Analitycy wskazują na poziom oporu 79 tys. dolarów po tym, jak likwidacja pozycji bitcoinowych o wartości 766 mln dolarów zniwelowała majowe zyski

Inwestorzy z długimi pozycjami na BTC ponoszą straty, a raport Bitfinex wskazuje na barierę rentowności na poziomie 79 000 USD

Według najnowszego raportu Bitfinex, wydarzenie delewarowania z 23 maja w ten weekend zlikwidowało pozycje o łącznej wartości 766 mln USD, w tym 458 mln USD w pozycjach długich, co stanowi największą pojedynczą likwidację od trzech miesięcy. Niepewność geopolityczna i najwyższy od 16 miesięcy poziom rentowności 10-letnich obligacji skarbowych USA wywarły presję na aktywa ryzykowne przed wyprzedażą, spychając bitcoina do sobotniego minimum na poziomie 74 027 USD.

Analitycy zauważają, że otwarte pozycje w pełni zniwelowały wzrost z ostatnich trzech tygodni, a stopy finansowania powróciły do poziomu neutralnego lub lekko ujemnego. To zresetowanie sygnalizuje, że dźwignia finansowa została zlikwidowana, ale dynamika wzrostowa pozostaje krucha.

Według raportu Bitfinex, bardziej palącym problemem jest to, że niedawni nabywcy są obecnie w minusie. Bitcoin był notowany poniżej ceny zrealizowanej przez krótkoterminowych posiadaczy wynoszącej około 78 600 USD, a 30-dniowa średnia kosztowa akumulatorów nie sprawdziła się jako wsparcie po zamknięciu poniżej 76 500 USD. Ta porażka tworzy silny opór na poziomie progu rentowności w pobliżu 79 000 USD, przy czym średnia kosztowa grupy z okresu od listopada do lutego wynosząca około 85 900 USD nadal stanowi główny strukturalny pułap.

Stratedzy rynkowi Bitfinex twierdzą, że luka cenowa UTXO w przedziale od 72 000 do 82 000 USD prawdopodobnie określi nowy zakres cenowy w najbliższym czasie, o ile nie powróci nowy popyt instytucjonalny. Rezerwy giełdowe znajdują się na poziomie bliskim siedmioletnim minimom, a podaż długoterminowych posiadaczy pozostaje stabilna na poziomie 14,43 mln BTC, co wskazuje raczej na pasywną realizację zysków niż na systemowe wycofywanie się posiadaczy o silnym przekonaniu.

Z makroekonomicznego punktu widzenia utrzymująca się inflacja w sektorach mieszkaniowym, energetycznym i usługowym nadal komplikuje ścieżkę polityki Rezerwy Federalnej. Analiza Bitfinex podkreśla, że wskaźniki inflacji pozostają na wysokim poziomie, ponieważ niedobory mieszkaniowe, rosnące oprocentowanie kredytów hipotecznych i wyższe koszty w sektorze usług nadal napędzają ogólną presję cenową, zmniejszając prawdopodobieństwo obniżek stóp procentowych w najbliższym czasie.

Nastroje konsumentów w USA spadły do rekordowo niskiego poziomu, ponieważ gospodarstwa domowe borykają się ze spadkiem siły nabywczej i wyższymi kosztami życia. Analitycy Bitfinex zwracają uwagę, że długoterminowe oczekiwania inflacyjne gwałtownie wzrosły, wywierając dodatkową presję na Fed, aby zapobiec utrwaleniu się tych oczekiwań. Realne płace stały się ujemne, ponieważ inflacja przewyższa wzrost płac, co sprawia, że konsumenci odczuwają coraz większe napięcie pomimo wciąż odpornego rynku pracy.

Na rynku funduszy typu ETF (exchange-traded fund) firma Truth Social wycofała swoje wnioski o utworzenie funduszy ETF opartych na bitcoinie, powołując się na nasilającą się konkurencję i presję na obniżanie opłat na coraz bardziej nasyconym rynku amerykańskich produktów notowanych na giełdzie. Analitycy Bitfinex uznali to wycofanie za odzwierciedlenie słabnącej sytuacji ekonomicznej mniejszych graczy próbujących konkurować z dominującymi podmiotami, takimi jak Blackrock i Fidelity Investments.

Według badania Bitfinex, spotowe fundusze ETF oparte na bitcoinie stały się produktami masowymi, napędzanymi skalą, płynnością i siłą cenową, pozostawiając niewiele miejsca dla podmiotów wchodzących na rynek na późnym etapie, które nie mają znaczącej przewagi dystrybucyjnej. Osobno Departament Handlu Stanów Zjednoczonych przeznaczył ponad 2 miliardy dolarów w ramach zachęt wynikających z ustawy CHIPS Act dla firm zajmujących się informatyką kwantową, co stanowi największą jak dotąd federalną interwencję w sektorze sprzętu kwantowego.

Analitycy Bitfinex zauważają, że wystarczająco zaawansowane komputery kwantowe mogą w końcu zagrozić podstawom kryptograficznym, na których opierają się sieci Bitcoin i Ethereum. Ta możliwość zwiększa pilność rozwoju kryptografii postkwantowej w całej branży aktywów cyfrowych.

Na razie inwestorzy bitcoinowi obserwują, czy bariera rentowności na poziomie 79 000 dolarów utrzyma się, czy też zostanie przełamana. Najnowszy raport Bitfinex jasno wskazuje, że bez nowego popytu instytucjonalnego ścieżka najmniejszego oporu pozostaje boczna lub zmierza w dół.