Het crypto-plan van Abu Dhabi trekt miners, fondsen en wereldwijde giganten aan

Toezichthouders stellen de regels al vroeg vast

De Financial Services Regulatory Authority (FSRA) van het emiraat verleent sinds 2018 vergunningen voor activiteiten met virtuele activa via de Abu Dhabi Global Market, een financiële vrijhandelszone met eigen rechtbanken die zijn gebaseerd op het Engelse common law. Door die vroege start beschikten bedrijven al jaren over een regelwerk voordat veel andere rechtsgebieden deze achterstand hadden ingehaald.

Niet elk virtueel activum komt in aanmerking. Bedrijven hebben een vergunning voor financiële diensten nodig voordat ze actief mogen zijn, en alleen activa die de FSRA bestempelt als „aanvaarde virtuele activa“ mogen via gereguleerde producten worden verhandeld. Privacy-tokens en algoritmische stablecoins zijn volledig uitgesloten. De kapitaalvereisten zijn afhankelijk van de omvang en het type activiteiten van een bedrijf, en dankzij een Reglab-sandbox kunnen start-ups producten onder toezicht testen voordat ze live gaan.

Grote cryptoplatforms verkrijgen vergunningen

Binance is het duidelijkste voorbeeld van wat dat goedkeuringsproces oplevert. De beurs heeft volledige ADGM-goedkeuringen verkregen voor handel, clearing en makelaardij, die allemaal via afzonderlijke entiteiten onder de merknaam Nest worden uitgevoerd. Galaxy Digital heeft een ADGM-kantoor geopend. De financiële gigant BNY werkt samen met lokale partners aan gereguleerde bewaring voor bitcoin en ethereum. Circle en andere stablecoin-bedrijven hebben hun eigen vergunningen verkregen, en toezichthouders hebben Tether’s USDT erkend als een geaccepteerd activum dat door gelicentieerde platforms mag worden gebruikt. Een ‘Fiat-Referenced Token’-raamwerk, dat tot 2025 wordt verfijnd en in 2026 volledig van kracht wordt, biedt gereguleerde uitgevers van stablecoins nu een manier om binnen de zone actief te zijn.

Belastingvoordelen trekken oprichters naar de zone

Geld stroomt naar plaatsen waar de regels duidelijk zijn, en de vrije zones van Abu Dhabi ondersteunen die duidelijkheid met belastingvoordelen. Inkomsten die binnen de zones in aanmerking komen, worden belast tegen een vennootschapsbelastingtarief van 0%; particulieren hoeven over het algemeen geen inkomsten- of vermogenswinstbelasting te betalen, en buitenlandse oprichters kunnen hun bedrijven volledig in eigen bezit hebben. Gouden visa geven leidinggevenden en geschoolde werknemers een reden om te verhuizen in plaats van vanuit een andere locatie te pendelen.

Hub71 leidt staatsgeld naar start-ups

Staatskapitaal geeft het emiraat een voorsprong die de meeste financiële centra niet kunnen evenaren. Mubadala Investment Company, dat honderden miljarden dollars beheert, ondersteunt Hub71, de aan de overheid gelieerde startup-accelerator die een speciaal traject voor digitale activa beheert. Hub71 heeft tientallen blockchain- en fintech-start-ups aangetrokken en brengt hen in hetzelfde gebouw in contact met financiers en toezichthouders. Het Blockchain Center Abu Dhabi voegt daar nog een laag aan toe door te werken aan implementatieprojecten, waaronder AE Coin, het gereguleerde, aan de dirham gekoppelde stablecoin-initiatief van de VAE, terwijl de DLT Foundation van Avalanche haar ADGM-basis gebruikt om partnerschappen op te bouwen in de bredere regio van het Midden-Oosten en Noord-Afrika.

Citadel Mining verzamelt bijna 7.000 BTC

Bitcoin-mining vertoont hetzelfde patroon op industriële schaal. Citadel Mining, dat via International Holding Company verbonden is met de Royal Group uit Abu Dhabi, startte rond 2022 grootschalige activiteiten, waaronder faciliteiten op Al Reem Island. Volgens de huidige gegevens van Arkham Intelligence bedraagt de voorraad van Citadel Mining bijna 6.996,55718089 BTC, met een waarde van ongeveer 451,05 miljoen dollar tegen de wisselkoers die in die analyse is gebruikt. Het bedrijf heeft het grootste deel van die voorraad opgebouwd door munten te minen in plaats van ze te kopen, en het heeft het grootste deel van wat het heeft geproduceerd aangehouden in plaats van te verkopen.

De beursgenoteerde bitcoin-miner MARA Digital is een samenwerking aangegaan met het aan Abu Dhabi gelieerde Zero Two op het gebied van immersie-gekoelde miningcapaciteit, terwijl Phoenix Group en NIP Group hun hashrate hebben uitgebreid in combinatie met hybride rekenkracht die kan worden ingezet voor AI-workloads. De autoriteiten hebben mining op landbouwgrond verboden om het agrarische gebruik te beschermen, met boetes voor overtreders, waardoor exploitanten worden gedwongen uit te wijken naar aangewezen industriële locaties en vrije zones.

Mubadala verhoogt zijn inzet op de bitcoin-ETF

De staatsinvesteringsfondsen van Abu Dhabi hebben een tweede weg naar Bitcoin ingeslagen door via Blackrocks spot-ETF, IBIT, gereguleerde blootstelling te kopen in plaats van rechtstreeks munten aan te houden. Mubadala Investment Company rapporteerde eind 2025 ongeveer 12,7 miljoen IBIT-aandelen, die op dat moment bijna 631 miljoen dollar waard waren. Tegen het eerste kwartaal van 2026 had het fonds zijn positie met 16% uitgebreid tot ongeveer 14,7 miljoen aandelen, met een waarde van bijna 566 miljoen dollar naarmate de aandelenkoers schommelde.

Al Warda Investments, dat binnen de bredere Mubadala-structuur verbonden is met de Abu Dhabi Investment Council, bezat eind 2025 ongeveer 8,2 miljoen IBIT-aandelen, met een waarde van bijna 408 miljoen dollar. Samen bedroegen de IBIT-posities van beide fondsen meer dan 1 miljard dollar tegen de koersen van eind 2025. Beide belangen zijn opgenomen in openbare 13F-rapporten bij de Amerikaanse SEC, wat externe analisten een zeldzaam inzicht biedt in hoe staatskapitaal Bitcoin behandelt als een portefeuillebelegging in plaats van als een neveninvestering.

Tokenisatie trekt staatskapitaal naar de blockchain

Mubadala Capital, de alternatieve beleggingsafdeling die verbonden is met het staatsfonds, heeft de tokenisatie verder doorgezet. Het is een samenwerking aangegaan met KAIO om zijn Alternative Solutions Fund on-chain te brengen via de Base-, Solana- en Sui-netwerken. Het getokeniseerde product trok rond de belangrijkste aankondigingsmomenten ongeveer 75 miljoen dollar op de blockchain aan, en Coinbase nam er een balanspositie in in, waardoor een door de overheid gesteund fonds rechtstreeks werd gekoppeld aan de crypto-infrastructuur die de meeste particuliere beleggers al gebruiken. De totale activawaarde (TVL) bedraagt volgens statistieken van rwa.xyz op 5 augustus 39,66 miljoen dollar.

Dezelfde belangstelling is terug te zien in kleinere, sneller verlopende transacties in het emiraat. Family offices en special purpose vehicles die bij ADGM zijn geregistreerd, zijn gegroeid parallel aan venture-investeringen in Web3-projecten, tests voor afwikkeling met stablecoins en grensoverschrijdende betalingscorridors die de VAE verbinden met Afrikaanse markten via initiatieven zoals de ADI Chain van de ADI Foundation. Ook het aantal platforms voor tokenized real-world assets is sterk toegenomen, waardoor beleggers nu fractionele belangen kunnen kopen in onroerend goed, kredieten en andere activa waarvoor voorheen veel grotere investeringen nodig waren.

Concurrerende vrije zones houden de druk hoog

Dit alles verloopt niet via één enkele overheidsinstantie. Meerdere vrije zones, waaronder het VARA-kader van Dubai naast ADGM, concurreren om dezelfde bedrijven, en die concurrentie zorgt ervoor dat de regels steeds duidelijker worden in plaats van vager. Beurzen, bewaarders, miners en startups kiezen locaties en structuren op basis van kosten en regelgeving, niet op basis van centrale instructies.

Lezers doen er goed aan in de gaten te houden hoe het Fiat-Referenced Token-kader zich tot 2026 ontwikkelt, aangezien dit bepalend zal zijn voor de mate waarin de uitgifte van gereguleerde stablecoins binnen ADGM kan groeien. Uit de volgende 13F-rapportage van Mubadala zal blijken of haar IBIT-positie blijft stijgen, en eventuele updates over het verbod op farm-mining zouden kunnen aangeven hoeveel ruimte miners nog hebben om binnen het emiraat uit te breiden.