Bitcoin houdt $81,5K-kostprijs voor ETF vast ondanks uitstroom

Glassnode wijst op 77.500 dollar als bitcoin de ETF-kostprijs verliest

Bitcoin test momenteel of institutioneel bezit het karakter van de markt blijvend heeft veranderd.

De cryptovaluta is tweemaal teruggekaatst vanaf ongeveer $81.500, een niveau dat Glassnode identificeert als de totale kostprijsbasis voor Amerikaanse spot-bitcoin-ETF-beleggers. Dat is van belang omdat BTC een groot deel van dit jaar onder die drempel verbleef, terwijl de rally in mei net daaronder tot stilstand kwam.

Wat ooit weerstand was, fungeert nu als steun.

Nog opvallender is dat bitcoin dit niveau heeft verdedigd ondanks een netto-uitstroom van 681 miljoen dollar uit Amerikaanse spot-ETF’s vorige week en nog eens 65 miljoen dollar aan uitstroom op maandag. Mocht de steun uiteindelijk doorbroken worden, dan wijst Glassnode op het werkelijke marktgemiddelde van bijna 77.500 dollar als het volgende belangrijke niveau.

De kostprijs van ETF’s wordt de nieuwe grens voor bitcoin

De veerkracht rond 81.500 dollar is opmerkelijk omdat de ETF-stromen de laatste tijd eerder tegen bitcoin hebben gewerkt dan dat ze deze hebben ondersteund. Vugar Usi Zade, CEO van MEXC, stelde dat institutioneel kapitaal niettemin een sterkere structurele bodem heeft gecreëerd.

"Bitcoin gaat een fase van institutionele volwassenheid in, waarin de grens van $80.000 de gemiddelde kostprijs is geworden voor posities die worden aangehouden door spot-ETF’s en bewaarnemingsdiensten," zei hij.

Als grote fondsen op grote schaal posities hebben opgebouwd rond dit niveau, dan zullen dalingen richting 80.000 dollar wellicht steeds meer kopers aantrekken in plaats van paniek te veroorzaken.

Bitcoin presteert ook beter dan de bredere liquiditeit

De positionering van institutionele beleggers is niet het enige positieve signaal.

Uit een analyse van Bitcoin Magazine, waarin BTC werd vergeleken met de netto-liquiditeit van de Federal Reserve, bleek dat bitcoin recentelijk beter heeft gepresteerd dan de bredere liquiditeitscontext, terwijl er toch een betekenisvolle langetermijnrelatie met deze context blijft bestaan. Dat is belangrijk omdat bitcoin historisch gezien zeer gevoelig is geweest voor liquiditeitsomstandigheden.

Recente prestaties suggereren dat de vraag van beleggers mogelijk meer bijdraagt aan de prijsontwikkeling van bitcoin, in plaats van dat deze simpelweg stijgt en daalt met verschuivingen in de macro-economische liquiditeit. Toch blijft BTC onderhevig aan bredere financiële omstandigheden. Liquiditeit is van belang, ook al is het niet langer de enige drijvende kracht achter de markt.

$77.5K wordt het risiconiveau om in de gaten te houden

Twee succesvolle verdedigingen van de kostprijs van de ETF zijn bemoedigend. Het verdedigen ervan terwijl ETF’s netto-uitstroom laten zien, is een nog zwaardere test. Het is echter niet gegarandeerd dat de grens van $81.500 standhoudt. Aanhoudende uitstroom uit ETF’s zou uiteindelijk de onderliggende spotvraag kunnen overweldigen.

Voor handelaren wordt het beeld steeds duidelijker.

Als de prijs van Bitcoin boven de $81.500 blijft ondanks aanhoudende uitstroom, zou dat het argument versterken dat institutionele posities een nieuwe bodem voor BTC hebben gecreëerd. Als deze bodem wordt doorbroken, zou de aandacht snel verschuiven naar $77.500.

De hamvraag is niet langer of ETF’s de bitcoinprijs omhoog kunnen stuwen. Het gaat erom of de bitcoin de kostprijs van de ETF’s kan handhaven terwijl er geld uit de fondsen wegvloeit.