieczające w tokenizowanych produktach skarbowych zamiast na tradycyjnych rachunkach.

Wyścig o tokenizację nabiera tempa

Patrząc z zewnątrz, rozwój firmy Blackrock odzwierciedla szerszy boom. Na przykład rynek tokenizowanych aktywów świata rzeczywistego (RWA) wzrósł do około 34,5 mld dolarów, podwajając swoją wartość w ciągu ostatniego roku, podczas gdy wartość tokenizowanych produktów skarbowych USA przekroczyła ostatnio 15,20 mld dolarów (przy czym BlackRock i Circle są liderami pod względem napływu środków). Ethereum pozostaje dominującą warstwą rozliczeniową dla tego sektora, obsługując większość wartości tokenizowanych funduszy wszystkich emitentów.

Konkurencja również się zaostrza – JPMorgan przygotowuje drugi tokenizowany fundusz skarbowy oparty na Ethereum, a wartość USYC firmy Circle przekroczyła 3 mld dolarów. Ponadto Depository Trust and Clearing Corporation (DTCC) zaprosiła do współpracy firmy BlackRock i Goldman Sachs w ramach lipcowego projektu pilotażowego dotyczącego tokenizacji akcji z indeksu Russell 1000 oraz obligacji skarbowych. Każdy nowy uczestnik potwierdza tę samą tezę, tj. że środki pieniężne i zabezpieczenia z rynku pieniężnego jako pierwsze trafiają do łańcucha bloków.

W perspektywie długoterminowej zgoda SEC oraz termin uruchomienia funduszy BSTBL i BRSRV zadecydują o tym, jak szybko wzrośnie łączna wartość aktywów Blackrocka w łańcuchu bloków oraz czy firma będzie w stanie przekształcić swoją wczesną przewagę w zakresie tokenizowanego zarządzania środkami pieniężnymi w dominację podobną do tej, jaką już cieszy się w segmencie funduszy notowanych na giełdzie (ETF).