Markedsverdien til stablecoins har falt med rundt 14 milliarder dollar fra toppen i mai, noe som markerer den kraftigste månedlige sammentrekningen siden 2022. Likevel tyder rekordhøye oppgjørsvolumer på at sektoren blir et raskere betalingsnettverk snarere enn et lager av uvirksomme digitale dollar.
Tether mister 5,5 milliarder dollar i USDT-tilførsel ettersom omsetningen av stablecoins når et rekordtempo
SKREVET AV
DEL
Viktige punkter
- Stablecoin-verdien falt med 13,91 mrd. dollar fra toppen i mai, ettersom tilbudet i juni sank med 7,7 mrd. dollar – det største fallet siden Terra i 2022.
- USDC gjorde opp 1,21 billioner dollar i juni, og bidro til at stablecoins nådde 1,83 billioner dollar, ettersom raskere betalinger veide opp for krympende tilbud.
- Standard Chartered ser 6 månedlige omløp når tokeniserte statsobligasjoner nærmer seg 16 mrd. dollar og trekker uvirksomme kontanter ut av USDT.
Stablecoin-utstedere mister 7,7 milliarder dollar i juni mens transaksjonsvolumet hopper 63%
Stablecoin-tilbudet krymper for første gang på flere år, men nedgangen sier kanskje mindre om etterspørselen enn det kan se ut som.
Markedets totale markedsverdi har falt rundt 4,3% fra toppen i mai på 322,41 milliarder dollar til 308,5 milliarder dollar. Juni alene ga et fall på 7,7 milliarder dollar, det største månedlige fallet siden kollapsen av Terra i mai 2022.
Samtidig nådde justert stablecoin-transaksjonsvolum rekordhøye 1,83 billioner dollar i juni. Det var 60% høyere enn i mai og mer enn dobbelt så høyt som nivået registrert året før.
Avviket peker mot et skifte i hvordan stablecoins brukes. Færre dollar blir liggende uvirksomme, mens det gjenværende tilbudet beveger seg raskere gjennom betalings-, handels- og oppgjørssystemer.
Uvirksomme saldoer flyttes til rentebærende aktiva
Tethers USDT-tilbud falt fra 189,54 milliarder dollar per 1. mai til omtrent 184 milliarder dollar per 29. juli. I samme periode falt Circles USDC fra 77,27 milliarder dollar til 72,41 milliarder dollar. Sammentrekningen er fortsatt beskjeden sammenlignet med markedskollapsen på 26% i 2022.
Noe kapital ser ut til å ha flyttet inn i tokeniserte statsobligasjonsprodukter, som tilbyr avkastning som ikke er tilgjengelig på betalings-stablecoins. Sektoren har vokst til over 16 milliarder dollar, opp fra rundt 11 milliarder dollar i mars, ifølge data fra rwa.xyz.
GENIUS Act, signert i juli 2025, hindrer utstedere i å betale renter direkte på betalings-stablecoins. Den strukturen oppmuntrer kasserere til å holde sparepenger i tokeniserte fond, mens de bare holder stablecoins når de trenger å gjennomføre betalinger.
Transaksjonshastighet erstatter markedsverdi som nøkkelmetrikken
Stablecoin-omsetningen ligger nå på omtrent seks ganger per måned, ifølge et notat fra Standard Chartered fra mars 2026. Det er omtrent dobbelt så høyt som nivået for to år siden. Visa-data indikerer også at hver stablecoin-dollar flyttes langt oftere enn en dollar som står på en vanlig amerikansk bankkonto.
USDC har vokst frem som det ledende oppgjørsaktivaet til tross for å ha et mindre tilbud enn USDT. Den behandlet omtrent 1,21 billioner dollar i justert volum i juni, sammenlignet med 576 milliarder dollar for USDT.
Likevel representerer ikke alle blokkjedeoverføringer økonomiske betalinger. Automatisert aktivitet, børs-overføringer og wash trading kan blåse opp råtallene.
Ifølge en Forbes-rapport anslo McKinsey og Artemis at identifiserbare betalinger i den virkelige verden utgjorde rundt 390 milliarder dollar i 2025. Bedrift-til-bedrift-transaksjoner utgjorde 226 milliarder dollar, mens lønnsutbetalinger og pengeoverføringer bidro med omtrent 90 milliarder dollar.
Andelen betalinger er fortsatt liten, men den har økt kraftig over to år.
Stablecoin-markedsverdi er fortsatt viktig fordi utstedere tjener renter på reserver. Men for nettverk, prosessorer og finansplattformer kan transaksjonsfrekvens bli den mer verdifulle målestokken. Dataene fra juni tyder på at stablecoins utvikler seg fra parkert sikkerhet til aktiv finansiell infrastruktur.
Denne artikkelen er oversatt fra engelsk ved hjelp av kunstig intelligens. Den originale engelske versjonen er den autoritative kilden; automatiske oversettelser kan inneholde unøyaktigheter, særlig i juridisk og regulatorisk terminologi.
