Voorzitter van de SEC dringt aan op vrijstellingen voor cryptovaluta om emittenten terug naar de VS te halen

Atkins presenteert vrijstellingen als onshore-strategie

Paul Atkins, voorzitter van de Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC), presenteerde op 18 augustus de "Regulation Crypto Assets" als een beleid voor kapitaalvorming dat bedoeld is om een einde te maken aan wat hij omschreef als de eerdere weerstand van de SEC tegen kapitaalvorming via crypto. Het voorstel omvat emissiemogelijkheden, informatieverplichtingen en safe-harbor-voorwaarden.

Atkins stelde dat eerdere praktijken van de SEC emittenten die via investeringscontracten crypto-activa aanboden die geen effecten waren, dwongen om effectenregels toe te passen die voor andere markten waren opgesteld, wat tot complicaties leidde die ervoor zorgden dat activiteiten naar het buitenland verplaatsten. In zijn officiële verklaring zei hij dat op maat gemaakte uitzonderingen ondernemers weer zouden kunnen aantrekken, terwijl de kernbescherming van beleggers behouden blijft en de Amerikaanse markten centraal blijven staan in financiële innovatie.

Hoewel Atkins voorstander was van het gebruik van de bestaande bevoegdheden van de SEC, stelde hij wetgeving van het Congres boven bestuurlijke maatregelen als duurzame basis voor de structuur van de cryptomarkt. Zijn steun voor de CLARITY Act weerspiegelt zijn bezorgdheid dat een toekomstige toezichthouder het werk van de Commissie ongedaan zou kunnen maken.

De voorzitter van de SEC verklaarde:

„De SEC heeft het Congres gesteund en zal dat blijven doen om de CLARITY Act op het bureau van president Trump te krijgen.”

Atkins sprak ook zijn waardering uit voor commissaris Hester Peirce, die de intellectuele basis heeft gelegd voor het ‘safe harbor’-onderdeel, na jarenlang te hebben gepleit voor een duidelijk traject voor netwerkontwikkeling. Hij beschreef het voorstel als een verwezenlijking van haar oorspronkelijke idee, terwijl zijn bredere regelgevingsagenda duidelijkheid op het gebied van cryptovaluta heeft gekoppeld aan het aantrekken van kapitaal, in tokens omgezette effecten en bredere inspanningen om de Amerikaanse markten te moderniseren.

Peirce prijst inbreng van het publiek en werk van medewerkers

SEC-commissaris Peirce richtte zich op de totstandkoming van het voorstel en beschreef de regelgeving als het resultaat van uitgebreide publieke betrokkenheid en het werk van de medewerkers. In haar verklaring van 18 augustus zei Peirce dat reacties van zowel voor- als tegenstanders van crypto hebben bijgedragen aan de vormgeving van het kader, nadat de Crypto Task Force de sector om input had gevraagd.

Peirce beschouwde duidelijke regels als essentieel voor mensen die legitieme producten willen ontwikkelen, terwijl toezichthouders hierdoor in staat worden gesteld consistente normen te handhaven. Ze erkende ook dat de vrijstellingen en de ‘safe harbor’ niet voor elk bedrijfsmodel geschikt zouden zijn.

De commissaris verklaarde:

„Dit voorstel is een stap op een lange weg naar een duidelijk, verstandig en handhaafbaar regelgevingskader voor crypto.”

Uyeda: Regelgeving kan giswerk vervangen

SEC-commissaris Uyeda legde de nadruk op voorspelbaarheid en stelde dat vaste drempels en openbaarmakingsverplichtingen emittenten in staat zouden stellen de naleving te beoordelen voordat zij een emissie uitvoeren. In zijn verklaring over de Regulation Crypto Assets zette hij dat model af tegen handhavingszaken waarbij marktdeelnemers zelf moesten afleiden hoe feiten uit individuele handhavingszaken op hun eigen activiteiten van toepassing zouden kunnen zijn.

Uyeda zei dat de eerdere aanpak van de Commissie ondernemers een realistisch registratietraject voor het aantrekken van kapitaal via crypto ontzegde en dat oprechte inspanningen soms werden beantwoord met dagvaardingen of rechtszaken in plaats van antwoorden. Die kritiek sluit aan bij de bredere stap van de instantie in de richting van formele regelgeving voor crypto onder leiding van Atkins, hoewel de Regulation Crypto Assets nog steeds een voorstel is en geen operationele vrijstelling.

Zorgen over beleggersbescherming blijven deel uitmaken van het beleidsdebat, nu de Commissie onderzoekt of verminderde registratieverplichtingen nieuwe risico’s zouden kunnen creëren op de primaire en secundaire markten. Eerdere kritiek vanuit het Congres op vergelijkbare vrijstellingen van de SEC zette vraagtekens bij de koers van de instantie, terwijl Atkins en Uyeda duidelijkere regels koppelden aan sterkere bescherming van binnenlandse beleggers, en Peirce de nadruk legde op beleggersbescherming en marktintegriteit.