Arthur Hayes noemt de CLARITY Act ‘onzin’ nu de koers van Bitcoin de 80.000 dollar overschrijdt

Hayes zet een renteverhoging af tegen cryptoregulering

Bitcoin-beleggers zagen hoe de cryptovaluta de grens van 80.000 dollar weer bereikte na twee ontwikkelingen die doorgaans op problemen duiden: het Congres heeft baanbrekende cryptowetgeving tegengehouden en de Federal Reserve heeft de kredietkosten verhoogd. Arthur Hayes, medeoprichter van Bitmex, chief investment officer bij Maelstrom en nu CEO van Flop Labs, gebruikte die combinatie om de focus van de sector op Washington ter discussie te stellen in een bericht op X van 18 september.

Hayes verklaarde:

"Zie je, we hadden geen onzinnige cryptoregulering nodig, zoals de Clarity Act, maar alleen een renteverhoging die meer dollars in de handen van rijke mensen brengt, zodat ze meer financiële activa kunnen consumeren."

Bitcoin klom naar 80.935 dollar, nadat het een dag eerder rond de 76.400 dollar noteerde, en noteerde op het moment van schrijven 81.253 dollar. Ongeveer 192 miljoen dollar aan posities in cryptovaluta met hefboomwerking verdween binnen een uur, waaronder meer dan 183 miljoen dollar aan shortposities. Beurzen sloten die bearish posities af via gedwongen aankopen, waardoor de stijging boven de 80.000 dollar versnelde.

Uit die liquidatiegegevens blijkt dat het afdekken van shortposities een directe aanjager van de rally was. Hayes richtte zich daarentegen op de bredere geldstroom naar financiële activa, waarbij hij het monetaire beleid afzette tegen het regelgevingskader dat wetgevers drie dagen eerder niet hadden weten door te voeren.

Waarom Hayes zegt dat renteverhogingen vermogensbezitters belonen

Het argument van Hayes draait om de vraag wie de inkomsten ontvangt die door hogere rentetarieven worden gegenereerd. Renteverhogingen verhogen de financieringskosten, maar ze verhogen ook het rendement op reserves en andere rentedragende activa. Hayes is van mening dat vermogende eigenaren van activa die extra inkomsten kunnen besteden aan aandelen, bitcoin en andere financiële activa.

Het Federal Open Market Committee heeft op 16 september zijn streefbandbreedte met 25 basispunten verhoogd naar 3,75%-4%. De Fed heeft ook de rente op reserves verhoogd naar 3,90%, waardoor in aanmerking komende banken meer kunnen verdienen aan de middelen die bij de centrale bank worden aangehouden.

Het beleid van de Federal Reserve beïnvloedt de rendementen op spaargelden, de financieringskosten en de waardering van activa. Traditionele analyses leggen de nadruk op de druk die hogere financieringskosten uitoefenen op risicovolle activa. Hayes richt zich op de inkomsten die instellingen en vermogende beleggers ontvangen, en stelt dat een deel van dat geld terugvloeit naar de financiële markten.

In zijn bitcoin-vooruitzichten voor augustus past hij dat liquiditeitsargument toe over een langere periode. Hayes voorspelde een handelsbereik tussen 60.000 en 70.000 dollar, met een mogelijke neerwaartse beweging naar 50.000 dollar, voordat een uiteindelijke reactie van de overheid op een kredietcrisis in de kunstmatige intelligentiesector de bitcoin naar 1 miljoen dollar stuwt. In beide argumenten staan geldstromen, en niet alleen de wetgeving inzake cryptovaluta, centraal in zijn marktvooruitzichten.

CLARITY Act heeft nog steeds gevolgen voor crypto

Hayes’ afwijzing richt zich op de directe relevantie van de wetgeving voor de vraag naar activa, maar de CLARITY Act regelt een aparte reeks kwesties. Het voorstel zou een federale marktstructuur voor digitale activa tot stand brengen en de regelgevende verantwoordelijkheden verdelen tussen de Securities and Exchange Commission (SEC) en de Commodity Futures Trading Commission (CFTC).

De Senaat verwierp op 15 september met 49 tegen 50 stemmen de motie tot afsluiting van het debat over H.R. 3633, de Digital Asset Market Clarity Act van 2025. Voor de motie waren 60 stemmen nodig om door te gaan, waardoor de senatoren de drempel die nodig was om de behandeling te starten, niet haalden. De stemming had betrekking op de procedure in de Senaat en niet op de definitieve aanneming; het wetsvoorstel blijft op de agenda staan.

Voorstanders kunnen een nieuwe stemming nastreven als ze een bredere coalitie weten te vormen, maar het schema van het Congres laat weinig tijd over voor debat, amendementen en aanneming. Wetgevers moeten het proces dit jaar afronden om te voorkomen dat de CLARITY Act in 2027 volledig opnieuw moet worden behandeld.

De stijging van de bitcoin boven de 80.000 dollar gaf Hayes de gelegenheid om te betogen dat geldstromen op korte termijn de regelgevende tegenslagen in Washington kunnen overwinnen. Zijn waarschuwing van $50.000 toont de andere kant van die stelling: hetzelfde op liquiditeit gerichte kader kan ernstige nadelen opleveren voordat het het door hem voor ogen gehouden bitcoin-resultaat van zeven cijfers oplevert.