CFTC bereidt maatregelen voor tegen promoties voor voorspellingsmarkten; deze worden deze week verwacht

Twee weken na een onaangekondigde deadline

De CFTC voert een grondige controle uit op stimuleringsprogramma’s die worden aangeboden door voorspellingsmarktplatforms, uit bezorgdheid dat sommige promoties misleidend zijn, zo meldde Front Office Sports op 29 september op basis van bronnen. De controle heeft betrekking op stimulansen voor zowel handelaren als marktmakers en zou kunnen leiden tot gerichte onderzoeken of handhavingsonderzoeken. Voorzitter Michael Selig heeft nog geen besluit genomen over de te volgen aanpak, maar volgens de berichtgeving wordt tegen het einde van deze week een of andere „maatregel“ verwacht. De CFTC weigerde commentaar te geven aan FOS, en woensdag was er nog geen aankondiging op haar website verschenen.

Het onderzoek is een zeldzame stap tegen de snelgroeiende sector door een toezichthouder die deze sector in juridische geschillen grotendeels heeft gesteund: de CFTC heeft negen staten aangeklaagd vanwege hun pogingen om contracten voor sportevenementen te blokkeren.

Het is niet duidelijk welke bedrijven hierdoor getroffen zouden worden. Kalshi, Polymarket en Novig hanteren allemaal stimuleringsmaatregelen die de aandacht van de toezichthouder zouden kunnen trekken. Een type aanbieding dat momenteel wordt onderzocht, belooft een vast bedrag op de rekening van een gebruiker bij te schrijven nadat deze zich heeft aangemeld en bepaalde transacties heeft uitgevoerd. Dergelijke aanbiedingen zijn standaard in de sector: op partnersites worden momenteel aanmeldingsbonussen van respectievelijk 25 en 50 dollar vermeld voor Kalshi en Polymarket US.

De CFTC is „gefrustreerd“ dat bedrijven sinds augustus nog niet aan de voorschriften voldoen, aldus een bron, die wees op een „grote hoeveelheid programma’s die als misleidend worden beschouwd“. De afdeling Market Oversight van de instantie heeft op 12 augustus een adviesbrief aan het personeel uitgegeven over stimuleringsprogramma’s. Daarin werd beurzen die dergelijke programma’s al hadden aangemeld, gevraagd deze te herzien en eventuele wijzigingen uiterlijk 14 september in te dienen.

In de brief werd uiteengezet welke opzetvormen bij het personeel zorgen baren:

• Op volume gebaseerde beloningen met steile schalen of drempelbonussen, die volgens de CFTC wash trading kunnen aanmoedigen.
• Market-maker-programma’s die winst garanderen of verliezen dekken door middel van vergoedingen en kortingen.
• "Onbeperkte kortingen, 'risicovrije' transacties, vergoedingen voor marktmakers."
• "Geheime kortingscodes" en informele VIP-voordelen.
• "Loterijachtige of willekeurige beloningen"; in een voetnoot werd vermeld dat beloningen niet mogen worden aangeboden via 'draai aan het rad'-promoties of andere casino-achtige mechanismen.

Beurzen blijven ook verantwoordelijk voor stimulansen die via affiliates of andere tussenpersonen worden verstrekt. Het advies is een richtlijn voor medewerkers en creëert geen nieuwe regels, maar biedt evenmin bescherming tegen handhaving.

Er is een recent voorbeeld van de formulering over willekeurige beloningen. In juli maakten affiliates reclame voor een aanbieding van Kalshi met de tekst „Handel voor $25, ontvang tot $500”, waarbij een willekeurig bepaalde bonus werd uitbetaald, zo meldde Event Horizon. Volgens de door affiliates gepubliceerde kansen ontving 70% van de gebruikers $15 en 0,35% $500. De huidige aanbieding die door affiliates wordt vermeld, is een vast tegoed van $25.

Ook stimuleringsmaatregelen gericht op market makers staan in de schijnwerpers. Na berichten dat de CFTC onevenwichtige handel in Kalshi’s ether-perpetual onderzocht, publiceerde Kalshi op 22 september een weerlegging van de beschuldigingen van wash trading. Daarin stond dat de herhaalde transacties afkomstig waren van marktmakers die een maandelijkse vergoeding kregen om orders in het orderboek te laten staan, en van een tijdelijke korting waarbij de kosten voor perpetuals worden terugbetaald aan leden die zelf afwikkelen. Geen van beide programma’s lijkt deel uit te maken van het huidige onderzoek.