De hernieuwde stijging van de bitcoin weerspiegelt een sterkere institutionele vraag, aldus Nigel Green, CEO van Devere Group, die voorspelt dat de bulls de controle weer in handen hebben. Zijn visie volgt op een herstel van de instroom in ETF’s, ondanks een wisselende vraag naar fondsen en een tegenslag op wetgevend vlak in de VS.
Achter de stijging van de bitcoin zit ‘serieus institutioneel kapitaal’, aldus Devere
GESCHREVEN DOOR
DELEN
Belangrijkste conclusies
- Green voorspelt dat de institutionele vraag het herstel van bitcoin zal ondersteunen.
- Bitcoin-ETF's trokken vrijdag 433 miljoen dollar aan, waarmee de week werd afgesloten met een netto-instroom van 6,1 miljoen dollar.
- Green denkt dat duidelijkere regelgeving mogelijk grotere beleggers zal aantrekken.
Green ziet institutionele vraag als steun voor Bitcoin
Het herstel van bitcoin zou aan duurzaamheid kunnen winnen door toewijzingen van institutionele beleggers, zo blijkt uit opmerkingen die Nigel Green, CEO van Devere Group, op 21 september maakte. De topman van het financiële adviesbureau stelde dat aankopen via gereguleerde beleggingsproducten wijzen op een verschuiving naar bezit op langere termijn, wat zijn voorspelling ondersteunt dat kopers de controle over de markt hebben herwonnen.
“Het momentum van de markt is omgeslagen, en deze keer zit er serieus institutioneel kapitaal achter”, zei Green, en hij voegde eraan toe:
“Week na week stromen er miljarden naar gereguleerde bitcoinproducten. Het is geduldig kapitaal dat van plan is te blijven, iets heel anders dan de speculatie met hefboomwerking die eerdere stijgingen aanwakkerde.”
Amerikaanse spot-bitcoin-exchange-traded funds (ETF’s) trokken op 18 september 433 miljoen dollar aan netto-instroom aan, na 159,5 miljoen dollar tijdens de vorige handelssessie. Die aankopen, samen met 159,9 miljoen dollar op 14 september, compenseerden echter maar net de opnames van 746,3 miljoen dollar op 15 en 16 september. De afgeronde dagcijfers van Farside laten over de vijf handelsdagen een netto-instroom zien van ongeveer 6,1 miljoen dollar.
Het herstel begon donderdag, toen bitcoin-ETF’s na twee opeenvolgende sessies van opnames weer positieve stromen lieten zien. Blackrock’s IBIT leidde dat herstel, terwijl ether- en XRP-fondsen geld bleven verliezen. Deze divergentie toonde aan dat de hernieuwde vraag naar bitcoin-producten zich nog niet had vertaald in consistente aankopen op de bredere crypto-ETF-markt.
Het aanbodargument van bitcoin botst met hogere rentetarieven
Zorgen over de koopkracht van valuta vormen een ander onderdeel van Greens betoog, naast zijn beoordeling van institutionele aankopen. Het maximale aanbod van bitcoin van 21 miljoen munten creëert een vooraf bepaalde uitgiftebeperking. Green zette die structuur af tegen de stijgende overheidsschuld en de tegenstrijdige eisen waarmee centrale banken worden geconfronteerd bij hun pogingen om de inflatie te beteugelen en tegelijkertijd de economische activiteit te ondersteunen.
De monetaire situatie werd niettemin strakker toen de Federal Reserve op 16 september haar referentierenteband verhoogde naar 3,75%-4%. Beleidsmakers keurden de verhoging met een kwart procentpunt unaniem goed en omschreven de inflatie als hoog. Hogere rentetarieven verhogen het rendement op rentedragende activa, waardoor de opportuniteitskosten van het aanhouden van bitcoin – dat zelf geen rente oplevert – stijgen.
Een afzonderlijke beoordeling van Grayscale typeerde de laatste verhoging als een beperkte aanpassing binnen de huidige Fed-cyclus. De vermogensbeheerder maakte een onderscheid tussen één of twee mogelijke verhogingen in 2026 enerzijds en de langdurige verkrapping die in 2022 begon anderzijds. Die interpretatie sluit aan bij het standpunt van Green dat de vraag ondanks hogere rentes veerkrachtig kan blijven, hoewel beide beoordelingen marktvooruitzichten weergeven.
Duidelijkheid over regelgeving blijft een voorwaardelijke drijfveer voor de vraag
Duidelijkere Amerikaanse cryptoregels zouden pensioenfondsen en vermogensbeheerders kunnen aanmoedigen om hun blootstelling te vergroten, betoogde Green. Zijn prognose hangt deels af van het feit dat grote beleggers meer vertrouwen krijgen in het regelgevingskader voor digitale activa. Dat zou de vraag die hij in verband brengt met gereguleerde bitcoinproducten uitbreiden naar een bredere groep van portefeuilleallocaties.
De wetgevende context omvat een tegenslag nadat senatoren er op 15 september niet in slaagden de CLARITY Act door te sturen naar het plenaire debat. Voor de procedurele stemming waren 60 stemmen nodig om verder te gaan. Door het mislukken ervan bleef het voorgestelde kader voor de marktstructuur onopgelost.
Green verwacht niettemin een grotere potentiële groep kopers als de regelgeving duidelijker wordt, hoewel hij erkent dat volatiliteit en terugvallen zullen blijven bestaan. “Zodra grote beleggers regels zien waarmee ze kunnen werken, zou de volgende vraaggolf deze kunnen doen verbleken”, beschreef hij, en hij lichtte toe:
„De cryptowinter lijkt ten einde te komen. Elke dip die wordt opgekocht, versterkt het argument dat de bodem hoger is komen te liggen.“
„Bitcoin is een vast onderdeel van het wereldwijde portefeuillegesprek, en de bulls weten dat“, concludeerde de directeur.
Dit artikel is met behulp van AI uit het Engels vertaald. De originele Engelstalige versie is de gezaghebbende bron; geautomatiseerde vertalingen kunnen onnauwkeurigheden bevatten, met name in juridische en regelgevende terminologie.
