Federal Reserve holdt rentene uendret onsdag under leder Kevin Warsh, og koblet et historisk lederøyeblikk med en kontant påminnelse om at inflasjonen fortsatt styrer showet.
Kevin Warshs Fed står fast mens energiprisene løfter inflasjonen
SKREVET AV
DEL
Viktige punkter
- Warshs Fed holdt renten på 3,5%–3,75% i en enstemmig 12–0-avstemning.
- KPI traff 4,2% i mai, ettersom energipriser økte presset på amerikanske husholdninger.
- New York Fed beholdt RRP-grenser på 160 mrd. dollar mens markedene avventer KPI-tallene for juli.
Fed holder rentene mens KPI tar seg opp igjen
Federal Open Market Committee (FOMC) stemte 12–0 17. juni for å opprettholde målbåndet for federal funds-renten på 3,5% til 3,75%, og holde politikken stram ettersom inflasjonen forblir over sentralbankens mål på 2%.
Møtet er historisk for den Warsh-ledede Fed, men selve beslutningen var ingen pengepolitisk fyrverkeriforestilling. Ingen kutt. Ingen seiersrunde. Ingen myk liten sløyfe knyttet rundt et gjenstridig inflasjonsproblem.
«Komiteen vil levere prisstabilitet», het det i uttalelsen, en setning med varmen til et låst hvelv og subtiliteten til et skatteforslag.
Fed sa at den økonomiske aktiviteten øker i et solid tempo til tross for forhøyet usikkerhet, delvis knyttet til konflikten i Midtøsten. Produktivitetsvekst og kapitalinvesteringer forblir sterke, mens jobbveksten har holdt tritt med arbeidsstyrken, og arbeidsledigheten har endret seg lite.
Inflasjonen gir Fed dekning
De nyeste dataene for konsumprisindeksen (KPI) forklarer hvorfor beslutningstakerne valgte forsiktighet fremfor applaus. KPI steg 0,5% i mai etter en økning på 0,6% i april, noe som løftet årsveksten i inflasjonen til 4,2% i mai, den høyeste år-over-år-avlesningen siden april 2023.
April hadde allerede presset inflasjonen opp til 3,8%, fra 3,3% i mars. Tidligere i 2026 hadde hovedinflasjonen kjølnet til rundt 2,4% år over år i februar, nær nok Feds mål til å friste rente-kutt-optimister.
Så marsjerte energiprisene inn med gjørmete støvler.
Energiprisene steg 3,9% i mai etter en oppgang på 3,8% i april og sto for mer enn 60% av den månedlige økningen i hovedtallet. Energiindeksen steg 23,5% år over år i mai, mens bensinprisene hoppet rundt 7% måned over måned og mer enn 40% år over år i nyere målinger.
Økningen kom samtidig som geopolitiske spenninger knyttet til Iran og det bredere Midtøsten ga økt press i energimarkedet. Feds uttalelse anerkjente at den forhøyede usikkerheten delvis skyldes den regionale konflikten.
Kjerne-KPI er kjøligere, ikke komfortabel
Kjerne-KPI, som utelukker mat og energi, ga en mindre dramatisk avlesning, men ingen ren flukt. Kjerneprisene steg 0,2% i mai og 2,9% år over år, svakt opp fra 2,8% i april.
Mat økte 0,2% i mai og 3,1% år over år. Bolig/shelter steg 0,3% på måneden og 3,4% årlig, noe som viser at husholdningskostnadene forblir seiglivede selv om noen kategorier kjølnet.
Likviditetsrørleggeriet forblir aktivt
Implementeringsnotatet holdt renten som betales på reservebalanser på 3,65%, gjeldende fra 18. juni. Styret (Board of Governors) stemte også enstemmig for å beholde den primære kredittrenten på 3,75%.
New York Feds Open Market Desk ble instruert til å gjennomføre overnatt-repo-operasjoner til 3,75% og overnatt omvendte repo-operasjoner til 3,5%, med en grense per motpart på 160 milliarder dollar per dag.
Fed sa også at de kan øke beholdningene i System Open Market Account gjennom kjøp av statskasseveksler og, om nødvendig, andre statspapirer med løpetid på tre år eller mindre for å opprettholde rikelige reserver.
Denne reserveformuleringen betyr noe fordi den viser at sentralbanken ønsker nok likviditet i banksystemet til å hindre at maskineriet peser, samtidig som den fortsatt nekter å lempe på politikken for tidlig.
Den neste KPI-rapporten, som dekker juni, er planlagt til midten av juli 2026. Fram til da har Warsh-Fed levert budskapet sitt klart: kom med kjøligere inflasjonstall, ikke ønsketenkning.
Markedsreaksjon
Markedene sendte ikke akkurat Fed en takkekort. Etter beslutningen snudde de store amerikanske aksjeindeksene ned, med Nasdaq Composite ned 106,88 poeng, Dow Jones Industrial Average ned 54,33 poeng og S&P 500 lavere med 30,32 poeng, mens bitcoin også ble solgt ned på Bitstamp og falt fra området rundt 66 000 dollar mot det lave 65 000-området, mens tradere fordøyde budskapet om ingen kutt, varmere KPI-data og Feds avvisning av å late som energi-inflasjon er noen andres problem.
Foreløpig vil markedene og pressen følge Warshs uttalelser nøye under hans første pressekonferanse som Fed-sjef.
Denne artikkelen er oversatt fra engelsk ved hjelp av kunstig intelligens. Den originale engelske versjonen er den autoritative kilden; automatiske oversettelser kan inneholde unøyaktigheter, særlig i juridisk og regulatorisk terminologi.
