Grayscale wskazuje 5 sieci kryptowalutowych, które mają szansę odnieść korzyści dzięki tokenizacji akcji

Perspektywy tokenizacji według Grayscale zależą od tego, który model własności przeważy

Zarządzający aktywami kryptowalutowymi Grayscale opublikował 9 lipca raport, w którym nakreślił trzy fazy tokenizacji akcji. Szef działu badań Zach Pandl stwierdził, że Ethereum, Solana, BNB Chain, Avalanche i Canton Network mają największe szanse na odniesienie korzyści w miarę ewolucji modeli własności.

Pierwsza faza obejmuje tokeny typu „wrapper” tworzone przez podmioty zewnętrzne, które według Grayscale stanowią ponad 70% tokenizowanych akcji pod względem kapitalizacji rynkowej. W ramach tego modelu tradycyjne akcje są umieszczane w spółce celowej (SPV), a inwestorzy otrzymują tokeny reprezentujące roszczenia wobec tej spółki, a nie bezpośrednią własność.

Te „owinięte” aktywa działają na sieciach Ethereum, Solana i BNB Chain, gdzie można nimi handlować i integrować je z aplikacjami zdecentralizowanych finansów. Pandl stwierdził, że każdy etap tokenizacji może przynieść korzyści innej infrastrukturze blockchainowej.

Program pilotażowy DTCC i akcje sponsorowane przez emitentów mogą zmienić rolę łańcuchów bloków

Grayscale identyfikuje planowany projekt pilotażowy Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) jako drugą fazę rozwoju tokenizowanych akcji. Zwracając uwagę, że Canton Network będzie pierwszym łańcuchem bloków wykorzystanym w projekcie pilotażowym DTCC dotyczącym tokenizacji, Pandl napisał:

„Widzimy, że tokenizacja rynków akcji przebiega w trzech fazach, a każda z nich generuje wartość dla różnych rodzajów infrastruktury blockchain”.

DTCC planuje wprowadzić istniejące kwalifikujące się papiery wartościowe do łańcucha bloków za pośrednictwem regulowanej infrastruktury potransakcyjnej, zamiast emitować ich wersje zastępcze. Grayscale opisuje to podejście jako model uprawnień, który różni się od systemów opartych na „owijkach”, które tworzą roszczenia za pośrednictwem odrębnych instrumentów.

W badaniu stwierdzono, że program pilotażowy może pomóc w zdefiniowaniu roli sieci Canton Network obok publicznych łańcuchów bloków obsługujących tokenizowane aktywa.

Czy firmy będą mogły w przyszłości emitować akcje bezpośrednio w sieciach blockchain?

Grayscale opisuje tokenizację sponsorowaną przez emitenta jako trzecią fazę, w której firmy emitują papiery wartościowe bezpośrednio w łańcuchu bloków. Raport wskazuje, że Securitize stała się pierwszą spółką publiczną, która dokonała tokenizacji własnych akcji zwykłych w momencie debiutu na nowojorskiej giełdzie papierów wartościowych.

Zarządzający aktywami kryptowalutowymi uważa, że ten model ma największy długoterminowy potencjał i może sprzyjać sieciom Ethereum, Solana oraz Avalanche. Szersze wdrożenie tego rozwiązania nadal wymaga dodatkowej jasności regulacyjnej.

Szef działu badań stwierdził:

„Sieci blockchain, które naszym zdaniem mają najlepszą pozycję do wykorzystania wzrostu popularności tokenizacji, to Ethereum, Solana, BNB Chain, Avalanche oraz Canton Network”.

Grayscale spodziewa się, że wrappery, model uprawnień DTCC oraz emisje sponsorowane przez emitentów będą współistnieć przez wiele lat. Długoterminowy rozkład aktywności między Ethereum, Solaną, BNB Chain, Avalanche i Canton Network pozostaje niepewny. Rozwój sytuacji regulacyjnej, przyjęcie rozwiązań przez emitentów oraz pomyślne wdrożenie zadecydują o tym, które sieci odegrają największą rolę na rynkach cyfrowych papierów wartościowych.