Firma Grayscale Investments stwierdziła, że kilka wiodących protokołów kryptowalutowych generujących przychody jest wycenianych przy stosunkowo niskich wskaźnikach wyceny. Firma dodała, że ewentualne głosowanie nad ustawą CLARITY Act w nadchodzących tygodniach mogłoby wesprzeć rozwój finansów w łańcuchu bloków oraz aktywów tokenizowanych.
Grayscale wskazuje 15 protokołów kryptowalutowych generujących największe przychody, których akcje są obecnie niedrogo wycenione w obliczu zbliżającego się wejścia w życie ustawy CLARITY
NAPISAŁ
UDOSTĘPNIJ
Najważniejsze wnioski
- Grayscale stwierdziła, że wiele generujących przychody protokołów kryptowalutowych jest wycenianych przy stosunkowo niskich wskaźnikach w stosunku do ich przychodów z ostatnich okresów.
- Wśród protokołów generujących najwyższe przychody dominują aplikacje finansowe.
- Zarządzający aktywami kryptowalutowymi stwierdził, że ustawa CLARITY Act może wspierać aktywa tokenizowane oraz finanse w łańcuchu bloków.
Rankingi przychodów wskazują na niskie wskaźniki wyceny przed głosowaniem nad ustawą CLARITY Act
Firma Grayscale Investments stwierdziła, że wiele generujących przychody protokołów kryptowalutowych jest wycenianych przy niskich wskaźnikach wyceny, podczas gdy ustawa CLARITY Act oczekuje na ewentualne głosowanie w Senacie. W raporcie analitycznym z 24 czerwca firma przeanalizowała 15 największych aplikacji działających w łańcuchu bloków pod kątem przychodów z protokołów, korzystając z danych pochodzących z DeFiLlama, Artemis oraz badań Grayscale Investments.
Szef działu badań firmy, Zach Pandl, napisał:
„Uważamy, że mogą one odnieść znaczne korzyści z oczekiwanego wzrostu aktywności transakcyjnej w łańcuchu bloków, który ma nastąpić po uchwaleniu ustawy CLARITY Act”.
Hyperliquid uplasował się na pierwszym miejscu z przychodami za ostatnie 12 miesięcy wynoszącymi 871 mln USD, kapitalizacją rynkową na poziomie 13,46 mld USD oraz wskaźnikiem 15x. Kolejne miejsce zajęła firma Pump.fun z przychodami w wysokości 459 mln dolarów i kapitalizacją rynkową wynoszącą 456 mln dolarów, przy wskaźniku zbliżonym do 1x, podczas gdy PancakeSwap wygenerował 322 mln dolarów i również notował się na poziomie około 1x.
Sky odnotowało przychody w wysokości 248 mln dolarów przy wskaźniku 5x, Jupiter – 130 mln dolarów przy 6x, Aave – 125 mln dolarów przy 9x, a Aerodrome – 124 mln dolarów przy 4x. World Liberty Financial odnotowało 105 mln dolarów przy wskaźniku 17x. Lido Finance wygenerowało 77 mln dolarów przy wskaźniku 3x, a Meteora 62 mln dolarów przy wskaźniku około 1x.
Aplikacje finansowe stanowią większość protokołów o najwyższych przychodach
Firma Grayscale powiązała te wyceny z potencjalnym uchwaleniem ustawy CLARITY Act, która mogłaby wprowadzić ramy regulacyjne podobne do tych obowiązujących w tradycyjnej finansowości oraz wspierać wzrost wartości aktywów tokenizowanych i aktywności w łańcuchu bloków.
Aplikacje finansowe stanowiły 11 z 15 wymienionych protokołów, w tym Hyperliquid, PancakeSwap, Sky, Jupiter, Aave, Aerodrome, World Liberty Financial, Meteora, Lighter, Uniswap i Raydium. Pozostałe pozycje obejmowały platformy konsumenckie i dostawców infrastruktury.
Grayscale stwierdziło:
„Wiele generujących przychody aktywów kryptograficznych jest obecnie notowanych przy niskich wskaźnikach przed potencjalnym uchwaleniem ustawy CLARITY, co naszym zdaniem stwarza atrakcyjny punkt wejścia dla inwestorów kierujących się analizą fundamentalną”.
Najwyższy wskaźnik wielokrotności odnotowano w przypadku Uniswap – 37x przy przychodach w wysokości 49 mln USD i kapitalizacji rynkowej wynoszącej 1,78 mld USD. Raydium wygenerowało 46 mln USD przy wskaźniku wielokrotności wynoszącym 3x, podczas gdy Collector Crypt notowano przy wskaźniku 1x i przychodach w wysokości 49 mln USD. Chainlink został wykluczony ze względu na mieszane przychody z transakcji w łańcuchu bloków i poza nim. Wszystkie dane odnoszą się do stanu na 24 czerwca 2026 r.
Ustawa CLARITY może zmienić strukturę rynku kryptowalut
Ustawa CLARITY Act przeszła do Senatu po przyjęciu przez Izbę Reprezentantów i została skierowana do rozpatrzenia na posiedzeniu plenarnym Senatu. Jej droga do głosowania pozostaje niepewna ze względu na ograniczony czas legislacyjny i nierozstrzygnięte różnice w stanowiskach politycznych.
Senacka Komisja Bankowa zatwierdziła swoją wersję ustawy 14 maja stosunkiem głosów 15 do 9, dodając do niej takie przepisy, jak certyfikacja ujawniania informacji przez SEC w odniesieniu do powiązanych aktywów cyfrowych oraz wymogi regulacyjne dotyczące kryptowalutowych bankomatów.
Szef działu badań firmy Grayscale stwierdził:
„Uważamy, że ewentualne uchwalenie ustawy CLARITY — co może nastąpić już w przyszłym miesiącu — może pomóc w uwolnieniu tej wartości”.
„Dlaczego? Ponieważ ustawa ta, jeśli zostanie przyjęta, może okazać się dobrodziejstwem dla wielu z tych zastosowań, wprowadzając tradycyjne zasady finansowe do świata aktywów kryptograficznych” – dodał.
W miarę postępów prac nad projektem ustawy ustawodawcy muszą pogodzić różnice między wersją Senackiej Komisji Bankowej, ramami Senackiej Komisji Rolnictwa oraz projektem ustawy Izby Reprezentantów przyjętym w lipcu 2025 r. W miarę postępów prac nad projektem ustawy trwa lobbing ze strony instytucji finansowych, organów ścigania i przedstawicieli branży.
Ten artykuł został przetłumaczony z języka angielskiego przy użyciu sztucznej inteligencji. Oryginalna wersja angielska jest źródłem autorytatywnym; tłumaczenia automatyczne mogą zawierać nieścisłości, zwłaszcza w terminologii prawnej i regulacyjnej.
