De marktwaarde van stablecoins is sinds de piek in mei met ongeveer 14 miljard dollar gedaald, wat neerkomt op de sterkste maandelijkse krimp sinds 2022. Toch wijzen de recordvolumes aan transacties erop dat de sector zich steeds meer ontwikkelt tot een dynamisch betalingsnetwerk in plaats van een opslagplaats voor inactieve digitale dollars.
Tether vermindert het aanbod van USDT met 5,5 miljard dollar terwijl de omzet van stablecoins een recordhoogte bereikt
GESCHREVEN DOOR
DELEN
Belangrijkste conclusies
- De waarde van stablecoins daalde met $13,91 miljard ten opzichte van de piek in mei, doordat het aanbod in juni met $7,7 miljard afnam – de grootste daling sinds Terra in 2022.
- USDC verwerkte in juni $1,21 biljoen aan transacties, waardoor de totale waarde van stablecoins uitkwam op $1,83 biljoen, aangezien snellere betalingen de krimpende voorraad compenseerden.
- Standard Chartered verwacht een omloopsnelheid van 6 per maand, nu de waarde van tokenized Treasuries de $16 miljard nadert en inactief geld wegtrekt uit USDT.
Uitgevers van stablecoins verliezen in juni 7,7 miljard dollar terwijl het transactievolume met 63% stijgt
Het aanbod van stablecoins krimpt voor het eerst in jaren, maar de daling zegt wellicht minder over de vraag dan het op het eerste gezicht lijkt.
De totale marktkapitalisatie is met ongeveer 4,3% gedaald van de piek in mei van 322,41 miljard dollar naar 308,5 miljard dollar. Alleen al in juni was er een daling van 7,7 miljard dollar, de grootste maandelijkse daling sinds de ineenstorting van Terra in mei 2022.
Tegelijkertijd bereikte het gecorrigeerde transactievolume van stablecoins in juni een recordhoogte van 1,83 biljoen dollar. Dat was 60% hoger dan in mei en meer dan het dubbele van het niveau dat een jaar eerder werd geregistreerd.
Deze divergentie wijst op een verschuiving in het gebruik van stablecoins. Er ligt minder geld stil, terwijl de resterende voorraad sneller door betalings-, handels- en afwikkelingssystemen stroomt.
Niet-gebruikte saldi worden omgezet in rendabele activa
De USDT-voorraad van Tether daalde van 189,54 miljard dollar op 1 mei naar ongeveer 184 miljard dollar op 29 juli. In dezelfde periode daalde de USDC van Circle van 77,27 miljard dollar naar 72,41 miljard dollar. De krimp blijft bescheiden in vergelijking met de marktcrash van 26% in 2022.
Een deel van het kapitaal lijkt te zijn verschoven naar tokenized Treasury-producten, die rendementen bieden die niet beschikbaar zijn bij stablecoins voor betalingen. De sector is gegroeid tot meer dan $16 miljard, een stijging ten opzichte van ongeveer $11 miljard in maart, volgens gegevens van rwa.xyz.
De GENIUS Act, ondertekend in juli 2025, verbiedt emittenten om rechtstreeks rente uit te keren op stablecoins voor betalingsdoeleinden. Deze regeling stimuleert treasurers om spaargeld in tokenized fondsen aan te houden en stablecoins alleen te gebruiken wanneer ze betalingen moeten verrichten.
Transactiesnelheid vervangt marktkapitalisatie als belangrijkste maatstaf
De omzet van stablecoins bedraagt nu ongeveer zes keer per maand, volgens een nota van Standard Chartered uit maart 2026. Dat is ruwweg het dubbele van het tempo van twee jaar geleden. Uit gegevens van Visa blijkt ook dat elke stablecoin-dollar veel vaker van eigenaar wisselt dan een dollar die op een conventionele Amerikaanse bankrekening staat.
USDC is uitgegroeid tot het toonaangevende afwikkelingsmiddel, ondanks een kleiner aanbod dan USDT. In juni verwerkte USDC een gecorrigeerd volume van ongeveer 1,21 biljoen dollar, vergeleken met 576 miljard dollar voor USDT.
Niet alle blockchain-overboekingen vertegenwoordigen echter economische betalingen. Geautomatiseerde activiteiten, overboekingen tussen beurzen en wash trading kunnen de ruwe cijfers opblazen.
Volgens een rapport van Forbes schatten McKinsey en Artemis dat identificeerbare betalingen in de echte wereld in 2025 goed waren voor ongeveer 390 miljard dollar. Business-to-business-transacties waren goed voor 226 miljard dollar, terwijl salarisbetalingen en geldovermakingen ongeveer 90 miljard dollar bijdroegen.
Het aandeel van de betalingen blijft klein, maar is in twee jaar tijd sterk toegenomen.
De marktkapitalisatie van stablecoins blijft van belang omdat uitgevers rente verdienen op reserves. Voor netwerken, verwerkers en financiële platforms kan de transactiefrequentie echter de waardevollere maatstaf worden. Uit de gegevens van juni blijkt dat stablecoins zich ontwikkelen van geparkeerd onderpand tot actieve financiële infrastructuur.
Dit artikel is met behulp van AI uit het Engels vertaald. De originele Engelstalige versie is de gezaghebbende bron; geautomatiseerde vertalingen kunnen onnauwkeurigheden bevatten, met name in juridische en regelgevende terminologie.
