Cena bitcoina wzrosła o 10 000 dolarów w ciągu tygodnia, a inwestorzy zajmujący pozycje krótkie stracili 3 miliardy dolarów

Czynnik wyzwalający ze strony Departamentu Skarbu

Przed wybiciem z przedziału cenowego w tym tygodniu kurs bitcoina przez sześć tygodni utrzymywał się w przedziale od 60 000 do 65 000 dolarów. Ruch ten rozpoczął się po tym, jak Departament Skarbu USA ogłosił, że co najmniej podwoi skalę operacji wykupu w ramach wsparcia płynności dla długoterminowych papierów wartościowych z kuponem, podnosząc maksymalną kwotę z 2 mld dolarów do 4 mld dolarów na operację.

Wykupy obligacji skarbowych pozwalają rządowi odkupić starsze, mniej płynne obligacje przed terminem zapadalności, co skutecznie obniża koszty finansowania i zasilają rynek gotówką. Nowy pułap wchodzi w życie 9 września i obejmuje 10- do 30-letnie obligacje skarbowe w bieżącym kwartale refinansowania, który kończy się 4 listopada.

Ogłoszenie to spowodowało spadek rentowności 10-letnich obligacji skarbowych o około sześć punktów bazowych do poziomu około 4,647%, podczas gdy rentowność 30-letnich obligacji spadła o dziewięć punktów bazowych do 5,196%, co stanowi odwrót od poziomu 5,33% osiągniętego na początku tego miesiąca – najwyższego od 2007 roku. Rynki odebrały rozszerzenie programu wykupu jako sygnał płynności, a inwestorzy przestawili się na bitcoina jako zabezpieczenie przed ponownym luzowaniem polityki pieniężnej.

Strateg z firmy Bernstein, Gautam Chhugani, powiązał ten ruch bezpośrednio z decyzją Departamentu Skarbu, dodając:

„Silnym czynnikiem napędzającym wzrost kursu bitcoina była decyzja Departamentu Skarbu o wykupie obligacji z dłuższego końca krzywej rentowności”.

Rekordowy „short squeeze”

Hossa przyspieszyła, gdy cena bitcoina przebiła opór w pobliżu 70 000 USD – poziomu, powyżej którego nie zamykała się od maja. Inwestorzy zajmujący pozycje krótkie, którzy gromadzili je podczas sześciotygodniowego wahania, zostali zaskoczeni, a automatyczne mechanizmy likwidacyjne zaczęły przymusowo zamykać te pozycje w miarę wzrostu ceny.

Inwestorzy, którzy obstawiali spadek kursu bitcoina, stracili 3 mld dolarów w ciągu zaledwie 24 godzin, a na giełdach instrumentów pochodnych zlikwidowano pozycje około 172 108 inwestorów. Była to największa likwidacja pozycji krótkich od 2021 roku, przewyższająca rekord z października 2025 roku wynoszący 2,47 mld dolarów. Sam bitcoin zyskał 11% w ciągu zaledwie tych 24 godzin, ponieważ wymuszone zakupy wzmocniły hossę napędzaną przez Departament Skarbu.

Zbiegało się to również w czasie z ponownym zainteresowaniem politycznym aktywami cyfrowymi, ponieważ prezydent Donald Trump publicznie wezwał Kongres do uchwalenia ustawy CLARITY w tym samym okresie, co stanowiło dodatkowy impuls regulacyjny oprócz poprawy płynności. Projekt ustawy, który ustanowiłby jaśniejsze federalne zasady dotyczące rynków aktywów cyfrowych, stał się w tym roku jednym z najczęściej obserwowanych wątków przez inwestorów kryptowalutowych.

Kontekst instytucjonalny

Zmiana cen zbiegła się również w czasie ze spotkaniem w Białym Domu między Trumpem a liderami branży kryptowalutowej, w tym kadrą kierowniczą z Coinbase i Robinhood. Nie ogłoszono żadnych konkretnych wyników politycznych tego spotkania, ale sam fakt jego odbycia wzmocnił narrację, że Waszyngton staje się coraz bardziej przychylny wobec branży – temat, który wielokrotnie wpływał na cenę bitcoina w tym roku.

Rynki akcji reagowały równolegle z komunikatem Departamentu Skarbu: indeks S&P 500 wzrósł o 28,12 punktów, zamykając się na poziomie 7 719,88, a Dow Jones Industrial Average wzrósł o 145,50 punktów do poziomu 53 488,90 (chociaż indeks Nasdaq Composite stracił 38,22 punktów, osiągając poziom 26 251,49).

Przełamanie przez bitcoina poziomu 80 000 dolarów będzie pierwszym powrotem do tego poziomu od maja, a wskaźniki dynamiki zaczęły się umacniać po tygodniach konsolidacji. Przed nami kilka interesujących dni.