Prediksjonsmarkeder og CME Fedwatch-verktøyet stiller seg bak at den amerikanske sentralbanken (Federal Reserve) holder renten uendret i september, men alle som følger med på tavlen vet at dette langt fra er avgjort. Tradere har beveget seg mot en pause, men prisingen gir fortsatt god plass til nok en heving.
Fed-hevingsveddemål sprekker når sannsynligheten for pause i september stormer inn i ledelsen
SKREVET AV
DEL
Viktige punkter
- Polymarket gir en Fed-pause i september 63% sannsynlighet etter at mer enn 20,3 millioner dollar er omsatt.
- Kalshi priser en Fed-pause til 65%, mens CME Fedwatch setter sannsynligheten til 55,6%.
- CME sitt Fedwatch-verktøy gir fortsatt en renteheving 16. september 44,4% sannsynlighet, noe som holder beslutningen vidåpen.
På tvers av noen av markedets mest fulgte målepunkter har pause-handelen for øyeblikket overtaket. Polymarket setter sannsynligheten for ingen endring til 63%, Kalshi priser den til 65%, og CME sitt Fedwatch-monitor viser en langt strammere 55,6% sjanse for at Fed beholder sitt målintervall på 3,50% til 3,75%.
Prediksjonsmarkeder setter pause-handelen i førersetet
Polymarkets «Fed-avgjørelse i september?»-marked har trukket til seg mer enn 20,3 millioner dollar i samlet handelsvolum.
«Ingen endring» på Polymarket handles til 63 cent, som tilsvarer omtrent 63% implisitt sannsynlighet, mens en økning på et kvart prosentpoeng ligger på 36%. Et kutt på et kvart prosentpoeng er priset til bare 1,6%, noe som gjør det reelle veddemålet åpenbart: tradere satser på om Fed pauser eller hever.
Kalshis marked for Fed-avgjørelse i september, med nesten 4,9 millioner dollar i volum, forteller nesten den samme historien. Kontrakter gir Fed å holde rentene uendret en 65% sjanse, sammenlignet med 33% for en heving på 25 basispunkter og bare 2% for et kutt på et kvart prosentpoeng. Ett basispunkt tilsvarer en hundredels prosentpoeng, som betyr at en bevegelse på 25 basispunkter tilsvarer et kvart prosentpoeng.
Samsvaret mellom de to ledende prediksjonsmarkedene betyr noe fordi dette ikke er svar fra spørreundersøkelser eller talepunkter fra Wall Street. Tradere setter faktiske penger bak sannsynlighetene. Mellom Polymarket og Kalshi er mer enn 25 millioner dollar omsatt rundt septembers beslutning, og begge markedene legger for øyeblikket en pause omtrent 30 prosentpoeng foran en heving.
CME Fedwatch holder rentehevingen svært levende
CME sitt Fedwatch-verktøy nekter imidlertid å erklære denne kampen avgjort tidlig. Verktøyet tildeler for øyeblikket en 55,6% sannsynlighet for ingen endring 16. september og en 44,4% sannsynlighet for en heving på et kvart prosentpoeng. CME Fedwatch beregner disse sannsynlighetene fra priser i 30-dagers Federal Funds-futures, kontrakter tradere bruker for å posisjonere seg rundt forventninger til fremtidig pengepolitikk fra Federal Reserve.
Det gjør CME-markedet til det klart mest haukete av de tre. Polymarket gir en heving 36% sannsynlighet og Kalshi setter den til 33%, mens CME sitt Fedwatch-monitor ligger nesten 9 til 11 prosentpoeng høyere. Alle tre favoriserer en pause, men futures-tradere kjøper tydeligvis ikke ideen om at september allerede er avklart.
CME-tallene har også svingt kraftig. En uke tidligere, 31. juli, viste Fedwatch 67% sjanse for en heving på et kvart prosentpoeng og bare 33% sannsynlighet for ingen endring, ifølge de oppgitte markedsdataene. Den nåværende pause-sannsynligheten på 55,6% markerer derfor en betydelig reversering på litt over en uke.
Én jobbrapport skrev om hele vedde-tabellen
Denne reverseringen skjøt fart etter at arbeidsmarkedsrapporten for juli viste at antall sysselsatte utenfor landbruket falt med 23 000, mens arbeidsledigheten holdt seg på 4,1%. Det svakere arbeidsmarkedsbildet ga tradere nytt ammunisjon til å stille spørsmål ved om Fed trenger å øke lånekostnadene igjen så raskt. Bureau of Labor Statistics publiserte rapporten 7. august.
Prediksjonsmarkedene svarte ved å dytte pause-handelen inn i en tydeligere ledelse, mens CME-futures beveget seg mot ren kron og mynt. Det gapet betyr noe fordi de tre markedene priser forventninger ulikt, men de kommer til den samme grunnleggende dommen: et kutt er knapt på brettet, og september har blitt et oppgjør mellom å stå stille og å heve med et kvart prosentpoeng.
Fed holdt målintervallet uendret på 3,50% til 3,75% på møtet 28.–29. juli. Neste møte er 15.–16. september, med pengepolitisk kunngjøring planlagt til 16. september.
KPI kan snu oddsen på nytt
Den neste store testen for Polymarket, Kalshi og CME Fedwatch blir inflasjonen. Hvis prispresset kommer inn varmere enn ventet, kan disse 33% til 44,4% sannsynlighetene for heving hoppe raskt. En svakere måling vil sannsynligvis dytte enda mer penger mot pause-siden av markedet.
Foreløpig favoriserer poengtavlen en pause, men tilbyr ingenting som ligner sikkerhet: Polymarket sier 63% pause, Kalshi sier 65%, og CME Fedwatch sier 55,6%. Spørsmålet er ikke lenger om tradere favoriserer en pause i september. Det gjør de. Det virkelige spørsmålet er om kommende inflasjons- og arbeidsmarkedsdata kan holde den handelen i live før Fed stemmer 16. september.
Denne artikkelen er oversatt fra engelsk ved hjelp av kunstig intelligens. Den originale engelske versjonen er den autoritative kilden; automatiske oversettelser kan inneholde unøyaktigheter, særlig i juridisk og regulatorisk terminologi.
