AOC znacznie wyprzedza Newsoma, a na rynku prognoz dotyczących wyborów w 2028 r. mnożą się zakłady

Inwestorzy przeznaczają setki milionów na wyścig wyborczy w 2028 r.

Rynek Polymarket dotyczący zwycięzcy wyborów prezydenckich w 2028 r. odnotował obrót przekraczający 692 mln dolarów od momentu otwarcia 11 lipca 2025 r. Wiceprezydent JD Vance prowadzi z implikowanym prawdopodobieństwem wynoszącym 23,4%, a za nim plasują się Alexandria Ocasio-Cortez (AOC) z wynikiem 14,1%, Marco Rubio z wynikiem 10,8%, Jon Ossoff z wynikiem 9,8% oraz Gavin Newsom z wynikiem 8,9%. Wartości te odzwierciedlają ceny rynkowe, a nie wyniki sondaży ani prognozy dotyczące zwycięzcy.

Zasadniczo rynki prognoz pozwalają inwestorom kupować kontrakty powiązane z przyszłymi wydarzeniami. Kontrakt typu „Tak” notowany na poziomie 23,4 centów oznacza w praktyce, że rynek wycenia prawdopodobieństwo takiego wyniku na około 23,4%. Ceny rosną i spadają w miarę kupowania i sprzedawania przez inwestorów, więc tabela wyników odzwierciedla nastroje rynkowe w danym momencie, a nie naukowe badanie wyborców.

Nie da się zignorować tej różnicy na tak długo przed dniem wyborów. Wybory prezydenckie zaplanowano na 7 listopada 2028 r., czyli za ponad dwa lata, a żadna z głównych partii nie wybrała jeszcze swojego kandydata. Kariery polityczne, wstrząsy gospodarcze, kampanie wyborcze, skandale, wybory i wydarzenia na arenie międzynarodowej mogą całkowicie zmienić układ sił, zanim wyborcy oddadzą swoje głosy w wyborach prezydenckich.

Ocasio-Cortez wyrywa się z zatłoczonej grupy kandydatów Demokratów

Jak dotąd najgorętsza akcja toczy się po stronie Demokratów. AOC prowadzi na rynku Polymarket dotyczącym kandydata Demokratów na prezydenta w 2028 r. z wynikiem 20,5%, wyprzedzając Newsoma i Ossoffa, którzy uzyskują po około 14,8%. Była wiceprezydent Kamala Harris ma 7,4%, podczas gdy Pete Buttigieg i gubernator Pensylwanii Josh Shapiro oscyłują po około 5%.

Od momentu otwarcia 11 lipca 2025 r. łączny wolumen obrotu na tym rynku nominacji Demokratów wyniósł już około 1,27 mld dolarów. Podobną sytuację odnotowuje Kalshi, choć ceny tam są inne. Zarówno AOC, jak i Ossoff mają około 18% na rynku nominacji Demokratów Kalshi, a Newsom – 13%. Obroty na rynku Kalshi wyniosły ponad 190 mln dolarów.

Wczesna przewaga AOC odzwierciedla kilka atutów, na które inwestorzy już teraz stawiają, zanim jeszcze rozpoczęła się oficjalna kampania. Cieszy się ona rozpoznawalnością w całym kraju, ogromną rzeszą zwolenników w sieci oraz sprawdzoną w boju oddolną siecią pozyskiwania funduszy. Tymczasem potencjalne poparcie umiarkowanych i establishmentowych demokratów pozostaje rozproszone między Newsoma, Ossoffa, Buttigiega, Shapiro i innych potencjalnych kandydatów.

Wczesne kursy odzwierciedlają dynamikę cen, a nie rzeczywistość w dniu wyborów

Wczesne sondaże również podsyciły zainteresowanie AOC, ale rynki prognoz działają inaczej niż tradycyjne badania. W sondażach wyborcy są pytani, kogo popierają w momencie ankiety. Rynki zmuszają inwestorów do stawiania pieniędzy na to, co ich zdaniem ostatecznie się wydarzy, biorąc pod uwagę zbiórki funduszy, poparcie, sondaże, decyzje kandydatów oraz warunki polityczne, które jeszcze nie nastały.

Różnice między platformami pokazują, dlaczego ceny te należy analizować z dużą ostrożnością. Rynek zwycięzców wyborów prezydenckich Kalshi wycenia szanse Vance’a na 19%, Ocasio-Cortez na 13%, a Rubio na 12%, w porównaniu z wynikami Polymarket, które wynoszą odpowiednio 23,4%, 14,1% i 10,8%. Różni inwestorzy, płynność rynku i struktury kontraktów mogą skutkować różnymi cenami, nawet jeśli środki finansowe są przeznaczone na zasadniczo ten sam wynik polityczny.

Demokraci zyskują wczesną przewagę w walce wewnątrzpartyjnej

Oddzielny rynek partyjny Kalshi wnosi do obrazu kolejną liczbę. Inwestorzy wyceniają obecnie prawdopodobieństwo zwycięstwa Partii Demokratycznej w wyborach prezydenckich w 2028 r. na 58%, w porównaniu z 42% dla Partii Republikańskiej. Nie oznacza to jednak, że którykolwiek z demokratów jest faworytem w wyścigu prezydenckim. Prawdopodobieństwo zwycięstwa Demokratów rozkłada się na wielu potencjalnych kandydatów, podczas gdy Vance ma obecnie większą przewagę wśród republikańskich kandydatów.

Tabela z mniej prawdopodobnymi kandydatami pokazuje, jak bardzo spekulacyjny pozostaje ten rynek. Polymarket przyznaje obecnemu prezydentowi USA Donaldowi Trumpowi 2,4% szans na zwycięstwo w 2028 r., a Dwayne’owi „The Rock” Johnsonowi 1,6%, podczas gdy Elon Musk, Jamie Dimon, Michelle Obama i inne znane osobistości mają poniżej 1%. Rynki nominacji Demokratów sięgają jeszcze dalej, obejmując takie nazwiska jak Oprah Winfrey, George Clooney, Kim Kardashian i MrBeast. Ogromny wolumen tych kontraktów nie oznacza automatycznie wysokich kursów, ponieważ wolumen odzwierciedla ilość kontraktów, które zmieniły właściciela, a nie kwotę pieniędzy, która pozostaje postawiona na jeden wynik.

Inwestorzy przygotowują się na długą drogę przed rozliczeniem

Zasady rozliczeń różnią się również w zależności od platformy. Kontrakt Polymarket dotyczący zwycięzcy wyborów prezydenckich ma zostać rozliczony po tym, jak agencje Associated Press, Fox News i NBC ogłoszą zwycięstwo tego samego kandydata w wyborach w 2028 roku. Jeśli konsensus ten nie zostanie osiągnięty do 20 stycznia 2029 roku, kontrakt zostanie rozliczony na korzyść osoby, która oficjalnie obejmie urząd. Kontrakt prezydencki platformy Kalshi opiera się na oficjalnych danych wskazujących prezydenta zaprzysiężonego na kadencję rozpoczynającą się w styczniu 2029 r.

Na razie miliardy przepływające przez te rynki stanowią nieustannie zmieniający się obraz oczekiwań politycznych, a nie kryształową kulę pozwalającą przewidzieć wynik wyborów. Kolejne poważne próby nadejdą wraz z wyborami uzupełniającymi w 2026 r., najnowszymi sondażami prezydenckimi, ogłoszeniami kandydatów oraz początkowymi rundami walki w prawyborach w 2028 r. Do tego czasu Vance i AOC pozostają w centrum uwagi wczesnego rynku, ale inwestorzy mają ponad dwa lata, by cała sytuacja uległa całkowitej zmianie.