Hva blir det neste for CLARITY-loven? Grayscale peker på viktige hindringer

CLARITY-lovens neste fase avhenger av sammenslåing

Kryptoaktivaforvalteren Grayscale Investments delte 15. mai hva som kommer videre for CLARITY-loven etter at Senatets bankkomité fremmet lovforslaget om markedet for digitale aktiva i en avstemning på 15–9. To demokrater sluttet seg til republikanerne, noe som ga tiltaket tverrpolitisk støtte før en vanskeligere prosess i hele Senatet. Zach Pandl, forskningssjef i Grayscale, bemerket:

«CLARITY-loven har passert en viktig terskel i Senatets bankkomité gjennom en tverrpolitisk avstemning.»

Neste fase starter med konsolidering. CLARITY må kombineres med Digital Commodity Intermediaries Act (DCIA), som ble vedtatt i Senatets landbrukskomité 29. januar i en partilinjeavstemning på 12–11. Den sammenslåtte senatspakken må også samordnes med Representantenes hus’ versjon av CLARITY, som ble vedtatt i juli i fjor.

De to senatsforslagene overlapper, men de tilnærmer seg markedsstruktur på ulike måter. CLARITY er det bredere rammeverket. Det dekker token-klassifiseringer, investordisclose, registrering av mellommenn, integrasjon mot banksektoren, regler mot hvitvasking (AML) og fordelingen av myndighet mellom Securities and Exchange Commission (SEC) og Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Det inkluderer også en tredelt taksonomi for digitale aktiva, Regulation Crypto, og regler i Bank Secrecy Act for kryptomellommenn.

DCIA er smalere. Det fokuserer på digitale råvarer, CFTC-regler for meglere, forvarere, børser, spotmarkeder, separasjon av kundemidler, opplysningskrav, interessekonflikter og koordinering med SEC.

Senatet må slå sammen to kryptomarkedsforslag

De to lovforslagene skiller seg også i hvordan de fordeler tilsyn mellom regulatorer. CLARITY beholder SEC involvert i verdipapirer basert på digitale aktiva og visse tilbud av tilknyttede aktiva, mens DCIA flytter mer tilsyn med spotmarkeder for digitale råvarer over mot CFTC. CLARITY inkluderer også bredere regler knyttet til bankintegrasjon, forvaring, betalinger, beskyttelse mot hvitvasking og Finansdepartementets myndighet over høyrisiko utenlandske kryptotransaksjoner.

Grayscale viste til Polymarket- og Kalshi-kontrakter som plasserte sannsynligheten for vedtak nær 70 %. Disse oddsene avhenger fortsatt av at lovgiverne slår sammen bank- og landbruksforslagene, tilpasser senatspakken til Representantenes hus’ tiltak, og sikrer nok demokratisk støtte til å få det gjennom kammeret.

Pandl bemerket:

«Sannsynligheten for vedtak i år er høy, etter vår vurdering, men lovforslaget vil kreve tverrpolitisk støtte for å gå gjennom hele Senatet og bli lov.»

Senatets tall er nå den viktigste begrensningen. Republikanerne har 53 seter, så minst sju demokrater måtte støtte lovgivningen dersom republikanerne forblir samlet. Senatorene Ruben Gallego fra Arizona og Angela Alsobrooks fra Maryland støttet CLARITY-loven under avstemningen i Senatets bankkomité. Senatets godkjenning av GENIUS-loven med 68–30 gir en nyere modell for tverrpolitisk kryptolovgivning.