Inwestorzy na rynku prognoz przewidują, że obroty w kwietniu 2026 r. wyniosą 8,6 mld dolarów; liderem jest Kalshi

Najważniejsze wnioski:

• W kwietniu 2026 r. Kalshi odnotowało wolumen transakcji na poziomie 5,42 mld dolarów, po raz pierwszy przewyższając wynik Polymarket wynoszący 1,99 mld dolarów.
• Polymarket zebrał w kwietniu 29,22 mln dolarów opłat, mimo że pod względem wolumenu pozostawał w tyle za Kalshi, co wskazuje na wyższą wartość kontraktów.
• Wartość otwartych pozycji na rynku prognoz osiągnęła 1,11 mld USD 1 maja 2026 r., z czego 98% przypada na Kalshi i Polymarket.

Kalshi posiada 630 mln USD otwartych pozycji, podczas gdy wartość otwartych pozycji w całym sektorze na początku maja przekroczyła 1,1 mld USD

Zasadniczo rynki prognoz to platformy, na których uczestnicy kupują i sprzedają kontrakty powiązane z wynikami przyszłych wydarzeń, od wyborów i sportu po ceny kryptowalut i wskaźniki ekonomiczne. Ceny kontraktów odzwierciedlają zbiorową ocenę prawdopodobieństwa wyniku dokonaną przez społeczność, a ich wartość wynosi 1 USD, jeśli prognoza jest prawidłowa, lub 0 USD, jeśli nie.

Model ten ma swoje korzenie sięgające XIX-wiecznych zakładów wyborczych na Wall Street i zyskał wiarygodność akademicką w 1988 r., kiedy to profesorowie z Uniwersytetu Iowa uruchomili Iowa Electronic Markets, aby sprawdzić, czy ceny kontraktów ustalane przez społeczność mogą przewyższyć prognozy tradycyjnych sondaży. Okazało się, że tak.

Pojawiły się platformy komercyjne, a w latach 2000. uwagę głównego nurtu przyciągnął serwis Intrade, zanim presja prawna ze strony Stanów Zjednoczonych doprowadziła do jego zamknięcia. W latach 2010. firma Augur przeniosła tę koncepcję na blockchain, choć platforma nigdy nie zyskała znaczącej popularności. Prawdziwy przełom nastąpił w latach 2020. W 2020 r. uruchomiono serwis Polymarket, zbudowany na Polygonie i rozliczany w USDC.

W następnym roku, w 2021 r., Kalshi otrzymało zgodę CFTC jako wyznaczony rynek kontraktów, stając się pierwszą giełdą prognoz regulowaną na szczeblu federalnym w historii Stanów Zjednoczonych. Wybory prezydenckie w USA w 2024 r. sprawiły, że obie platformy znalazły się w centrum zainteresowania mediów głównego nurtu i osiągnęły miesięczny wolumen rzędu miliardów dolarów. Całkowity wolumen branży w 2025 r. przekroczył 63 mld USD, a miesięczne wyniki osiągnęły szczyt na poziomie 25,7 mld USD w marcu 2026 r., po czym w kwietniu ustabilizowały się na poziomie 8,6 mld USD w kategoriach taker.

Dane Dune Analytics od użytkownika @datadashboards wskazują, że Kalshi wygenerowało w zeszłym miesiącu 5,42 mld dolarów obrotu po stronie kupujących, co daje mu wyraźną przewagę nad Polymarketem, który osiągnął 1,99 mld dolarów. Różnica między tymi dwiema platformami znacznie się powiększyła od końca 2025 r., kiedy to obie platformy notowały wyniki zbliżone do parytetu. Predict.fun uplasowało się na trzecim miejscu z wolumenem transakcji typu taker wynoszącym 579,2 mln dolarów w kwietniu, a za nim znalazły się Opinion z wynikiem 376,2 mln dolarów i Limitless z wynikiem 205 mln dolarów. Wszystkie pozostałe platformy łącznie wygenerowały około 12,2 mln dolarów.

Miesięczny wolumen nominalny w całym sektorze osiągnął w kwietniu 29,8 mld dolarów, jak pokazuje panel Dune. Kalshi również był liderem w tym wskaźniku, osiągając 14,8 mld dolarów. Polymarket odnotował 9 mld dolarów wartości nominalnej, a jego odrębny produkt Polymarket U.S. wniósł dodatkowe 1,26 mld dolarów po tym, jak platforma ponownie weszła na rynek amerykański zgodnie z prawem pod koniec 2025 r. poprzez przejęcie QCEX.

Wolumen transakcji na rynku prognoz pokazuje zupełnie inny obraz sytuacji. Polymarket przetworzył w kwietniu 87,4 mln transakcji w porównaniu z 94,4 mln w przypadku Kalshi. Obie platformy łącznie stanowiły przeważającą część z 184,3 mln całkowitych miesięcznych transakcji w sektorze.

Liczba użytkowników pozostała najwyraźniejszą przewagą Polymarket. W kwietniu platforma przyciągnęła 678 342 unikalnych użytkowników, czyli ponad osiem razy więcej niż szacowana baza użytkowników Kalshi. Limitless uplasował się na drugim miejscu z 71 203 użytkownikami, predict.fun z 18 553, a Opinion z 3 423.

Otwarte pozycje w całym sektorze wyniosły 1,11 mld dolarów na dzień 1 maja 2026 r. Kalshi posiadało 630,7 mln dolarów z tej kwoty, a Polymarket 449,9 mln dolarów. Predict.fun, Opinion i Limitless posiadały po znacznie mniej niż 15 mln dolarów w otwartych pozycjach.

Przychody sektora

Miesięczne opłaty wygenerowane w całym sektorze osiągnęły w kwietniu 31,15 mln USD. Polymarket zebrał 29,22 mln USD z tej kwoty, co jest wynikiem opartym na cenie rozliczeniowej i kwotach podlegających konsolidacji. Limitless uplasował się na drugim miejscu z wynikiem 1,51 mln USD, a Predict i Opinion wygenerowały odpowiednio 260 000 USD i 154 000 USD.

Dane dotyczące opłat wskazują, że Polymarket, pomimo tego, że pod względem wolumenu transakcji typu taker plasuje się za Kalshi, nadal czerpie nieproporcjonalnie dużą część przychodów sektora. Wydaje się, że inwestorzy tej platformy zawierają średnio kontrakty o wyższej wartości, co jest zgodne z jej globalną bazą użytkowników i głęboką płynnością na rynkach o dużym znaczeniu.

Wyniki z kwietnia potwierdzają trend wzrostowy, który zaczął przyspieszać pod koniec 2024 roku. Jeszcze w połowie 2024 r. całkowity miesięczny wolumen transakcji typu „taker” wynosił poniżej 500 mln dolarów, co oznacza, że w ciągu niecałych dwóch lat sektor ten urósł ponad 17-krotnie. Kalshi i Polymarket kontrolują obecnie szacunkowo od 85% do 95% całkowitego wolumenu branży rynków prognoz, podczas gdy platformy akademickie, takie jak PredictIt i Iowa Electronic Markets, działają na znacznie mniejszą skalę.