Til tross for at Warsh erstatter Powell i Fed, ser tradere ingen rentekutt i juni

Viktige punkter:

• Kevin Warsh fikk flertall i Senatets bankkomité med 13–11 29. april, og erstatter Powell som Fed-sjef i mai 2026.
• Polymarket-tradere priset inn 96% sannsynlighet for at Fed holder renten uendret på FOMC-møtet 17. juni.
• Warsh signaliserer rentekutt knyttet til produktivitetsgevinster fra KI, men inflasjon på 3,3% kan begrense handlingsrommet hans i juni.

Kevin Warsh trer inn som Fed-sjef, men markedene priser fortsatt inn uendret rente i juni til over 93%

Jerome Powell var vert for sitt siste FOMC-møte som leder samme dag som Warsh ble godkjent. Hans periode som Fed-sjef utløper 15. mai 2026. Komiteen godkjente Warshs nominasjon i en 13–11 avstemning langs partilinjer, og sendte bekreftelsen videre til hele Senatet for en endelig avstemning som forventes tidlig i mai.

Powell gikk av som leder, men beholder muligheten til å forbli i Board of Governors til 2028. Om han blir sittende i styret sammen med Warsh, er et åpent spørsmål—ett som deltakerne i prediksjonsmarkedet på Kalshi har pekt på som en potensiell påvirkningsfaktor for rentebeslutningen i juni.

Warsh har signalisert det han kaller en «regimeskifte»-tilnærming. Han har pekt på produktivitetsgevinster drevet av kunstig intelligens (KI) som en buffer mot inflasjon og har i sine offentlige uttalelser hellet mot rentekutt. Men med inflasjonen fortsatt over 3% og geopolitiske spenninger som presser energiprisene, blir det hans første reelle test å bygge konsensus blant de øvrige 11 stemmeberettigede medlemmene.

Denne uken holdt Fed den føderale fonds­renten uendret på 350–375 basispunkter på møtet 29. april, det siste ledet av Powell. Den uendrede renten er nå utgangspunktet Warsh arver når han tar over.

Selv om Warsh er USAs president Donald Trumps foretrukne kandidat, og noen spekulerer i at han kan endre den rådende retningen, er markedene fortsatt ikke overbevist om at et kutt i Federal Funds Rate (FFR) i juni er aktuelt.

For eksempel anslår CME Fedwatch Tool sannsynligheten for ingen endring på møtet 17. juni til 93,3%. Futures-tradere tillegger et kutt på 6,7% sannsynlighet, noe som ville senket intervallet til 325–350 basispunkter. Sannsynligheten for at en renteheving blir realisert, ligger på 0,0%. Sjansen for et kutt har økt svakt fra 4,0% for en måned siden, men konsensusen forblir klart til fordel for en pause.

På Polymarket har «Fed Decision in June»-hendelsen generert rundt 16,48 millioner dollar i samlet handelsvolum per 3. mai 2026. Utfallet «No change» har 96% sannsynlighet, priset til 96 cent. En reduksjon på 25 basispunkter ligger på 3,6%, en økning på 25 basispunkter på 1,1%, og begge større bevegelser har under 1%.

Polymarket-deltakere peker på KPI-tallet (CPI) for mars 2026 på 3,3% og et stabilt arbeidsmarked som de viktigste driverne bak konsensusen om uendret rente. De to datapunktene har holdt Fed i en datadrevet holdning, og tradere vedder ikke på at Warsh bryter med den holdningen, i hvert fall ikke i sitt første møte.

Kalshi-tradere viser tilsvarende overbevisning. Kontrakten «Fed maintains rate» contract på den plattformen er priset til 95 cent, noe som reflekterer 95% sannsynlighet for ingen endring. Oddsen for et kutt på 25 basispunkter ligger på 6%, og et kutt større enn 25 basispunkter har 2% sannsynlighet. En separat kontrakt som følger om fed funds-renten forblir over 3,25%, har et tillitsnivå på 98%.

Totalt veddevolum i prediksjonsmarkedet Kalshi har nådd 3 461 005 dollar. Prishistorikken viser kraftige svingninger mellom januar og mars, da «maintain»- og «cut»-oddsen krysset hverandre ofte. Siden april har forventningen om uendret rente trendet jevnt høyere.

Kalshi-markedet stenger kl. 13:59 EDT 17. juni, like før den offisielle kunngjøringen. Innen da vil Warsh ha ledet sitt første policymøte og levert sin første rentebeslutning som Fed-sjef. Enten han bryter med dagens intervall på 350–375 basispunkter i juni eller holder seg til Powells linje, har tradere på begge plattformene allerede plassert innsatsene sine.