De 430 miljard dollar grote vermogensbeheerder uit Abu Dhabi zet de stap naar blockchain; Coinbase stapt in

Mubadala Capital, de afdeling voor alternatief vermogensbeheer van de Mubadala Investment Company uit Abu Dhabi, beheert, adviseert of administreert ongeveer 430 miljard dollar aan activa. Die omvang geeft deze stap extra gewicht. Dat een aan een soevereine staat gelieerde beheerder van deze omvang ervoor kiest om een fonds te tokeniseren, duidt op meer dan alleen een experiment. Het nieuws werd gemeld door The National, een publicatie die eigendom is van International Media Investments (IMI), en verslaggever Salim A. Essaid.

Wat er is gelanceerd

Het product is het Mubadala Capital Alternative Solutions Fund, een ‘evergreen’-strategie die is opgebouwd rond private equity, directe investeringen en kredietposities. Mubadala heeft het fonds ontworpen met het oog op lagere volatiliteit en een stabiel contant rendement, waarbij gebruik wordt gemaakt van de dealflow en het co-investeringsnetwerk van het bedrijf.

Het fonds draait nu op het Base-netwerk van Coinbase, naast Solana en Sui. Gerelateerde aandelenklassen zijn ook beschikbaar op Ethereum, Avalanche, Polygon en Sei. Toegang blijft beperkt tot gekwalificeerde institutionele en geaccrediteerde beleggers, met een minimale inleg van ongeveer 100.000 dollar.

De in de VAE gevestigde infrastructuuraanbieder KAIO verzorgt de uitgifte en het beheer. Het platform van KAIO ondersteunt nu in totaal ongeveer 144 miljoen dollar aan tokenized fondsen, met eerdere projecten in samenwerking met Hamilton Lane, Brevan Howard, Blackrock en Laser Digital.

Coinbase zet zijn eigen balans in

Coinbase neemt rechtstreeks een positie in het fonds in. Het bedrijf heeft de omvang van de investering niet bekendgemaakt. Het is nog steeds zeldzaam dat een beursgenoteerde cryptobeurs bedrijfskapitaal toewijst aan een tokenized product op de private markten. Tot nu toe waren de meeste tokenisatieactiviteiten gericht op distributie, niet op de toewijzing van bedrijfskapitaal.

Brett Tejpaul, hoofd van Coinbase Institutional, zette de stap in het teken van programmeerbaarheid. Hij zei dat gereguleerde activa die programmeerbaar worden, kunnen aansluiten bij een bredere on-chain-economie, die transparanter, beter combineerbaar en toegankelijker is voor gekwalificeerde beleggers in in aanmerking komende rechtsgebieden.

Hoe het zover is gekomen

Mubadala Capital en KAIO kondigden de samenwerking voor het eerst aan in december 2025. Op dat moment werd het omschreven als een verkenning van tokenized toegang voor gekwalificeerde beleggers met behulp van de aan de regelgeving conforme infrastructuur van KAIO.

Max Franzetti, medehoofd van Mubadala Capital Solutions, heeft tijdens de uitbouw de nadruk gelegd op governance en afstemming op de regelgeving. Shrey Rastogi, CEO van KAIO, heeft het werk omschreven als het opschalen van institutioneel kapitaal op de blockchain zonder in te boeten aan naleving of beleggersbescherming.

In april 2026 leidde Tether een financieringsronde van 8 miljoen dollar voor KAIO, waarbij Systemic Ventures en andere investeerders zich aansloten. KAIO verklaarde destijds dat het van plan was het Mubadala-fonds te lanceren en uit te breiden naar kredieten, gestructureerde producten en ETF’s, terwijl USDT-liquiditeit naar gereguleerde producten zou worden geleid.

Het fonds zelf ging eind juni 2026 van start. De uitrol naar meerdere blockchains en de balanspositie van Coinbase werden op 23 juli 2026 openbaar gemaakt, waarbij de on-chain activa ongeveer 75 miljoen dollar bedroegen.

Waarom dit belangrijk is

Traditionele beheerders zijn al enkele jaren bezig met het tokeniseren van fondsen. Blackrock, Franklin Templeton, Apollo, Fidelity, Janus Henderson en Invesco zijn allemaal overgestapt op tokenized staatsobligaties, geldmarktfondsen of particuliere kredieten.

Citi verwacht dat het volume aan tokenized effecten tegen 2030 ongeveer 5,5 biljoen dollar zou kunnen bedragen. Ruimere schattingen van BCG en Ripple gaan ervan uit dat de totale waarde van tokenized activa tegen het begin van de jaren 2030 nog veel hoger zal liggen.

Tokenisatie verandert de distributiemechanismen. Het kan bepaalde operationele kosten verlagen, fractionele toegang bieden aan gekwalificeerde beleggers en ervoor zorgen dat fondsbelangen als onderpand kunnen fungeren binnen andere on-chain-systemen. Abu Dhabi en Dubai blijven zich positioneren als regelgevende knooppunten voor deze activiteit.

Voor Mubadala ligt de aantrekkingskracht in het uitbreiden van zijn bestaande dealflow en toegang tot co-investeringen naar een nieuwe beleggersbasis, terwijl het institutionele toezicht intact blijft. Voor Coinbase duidt het innemen van een directe positie op vertrouwen in de activaklasse waarvoor het helpt bij het opbouwen van infrastructuur.

De volgende test betreft de acceptatie. Of andere staatsinvesteringsfondsen Mubadala zullen volgen naar openbare blockchains, hangt af van hoe dit fonds presteert en hoe toezichthouders in de VS en elders reageren op het feit dat institutioneel kapitaal zich verder op de blockchain begeeft.