Al 50 jaar worden er elke werkdag rentetarieven voor goudleningen gepubliceerd, maar de meeste mensen die daadwerkelijk goud bezitten, zijn in feite uitgesloten van de markt. Paxos Labs lanceerde op 24 september PAXGy om daar verandering in te brengen, door de economische principes van institutionele goudleningen te verpakken in een token dat wordt gedekt door pax-goud (PAXG). De reserves worden ingezet voor institutionele kredietnemers, waarbij het rendement zo is opgezet dat elke PAXGy in de loop van de tijd meer goud waard wordt.
De 50 jaar oude truc van Gold om geld te verdienen is nu op de blockchain terechtgekomen
GESCHREVEN DOOR
DELEN
Belangrijkste punten
- Paxos Labs heeft op 24 september PAXGy gelanceerd, waarmee de toegang wordt geopend tot een markt voor goudleningen die al 50 jaar wordt genoteerd.
- PAXGy komt op de markt nu Paxos Labs aangeeft dat er ongeveer 530 miljard dollar aan goud in ETF’s zit waarvoor kosten in rekening kunnen worden gebracht.
- PAXGy is live op OKX, Uniswap, X Layer, 0x en Ether.fi, en naar verwachting zullen er nog meer handelsplatforms volgen.
Goudleningen bestaan al 50 jaar. De meeste eigenaren konden er niet over beschikken
Al een halve eeuw lang bepaalt de goudmarkt elke werkdag een uitleenrente. Het vreemde is dat bijna iedereen die daadwerkelijk goud bezit, in feite is uitgesloten van het verdienen van rendement daarop. Paxos Labs probeert die tegenstrijdigheid op te lossen met PAXGy, een nieuw, door PAXG gedekt token dat op 24 september is gelanceerd en dat houders blootstelling biedt aan de institutionele goudleasemarkt.
In plaats van rendement uit te keren in dollars of een andere cryptovaluta, is PAXGy ontworpen om in waarde te stijgen ten opzichte van PAXG. Simpel gezegd: iemand kan instappen met blootstelling aan een bepaalde hoeveelheid goud en, als de uitleenstrategie het beoogde rendement oplevert, de positie uiteindelijk verzilveren voor meer nominale ounces dan waarmee hij begon. Goud dat meer goud oplevert: dat is de pitch.
De markt was er al die tijd al
Paxos Labs zette deze opmerkelijke situatie uiteen in een X-bericht waarin de lancering werd aangekondigd:
“Goudleningen worden al vijftig jaar lang elke werkdag genoteerd, maar zijn nog steeds ontoegankelijk voor bijna iedereen die het activum bezit. Institutionele minimumbedragen, relaties met edelmetaalbanken, afwikkelingsinfrastructuur. PAXGy brengt daar verandering in. Vanaf vandaag live op OKX en on-chain op Uniswap, X Layer, 0x, Ether.Fi, mogelijk gemaakt door Chainlink CCIP.”
Goudleningen zijn op zich geen nieuwe crypto-uitvinding. Raffinaderijen, sieradenfabrikanten, mijnbouwbedrijven en edelmetaalbanken lenen edelmetaal in plaats van het direct aan te kopen en betalen daarvoor een leentarief. Ook centrale banken nemen hieraan deel. In de enquête van de World Gold Council uit 2026 gaf 37% van de respondenten aan hun reserves actief te beheren via uitleningen en swaps.
De hindernis is altijd de toegang geweest. De markt draait op institutionele minimumbedragen, bilaterale relaties tussen edelmetaalbanken en gespecialiseerde afwikkelingsinfrastructuur die is opgezet voor een relatief kleine kring van deelnemers. De door Paxos Labs uitgegeven PAXGy probeert die institutionele drempel terug te brengen tot tokengrootte.
530 miljard dollar aan goud waarvan het aanhouden geld kost
De cijfers maken het contrast moeilijk te missen. Volgens de eigen gegevens van Paxos Labs zit er ongeveer 530 miljard dollar aan goud in beursgenoteerde fondsen (ETF’s), waar beleggers jaarlijkse kosten van maximaal 40 basispunten kunnen betalen om blootstelling te behouden aan een edelmetaal dat zelf geen inkomsten genereert. Ondertussen is de marktkapitalisatie van getokeniseerd goud gegroeid tot meer dan 5 miljard dollar en werd in het eerste kwartaal van 2026 een handelsvolume van 90,7 miljard dollar geregistreerd, meer dan in heel 2025.
PAXGy zet de volgende stap. Het goud dat als onderpand dient voor de structuur, wordt ingezet bij gescreende institutionele kredietnemers op de bestaande leasemarkt. Het rendement wordt verwerkt in de wisselkoers van PAXGy ten opzichte van pax-goud (PAXG), wat betekent dat de wallet niet per se wordt gevuld met extra tokens. In plaats daarvan is elke PAXGy zo ontworpen dat deze in de loop van de tijd inwisselbaar wordt voor meer PAXG. Interessant is dat de blockchaintechnologie niet het rendement genereert. Het opent een kleine deur naar een markt die al decennia lang bestaat.
Het goud moet nog steeds ergens naartoe
PAXGy is beschikbaar via OKX Gold Earn en X Layer, evenals on-chain via Uniswap, 0x en Ether.fi. Het CCIP-protocol van Chainlink verzorgt de cross-chain-communicatie, waardoor een PAXGy-positie tussen ondersteunde blockchains kan worden verplaatst zonder eerst te worden afgewikkeld. Paxos Labs zei dat naar verwachting nog meer handelsplatforms zullen volgen.
Maar door tokenisatie verdwijnt de onderliggende werking niet. Het goud achter PAXGy wordt ingezet via institutionele kredietverlening, dus de economische resultaten hangen uiteindelijk af van die kredietactiviteit, in plaats van dat het goud spontaan inkomsten genereert.
Dat maakt het experiment juist zo interessant. Vijftig jaar lang konden goudbezitters elke werkdag de rentevoet zien, terwijl de mechanismen die nodig waren om die opbrengst te genereren grotendeels achter institutionele muren verborgen bleven. Nu worden die mechanismen gekoppeld aan deelbare tokens, waardoor vrijwel iedereen via blockchain en gedecentraliseerde financiering (DeFi) toegang krijgt tot de markt.
Of dat verandert wie er mag deelnemen aan een van de oudste kredietmarkten in de financiële wereld, is het deel dat de moeite waard is om in de gaten te houden.
Dit artikel is met behulp van AI uit het Engels vertaald. De originele Engelstalige versie is de gezaghebbende bron; geautomatiseerde vertalingen kunnen onnauwkeurigheden bevatten, met name in juridische en regelgevende terminologie.
