Het aanbod aan stablecoins daalt met 15 miljard dollar: de grootste daling sinds Terra

Volgens marktgegevens van defillama.com bereikte het totale aanbod aan stablecoins medio mei 2026 een piek van bijna 322,121 miljard dollar, waarna in minder dan drie maanden tijd meer dan 14 miljard dollar werd ingeleverd. Juni bracht de zwaarste klap teweeg, waarbij in één maand tijd ongeveer 11,41 miljard dollar verdween – de sterkste maandelijkse krimp sinds de ineenstorting van TerraUSD in mei 2022. Op 2 augustus 2026 was het totale aanbod aan stablecoins gedaald tot ongeveer 307,561 miljard dollar.

Tether verliest miljarden, Circle volgt op de voet

Tether’s USDT, de grootste stablecoin, daalde van ongeveer 189 miljard dollar begin mei naar zo’n 183,216 miljard dollar op 2 augustus. Circle’s USDC daalde in dezelfde periode van een piek in maart van bijna 80 miljard dollar naar ongeveer 72,069 miljard dollar. Samen zijn de twee tokens verantwoordelijk voor het grootste deel van de daling in de sector, hoewel ook kleinere spelers, waaronder de USDS van Sky en de USDe van Ethena, procentuele verliezen met dubbele cijfers lieten zien.

Niet elk token verloor terrein. Global Dollar, bekend als USDG, groeide tijdens de terugval, en verschillende tokenized cash-producten bleven gebruikers winnen, zelfs terwijl de bredere categorie kromp.

Nieuwe regels uit Washington sturen contant geld naar staatsobligaties

De GENIUS Act, die in juli 2025 werd ondertekend, vormde het eerste federale kader voor stablecoins voor betalingen. Deze wet verbiedt erkende uitgevers om rente of rendement uit te keren dat gekoppeld is aan het aanhouden of gebruiken van hun tokens. Het Office of the Comptroller of the Currency (OCC) versterkte dat standpunt begin 2026 met voorgestelde regels, waarbij stablecoins worden behandeld als transactiemiddelen in plaats van spaarrekeningen.

Die verschuiving is van belang omdat beleggers die voorheen hun ongebruikte contanten in USDT of USDC parkeerden om rendement te behalen, die optie niet langer hebben. Velen zijn in plaats daarvan overgestapt op tokenized Amerikaanse staatsobligaties en geldmarktproducten, waarvan de omvang eind juli was gegroeid tot ruim 15 miljard dollar. De totale omvang van de tokenized real-world asset (RWA)-posities bedroeg volgens sommige schattingen meer dan 32 miljard dollar.

Dalende cryptoprijzen vergroten de druk

Bitcoin en andere belangrijke cryptovaluta's daalden aanzienlijk in waarde tijdens het tweede kwartaal van 2026, waardoor de handelsactiviteit afnam die normaal gesproken de vraag naar stablecoins hoog houdt. Minder transacties betekent minder behoefte aan stablecoins als onderpand. Nieuwe regels in het kader van de Europese verordening inzake markten voor crypto-activa, die bepaalde niet-conforme tokens op Europese beurzen aan banden legden, zorgden voor extra druk in die regio.

Recordtransactievolume vertelt een ander verhaal

Hoewel de totale omloop kromp, bereikte de activiteit op stablecoin-netwerken een record, volgens het officiële Visa Onchain Analytics Dashboard (aangedreven door Allium Labs). Het gecorrigeerde transactievolume bereikte in juni 2026 ongeveer 1,8 biljoen dollar, een stijging van ruwweg 63% ten opzichte van de vorige maand. USDC verwerkte ongeveer 1,21 biljoen dollar van dat volume, ondanks een kleinere totale voorraad dan USDT, dat ongeveer 576 miljard dollar verwerkte.

Zoals te zien is in de bovenstaande schermafbeelding, laat het dashboard van Visa en Allium Labs zien dat stablecoins de afgelopen 30 dagen 5,2 biljoen dollar aan on-chain transacties hebben afgewikkeld, verdeeld over 1,6 miljard overboekingen, wat hun groeiende rol in digitale betalingen onderstreept. Na het wegfilteren van niet-economische activiteiten bedroeg het gecorrigeerde volume 1,3 biljoen dollar, verdeeld over 214,1 miljoen transacties. Overboekingen op retailniveau waren goed voor een waarde van 7,1 miljard dollar en 144,6 miljoen transacties, wat aantoont dat gewone gebruikers nog steeds een aanzienlijk deel van de stablecoin-activiteit voor hun rekening nemen.

Uitgevers passen zich aan nu rente-inkomsten afnemen

Voor bedrijven die stablecoins uitgeven, verandert hierdoor de manier waarop ze geld verdienen. De rente die wordt verdiend op reserves die een groot aanbod aan tokens dekken, is nu minder belangrijk. Transactiekosten, distributieovereenkomsten en een goede staat van dienst op het gebied van compliance zijn belangrijker geworden. USDC heeft terrein gewonnen in handelsvolume in verhouding tot zijn omvang, en nieuwere, gereguleerde uitgevers blijven aan de rand van de markt strijden om marktaandeel.

De kaartnetwerken Visa en Mastercard hebben beide een stijging gemeld in de afwikkelingsactiviteit van stablecoins, een teken dat de tokens steeds vaker worden gebruikt om geld over te maken in plaats van alleen maar te worden aangehouden.

Waar u op moet letten terwijl de markt zich aanpast

Analisten verwachten dat de huidige terugval beperkt zal blijven en zich niet zal uitbreiden tot een bredere crisis, in tegenstelling tot de ineenstorting van 2022, waarbij TerraUSD volledig faalde en FTX failliet ging. Risico’s voor de toekomst zijn onder meer verdere wijzigingen in de regelgeving rond omzeilingen van rendementsbeperkingen, problemen bij een grote uitgever of een sterkere daling van de cryptoprijzen die terugbetalingen versnelt.

Mogelijke katalysatoren voor groei zijn onder meer duidelijkere regels in het kader van de GENIUS Act, voortdurende uitbreiding van tokenized Treasury-producten en hernieuwde handelsactiviteit die de vraag naar stablecoins als onderpand weer doet toenemen. Het aanbod van stablecoins is de afgelopen jaren meer dan verdubbeld, ondanks de recente terugval, en een daling van vergelijkbare omvang tussen december 2025 en februari 2026 keerde zich binnen enkele maanden om.