Pakistański organ regulacyjny ds. kryptowalut walczy o to, by uchronić tokeny zabezpieczone aktywami przed całkowitym zakazem

Wewnętrzne debaty na temat zgodności z szariatem

Pakistański organ regulacyjny ds. aktywów wirtualnych zwrócił się do najbardziej wpływowego seminarium islamskiego w kraju o wyjaśnienie różnicy między spekulacyjnymi kryptowalutami a tokenami cyfrowymi zabezpieczonymi aktywami, po tym jak niedawna decyzja religijna wprowadziła niepewność co do szybko realizowanych planów Islamabadu dotyczących kryptowalut.

Bilal bin Saqib, przewodniczący Pakistańskiego Urzędu Regulacji Aktywów Wirtualnych (PVARA), podobno zwrócił się o wskazówki do Jamia Darul Uloom w Karaczi po tym, jak seminarium orzekło w zeszłym miesiącu, że zakupy oparte na kryptowalutach są niedopuszczalne zgodnie z prawem islamskim. Fatwa ta wywołała pytania dotyczące wysiłków rządu zmierzających do sformalizowania dynamicznie rozwijającego się rynku w kraju liczącym ponad 240 milionów mieszkańców, który plasuje się wśród największych na świecie ośrodków detalicznego obrotu kryptowalutami.

Orzeczenie to uwypukliło również rozbieżności wewnątrz seminarium. Według agencji Bloomberg kilku duchownych – w tym niektórzy zaangażowani w opracowywanie fatwy – ma odmienne zdania na temat tego, czy niektóre aktywa cyfrowe mogą kwalifikować się jako majątek w świetle szariatu, przy czym niektórzy uczeni twierdzą, że tokeny zabezpieczone aktywami lub stablecoiny z pełną rezerwą mogą być dopuszczalne. Inni utrzymują, że kryptowaluty pozostają zbyt spekulacyjne, by spełniać islamskie standardy legalnego handlu. Ta wewnętrzna debata zwiększyła presję na organy regulacyjne dążące do osiągnięcia konsensusu religijnego podczas tworzenia krajowych ram prawnych dotyczących aktywów cyfrowych.

Waqas Ghani, dyrektor ds. badań w JS Global Capital, powiedział w raporcie agencji Reuters, że fatwa może utrudnić szersze, prowadzone przez banki wdrażanie kryptowalut poza miejską społecznością handlową Pakistanu, choć zaznaczył, że nie wpłynęło to jeszcze na wolumeny obrotu.

Fatwa została wydana przez kilku uczonych, w tym muftiego Muhammada Taqi Usmaniego, czołowego autorytetu w dziedzinie finansów islamskich. Była ona odpowiedzią na zapytanie dotyczące płacenia za książki i kurs online za pomocą kryptowaluty. Bloomberg poinformował, że niektórzy duchowni biorący udział w obradach uważają, iż przed wydaniem ostatecznego stanowiska w sprawie nowszych instrumentów, takich jak tokenizowane sukuk (islamskie obligacje) czy tokeny zabezpieczone złotem, konieczne są dalsze badania.

Prezes PVARA powiedział, że jego organizacja współpracuje z uczonymi w celu oceny aktywów cyfrowych według kategorii, zamiast traktować je jako jedną klasę. Kluczową kwestią, jak stwierdził, jest to, czy dany aktyw cyfrowy kwalifikuje się jako uznane bogactwo zgodnie z szariatem.

Saqib stwierdził, że sukuk zapisany w łańcuchu bloków stanowi prawo własności do rzeczywistego, generującego dochód aktywa, podczas gdy tokeny zabezpieczone złotem oraz stablecoiny z pełną rezerwą dają prawo do egzekwowalnych roszczeń dotyczących namacalnej, podlegającej wykupowi wartości. Dodał, że łańcuch bloków jest „technologią prowadzenia ewidencji i weryfikacji, a nie aktywem finansowym”.

Tokeny spekulacyjne bez aktywów bazowych to odrębna kwestia, a Saqib stwierdził, że obawy uczonych „należy traktować poważnie”.

„Będziemy nadal ściśle współpracować z naszymi uczonymi w miarę jak Pakistan rozwija swoje ramy licencyjne i posuwa naprzód prace nad stablecoinami oraz tokenizacją aktywów z realnego świata” – powiedział. „Pakistan ma szansę stać się światowym liderem w dziedzinie finansów cyfrowych zgodnych z szariatem, a tę pozycję lidera musimy budować wspólnie z naszymi uczonymi”.