Trump åpner Bitcoin-døren idet USAs gjeld passerer 40 billioner dollar

Regningen har mer enn doblet seg fra rundt 19,95 billioner dollar da USAs president Donald Trump først tiltrådte i januar 2017. Enda mer talende: Washington la på den siste 1 billionen dollar på knapt fem måneder etter at den føderale gjelden passerte 39 billioner dollar i mars.

Det er mye skyld å fordele. Pandemiutgifter under Trump og tidligere president Joe Biden ga låneopptaket turbo, mens trygdeordninger, Medicare, skattepolitikk, massiv forsvarsbruk og kroniske føderale underskudd holdt maskinen i gang. Høyere renter har nå gjort den regningen betydelig vanskeligere å skjule.

Rentekostnader gjør gjelden til en tilbakekoblingssløyfe

Netto føderale rentekostnader ligger og vipper nær eller over 1 billion dollar årlig. Congressional Budget Office anslår rundt 1 billion dollar i regnskapsåret 2026, med renteregningen som potensielt kan blåse seg opp mot 2,1 billioner dollar innen 2036 under gjeldende lov.

Her blir regnestykket virkelig stygt. Washington må refinansiere forfallende gjeld samtidig som det utsteder enda mer gjeld for å finansiere nye underskudd. Høyere renter gjør det dyrere å rulle over gamle forpliktelser, blåser opp rentekostnadene, utvider underskuddene og tvinger Finansdepartementet rett tilbake i markedet for ytterligere låneopptak.

Smerten blir ikke værende i Washington. Statsrenter danner grunnlinjen for låneopptak i hele økonomien, så dyrere statlig finansiering smitter over på boliglån, billån og bedriftskreditt. Gjeld holdt av offentligheten ligger allerede og vipper rundt 100 % av bruttonasjonalproduktet.

Bitcoinere ser en reklame til 40 billioner dollar

For Bitcoin-tilhengere skriver 40 billioner dollar nærmest reklamen av seg selv. Bitcoin har en programmert maksimal forsyning på 21 millioner mynter, mens regjeringer ikke har noe tilsvarende tak på å utstede gjeld eller utvide de dollarene som til slutt kreves for å finansiere disse forpliktelsene.

Den forskjellen forklarer hvorfor hver gjeldsmilepæl gjenoppliver argumentet for bitcoin som knapp, ikke-suveren penger. Den dypere innsatsen er at kroniske underskudd, voksende renteregninger og krympende finanspolitisk handlefrihet gradvis gjør monetær utvanning vanskeligere for investorer å overse.

Bitcoin ga det perfekte bakteppet onsdag, og skjøt fra midten av 64 000-dollarområdet mot 69 000 til 70 000 dollar. Den umiddelbare gnisten var Finansdepartementets beslutning om å utvide tilbakekjøp av langsiktige verdipapirer til minst 4 milliarder dollar per operasjon, noe som lettet presset på langsiktige renter og bidro til å tvinge krypto-shortere ut av trange posisjoner.

Trump lar bitcoin-døren stå på gløtt

Trump ga deretter bitcoin-tilhengere enda en overskrift. På spørsmål om å akkumulere betydelige mengder bitcoin, erkjente han at ideen hadde blitt diskutert og sa at han ville lytte til anbefalinger fra rådgivere, inkludert lederen for Securities and Exchange Commission (SEC) Paul Atkins og teamet hans.

«Det har absolutt blitt snakket om», bemerket Trump. «Det tar mye press av dollaren. Det har vært veldig, veldig bra for dollaren.» Trump bemerket videre onsdag at USA ville forbli lederen innen krypto, prediksjonsmarkeder og kunstig intelligens (KI).

Det var ikke et løfte om å begynne å kjøpe bitcoin i det åpne markedet. Den eksisterende strategiske bitcoin-reserven er primært fylt med bitcoin konfiskert av myndighetene fra straffesaker, mens tjenestepersoner allerede har fått i oppgave å utforske budsjett-nøytrale metoder for å legge til flere beholdninger. Medlemmer av Kongressen har også lagt frem lovforslag for å føre denne BTC-reserveideen videre.

Den virkelige testen er om Trumps retorikk blir til politikk. Markedsobservatører vil følge med på konkrete forslag til bitcoin-reserve, mens statsrenter, månedlige underskudd og forestående forhandlinger om gjeldstaket vil avsløre om USAs milepæl på 40 billioner dollar bare var enda et blinkende tall, eller åpningsakten til en styggere finanspolitisk oppgjørsrunde.