Akcje STRC niemal po 100 USD po złamaniu obietnicy wykupu przez giganta BTC

Obietnica

27 lipca, gdy kurs STRC oscylował w przedziale 80 USD, Michael Saylor przedstawił prostą zasadę i napisał na X:

„Zamierzamy pozostać regularnym, zdyscyplinowanym nabywcą akcji STRC poniżej 100 dolarów. Będziemy kupować więcej przy większych rabatach, a mniej, gdy cena STRC zbliży się do 100 dolarów”.

Tego dnia wykupiono 288 930 akcji za 25 mln dolarów po średniej cenie 86,52 dolarów za akcję.

STRC to wieczne akcje uprzywilejowane serii A o zmiennym oprocentowaniu „Stretch” firmy Strategy, papier wartościowy o wartości nominalnej 100 dolarów, który zapewnia wypłatę dywidendy gotówkowej dwa razy w miesiącu i nie ma terminu wykupu. Jest to flagowy produkt firmy z zakresu „kredytu cyfrowego”, a jego cena w pobliżu 100 dolarów jest wskaźnikiem, który zespół Saylora obserwuje najuważniej.

Przychody

Zasada ta działała odwrotnie, a dokumenty Strategy wskazują, że skala wykupów rosła w miarę zbliżania się ceny STRC do wartości nominalnej:

• Od 28 do 30 września: 1 033 168 akcji za 102,6 mln dolarów, średnio po około 99,31 dolarów, zgodnie z dokumentacją z 5 października. Nie zakupiono żadnych bitcoinów.
• Od 1 do 4 października: 740 634 akcji za 73,7 mln dolarów po cenie około 99,51 dolarów za akcję, a także 334 BTC za 28,7 mln dolarów.
• Od 5 do 11 października: 1 932 145 akcji za 192,4 mln dolarów po cenie około 99,58 dolarów, w porównaniu z 250 BTC za 21,5 mln dolarów, jak podał w poniedziałek serwis Bitcoin.com News.

W sumie daje to 368,7 mln dolarów w STRC w ciągu dwóch tygodni w porównaniu z 50,2 mln dolarów w bitcoinach, czyli w stosunku około 7 do 1. Poniedziałkowy wpis Saylora potwierdził dane z ostatniego tygodnia i wskazał, że stan posiadania Strategy wynosi 848 250 BTC, co jeden z krytyków nazwał „kolejną złamaną obietnicą”.

Dlaczego 100 dolarów jest warte 192 mln dolarów

Odpowiedź znajduje się w sprawozdaniu Strategy z 30 września, w którym firma utrzymała dywidendę STRC na poziomie 12% rocznie i stwierdziła, że kierownictwo zaleci utrzymanie tej stawki „do momentu, gdy STRC wykaże trwały, zdrowy obrót w pobliżu 100 dolarów za akcję”. Poziom 100 dolarów to nie tylko cel dla prestiżu, ale warunek zapisany w polityce dywidendowej.

Wykup akcji również zmniejsza zobowiązania, a wycofanie z obrotu 3 705 947 akcji, z których każda przynosi 12 dolarów rocznie, eliminuje około 44,5 mln dolarów rocznych zobowiązań dywidendowych. A nabywca jest na tyle duży, że może wpłynąć na notowania. Historia notowań STRC na Yahoo Finance pokazuje, że od 5 do 9 października obrót wyniósł około 649 mln dolarów, co oznacza, że transakcja Strategy o wartości 192,4 mln dolarów stanowiła około 30% tygodniowego wolumenu.

Strategia ta zadziałała, przynajmniej na wykresie, biorąc pod uwagę, że w czerwcu kurs STRC spadł aż do 71,25 USD; inwestor Scott Melker zwrócił uwagę na poniedziałkowe pięciomiesięczne maksimum. Ostatni raz kurs zamknął się na poziomie 100 USD 14 maja.

Zegar o wartości 354,8 mln dolarów

Możliwości są ograniczone, a firma Strategy miała 620,9 mln dolarów pozostałych w ramach preferencyjnego programu wykupu akcji na dzień 30 września, 547,2 mln dolarów na dzień 4 października oraz 354,8 mln dolarów na dzień 11 października. Przy tempie z zeszłego tygodnia oznacza to, że pozostało mniej niż dwa tygodnie na zakupy. Saylor podawał w lipcu, że dostępnych jest 975 mln dolarów.

Sama historia zakupów bitcoinów mówi sama za siebie, biorąc pod uwagę, że średni koszt zakupu Strategy wynosił 75 444 dolarów za monetę, podczas gdy w momencie publikacji tego artykułu cena bitcoina wynosiła blisko 83 300 dolarów. Najnowsze 250 monet kosztowało po 86 194 dolarów za sztukę, czyli więcej niż wynosi aktualna cena bitcoina w momencie pisania tego tekstu. Saylor nadal wydawał się spokojny, pisząc w poniedziałek, że „niedźwiedzie są pod kontrolą”.

Trzy daty, które zadecydują o wszystkim

• 15 października: dzień ustalenia prawa do dywidendy w wysokości 0,50 USD, wypłacanej 31 października, oraz dzień, w którym Strategy zamierza ogłosić codzienne dywidendy za listopad, jeśli zmiana zostanie przyjęta.
• 28 października: Nadzwyczajne zgromadzenie akcjonariuszy głosuje nad codziennymi dywidendami, które według Strategy mają pomóc STRC w osiągnięciu kursu bliższego 100 dolarów.
• Kolejne zgłoszenie w poniedziałek: Czy program wykupu akcji zostanie ograniczony, skoro kurs STRC zbliżył się do wartości nominalnej, zgodnie z lipcową obietnicą.