Konta Trumpa ujawniają zakup akcji MSTR w momencie odbicia kursu bitcoina przez giganta sektora skarbowego

Konta sprzedały akcje, a następnie zmieniły kierunek

Sekwencja ta pojawia się w federalnych sprawozdaniach finansowych dotyczących kont, na których prezydent Donald Trump jest wymieniony jako beneficjent. Okresowe sprawozdanie transakcyjne Urzędu ds. Etyki Rządowej (OGE) opublikowane 22 września liczy 37 stron i zawiera 1 156 transakcji papierami wartościowymi tylko z lipca.

Wśród nich znajdują się trzy transakcje dotyczące akcji klasy A spółki Strategy (Nasdaq: MSTR). Konta te sprzedały 8 lipca akcje Strategy o wartości od 1 001 do 15 000 dolarów, 24 lipca kupiły akcje o tej samej wartości, a następnie 27 lipca dokonały większego zakupu o wartości od 50 001 do 100 000 dolarów. Strategy to firma zajmująca się analizą biznesową (BI), która w 2020 r. w znacznym stopniu przekształciła się w pełnoprawną firmę zarządzającą aktywami w bitcoinach.

Sprzedaż faktycznie rozpoczęła się wcześniej. Poprzedni dokument pokazuje dwie transakcje sprzedaży Strategy z 23 i 24 czerwca o łącznej wartości od 16 002 do 65 000 dolarów. W czerwcu nie odnotowano żadnych zakupów Strategy.

Następnie kurs akcji gwałtownie spadł. Akcje Strategy, które w maju osiągały ceny na poziomie 180 dolarów, wkrótce po tych czerwcowych transakcjach sprzedaży spadły aż do 81,81 dolarów. Ostatecznie inwestorzy przestali sprzedawać, a zaczęli kupować, podczas gdy kurs MSTR nadal oscylował wokół najniższych poziomów z 2026 r.

Wzrost o 80% w mniej niż dwa miesiące

Od tego momentu wyniki stały się naprawdę spektakularne. Akcje Strategy zamknęły się na poziomie 91,67 USD 24 lipca, kiedy to odnotowano pierwszy wykup. Do 22 września kurs akcji wyniósł 167,33 USD, co oznacza wzrost o około 80% w ciągu zaledwie dwóch miesięcy. MSTR nieco straciło na sile, odkąd w środę cena BTC zaczęła spadać, a pod koniec sesji na Wall Street akcje spadły o ponad 2%.

Duża transakcja z 27 lipca również wypadła całkiem nieźle. Akcje Strategy, firmy zarządzającej aktywami w bitcoinach, zamknęły się tego dnia na poziomie 98,65 USD, co oznacza wzrost o około 70%. Istnieje tu jednak ważne ograniczenie. Federalne formularze informacyjne podają wartości transakcji w przedziałach, a nie jako dokładne kwoty w dolarach, liczbę akcji czy ceny realizacji. Zgłoszenie nie ujawnia również, ile akcji Strategy posiadają obecnie te rachunki. Okresowy raport transakcyjny rejestruje transakcje podlegające zgłoszeniu o wartości powyżej 1 000 USD, a nie cały portfel.

Nie była to też pierwsza przygoda tych kont z akcjami MSTR. W majowym zgłoszeniu obejmującym okres od stycznia do marca wymieniono osiem transakcji dotyczących Strategy (MSTR), w tym zakup z 12 lutego w tym samym przedziale cenowym od 50 001 do 100 000 dolarów, co zakup z 27 lipca.

Bitcoin ponownie postawił Strategy na pozycji lidera

Istnieje dość proste wyjaśnienie, dlaczego akcje Strategy mogły wykazywać tak gwałtowne wahania. W lipcu sama firma Strategy tymczasowo wstrzymała dokupowanie bitcoinów. Jej stan posiadania utrzymywał się na poziomie 843 775 BTC w tygodniach od 13 do 19 lipca oraz od 20 do 26 lipca, podczas gdy spółka sprzedawała akcje zwykłe w ramach programu sprzedaży po cenie rynkowej i zgromadziła rezerwę w dolarach amerykańskich przekraczającą 3 mld USD.

W międzyczasie cena akcji MSTR spadła z majowego maksimum na poziomie 180 dolarów do minimum na poziomie 80 dolarów. Był to okres, w którym konta Trumpa zakończyły sprzedaż i ponownie rozpoczęły kupno. Następnie cena bitcoina odrobiła straty, osiągając poziom w połowie przedziału 80 000 USD, a Strategy powróciła do gromadzenia tej kryptowaluty. Do 21 września firma poinformowała, że posiada 846 000 BTC nabytych za łączną kwotę około 63,8 mld USD.

Ogromne zasoby bitcoina w Strategy sprawiają, że wartość jej akcji jest szczególnie wrażliwa na zmiany kursu bitcoina. Kiedy ten wiodący kryptowalutowy aktywum nabiera tempa, kurs akcji MSTR może wykazywać znacznie większe wahania. Pomaga to wyjaśnić 80-procentowe odbicie, nie potwierdzając jednak, że ktokolwiek z zaangażowanych osób wiedział, że nadchodzi ożywienie.

W zgłoszeniu nie ma wzmianki, że to Trump dokonał transakcji

To rozróżnienie ma znaczenie. Ujawnione informacje zawierają nazwisko Trumpa, ponieważ jest on beneficjentem tych rachunków. Nie oznacza to jednak, że prezydent osobiście wybierał akcje, ustalał terminy ani naciskał przycisk w celu realizacji transakcji.

Biały Dom i Trump Organization oświadczyły, że rachunki inwestycyjne są zarządzane przez zewnętrznych doradców finansowych i że ani Trump, ani jego rodzina nie decydują o tym, co się kupuje lub sprzedaje. Oczywiście krytycy Trumpa są innego zdania. Urzędnicy stwierdzili również, że niektóre transakcje są zgodne z modelowymi portfelami zaprojektowanymi w celu odzwierciedlania uznanych indeksów.

Sam lipcowy raport jest ogromny. Jego 1 156 zgłoszonych transakcji oszacowano łącznie na kwotę od 79 mln do 270 mln dolarów. Strategia stanowi jedynie niewielką część portfela Trumpa. Sprzedaż akcji Microsoftu i Amazona 20 lipca wyniosła w każdym przypadku od 5 mln do 25 mln dolarów, natomiast transakcje związane z kryptowalutami obejmowały zakup akcji Coinbase oraz sprzedaż akcji MARA Holdings i Cleanspark – firmy zajmującej się wydobywaniem bitcoinów oraz dostarczaniem infrastruktury sztucznej inteligencji (AI).

Tysiące transakcji pod lupą

Ogromna skala tej działalności przyciągnęła uwagę polityków. Senator Elizabeth Warren (demokrata z Massachusetts) oraz kongresman Robert Garcia (demokrata z Kalifornii) w sierpniu wywarli presję na Trumpa w sprawie jego oświadczeń majątkowych, powołując się na ponad 14 000 zgłoszonych transakcji giełdowych o wartości aż 1,06 mld dolarów w 2025 r. oraz kolejne 3 555 o wartości aż 500 mln dolarów w pierwszym kwartale 2026 r. Wskazali oni około 30 transakcji, o których informowała prasa, i które ich zdaniem wymagały zbadania, a także poprosili o szczegółowe informacje na temat zewnętrznych zarządzających inwestycjami.

Są to zarzuty i pytania ze strony demokratycznych ustawodawców, a nie ustalenia, że Trump kierował transakcjami lub naruszył prawo. Stanowisko Białego Domu jest takie, że niezależni zarządzający kontrolują konta bez udziału Trumpa ani jego rodziny. To stawia transakcje Strategy w interesującej sytuacji. Udokumentowana sekwencja wydarzeń jest sama w sobie wystarczająco uderzająca. To, czego ujawnione informacje nikomu nie mówią, jest prawdopodobnie najciekawszym elementem: kto faktycznie podjął tę decyzję.