Strategy har realisert mer enn 102 millioner dollar i tap fra sine bitcoinsalg i 2026, ettersom Michael Saylors selskap fortsetter å selge mynter under sin gjennomsnittlige kjøpspris for å finansiere utbytte- og tilbakekjøpsforpliktelser.
Saylors strategi samler opp 102 millioner dollar i Bitcoin-tap, ifølge Cryptoquant
SKREVET AV
DEL
Viktige punkter
- Analytikere hos Cryptoquant anslår at Strategys kumulative realiserte tap fra bitcoinsalg i 2026 har passert 102 millioner dollar.
- Selskapet sitter fortsatt på omtrent 840 000 BTC, med urealisert tap nær 10,6 milliarder dollar.
- Strategys utbytteforpliktelser knyttet til preferanseaksjer har nesten firedoblet seg til 1,2 milliarder dollar årlig.
Et mønster av salg under kostpris
Strategy har solgt bitcoin minst fire ganger de siste par årene, og brutt en omtrent fire år lang rekke med ren akkumulering under styreleder Michael Saylors «aldri selg en eneste satoshi»-mantra. Det første salget avhendet 3 588 BTC for 218,4 millioner dollar for å finansiere utbytte på preferanseaksjer. Det siste offentliggjorte salget, som dekket uken som endte 9. august, så selskapet selge 1 690 bitcoin for 108,6 millioner dollar, et snitt på omtrent 64 262 dollar per mynt, godt under selskapets samlede kostpris nær 75 400 dollar.
Hvert salg ble gjennomført under det Strategy opprinnelig betalte, og Cryptoquants opptelling plasserer de kumulative realiserte tapene fra årets monetiseringsprogram på mer enn 102 millioner dollar. Styret har godkjent opptil 1,25 milliarder dollar i samlede salg under programmet, noe som betyr at selskapet har rom til å fortsette å selge hvis det ønsker.
Når det er sagt, har selskapet også fortsatt å kjøpe parallelt, med mindre tilleggsbeløp som analytikere har tolket som et forsøk på å holde akkumuleringfortellingen i live samtidig som man i det stille håndterer likviditet.
Hvorfor Strategy selger i det hele tatt
Salgene er ikke et svar på en kontantnød, ifølge Strategys egne opplysninger, men et bevisst valg innen kapitalforvaltning. Med aksjen handlet til en netto aktivaverdi-multippel under 1, har det blitt mindre attraktivt å utstede nye aksjer for å hente inn kontanter enn å monetisere en del av bitcoin-beholdningen i stedet. Inntektene fra det nylige salget gikk til å finansiere utbytte på STRC, selskapets preferanseaksje med variabel rente, og til å tilbakekjøpe STRC-aksjer direkte.
Utbytteregnestykket er en stor del av presset. Cryptoquant anslår at Strategys årlige utbytteforpliktelser på preferanseaksjer nesten har firedoblet seg til 1,2 milliarder dollar ettersom selskapet har utstedt mer preferansekapital for å finansiere sine bitcoin-kjøp, og dermed redusert utbyttedekningen fra mer enn sju år til rundt 14 måneder ved dagens kontantnivåer. Å gjenopprette selv en 24-måneders buffer vil kreve anslagsvis 2,8 milliarder dollar i reserver, nesten dobbelt så mye som selskapet har i dag.
Det større urealisert bildet
Cryptoquant anslår at selskapet sitter på omtrent 10,6 milliarder dollar i urealisert tap på tvers av all bitcoin kjøpt mellom 2024 og 2026, siden bitcoinprisen har tilbrakt store deler av året under Strategys sammenslåtte gjennomsnittlige kostpris på rundt 75 400 dollar per mynt. Bitcoin.com News rapporterte i juli at selskapet gikk fra en gevinst på 14 milliarder dollar til et netto tap på 8,22 milliarder dollar i sine resultater for andre kvartal, nesten utelukkende drevet av virkelig verdi-nedskrivninger av beholdningen snarere enn faktiske salg.
Den regnskapsmessige svingningen tvinger ikke Strategy sin hånd slik et realisert kontantunderskudd ville gjort, men den har utløst fornyet granskning av en strategi som nesten utelukkende bygger på at prisen på én eiendel holder seg over kost.
Hva investorer følger med på
Strategys aksje er ned nesten 40% i år, og handles i de lave til midtre 90-dollarene, langt unna toppene fra da bitcoin ble handlet over kostpris. Med tre salg allerede registrert i år og 1,25 milliarder dollar i styregodkjent kapasitet fortsatt tilgjengelig, er tradere i stor grad posisjonert for at monetiseringsprogrammet fortsetter snarere enn å settes på pause.
Saylor har fortsatt å fremstille salgene som balanseforvaltning snarere enn en endring i overbevisning, og selskapet la til 520 BTC for omtrent 35 millioner dollar i et separat kjøp, selv mens det solgte fra andre posisjoner. Om selskapet kan fortsette å finansiere sine utbytteforpliktelser uten dypere kutt i beholdningen, vil i stor grad avhenge av hvor bitcoinprisen ligger når neste offentliggjøring forfaller.
Denne artikkelen er oversatt fra engelsk ved hjelp av kunstig intelligens. Den originale engelske versjonen er den autoritative kilden; automatiske oversettelser kan inneholde unøyaktigheter, særlig i juridisk og regulatorisk terminologi.
