Grayscale wijst vijf cryptonetwerken aan die in aanmerking komen om te profiteren van tokenized aandelen

De vooruitzichten van Grayscale voor tokenisatie hangen af van welk eigendomsmodel de overhand krijgt

Crypto-vermogensbeheerder Grayscale publiceerde op 9 juli een onderzoek waarin drie fasen van de tokenisatie van aandelen worden geschetst. Hoofd Onderzoek Zach Pandl zei dat Ethereum, Solana, BNB Chain, Avalanche en Canton Network het best gepositioneerd zijn om te profiteren naarmate eigendomsmodellen zich verder ontwikkelen.

De eerste fase betreft ‘wrappers’ van derden, die volgens Grayscale meer dan 70% van de getokeniseerde aandelen vertegenwoordigen op basis van marktkapitalisatie. In dit model worden traditionele aandelen ondergebracht in een special-purpose vehicle (SPV), en ontvangen beleggers tokens die een vordering op dat SPV vertegenwoordigen in plaats van direct eigendom.

Deze ‘wrapped’ activa draaien op Ethereum, Solana en BNB Chain, waar ze kunnen worden verhandeld en geïntegreerd in gedecentraliseerde financiële applicaties. Pandl zei dat elke fase van tokenisatie voordelen zou kunnen opleveren voor verschillende blockchain-infrastructuren.

DTCC-proefproject en door emittenten gesponsorde aandelen kunnen de rol van blockchain hervormen

Grayscale beschouwt de geplande pilot van de Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) als de tweede fase in de ontwikkeling van getokeniseerde aandelen. Pandl merkte op dat Canton Network de eerste blockchain zal zijn die in de tokenisatiepilot van DTCC wordt gebruikt, en schreef:

“We zien de tokenisatie van aandelenmarkten in drie fasen verlopen, waarbij elke fase waarde toevoegt aan verschillende soorten blockchain-infrastructuur.”

DTCC is van plan om bestaande in aanmerking komende effecten via gereguleerde post-trade-infrastructuur op de blockchain te brengen, in plaats van vervangende versies uit te geven. Grayscale beschrijft deze aanpak als het ‘entitlement-model’, dat verschilt van op ‘wrappers’ gebaseerde systemen die vorderingen creëren via afzonderlijke vehikels.

Volgens het onderzoek kan de pilot helpen bij het definiëren van de rol van Canton Network naast openbare blockchains die tokenized activa ondersteunen.

Zouden bedrijven uiteindelijk aandelen rechtstreeks op blockchain-netwerken kunnen uitgeven?

Grayscale beschrijft door emittenten gesponsorde tokenisatie als de derde fase, waarin bedrijven effecten rechtstreeks op de blockchain uitgeven. Het rapport vermeldt dat Securitize het eerste beursgenoteerde bedrijf was dat zijn eigen gewone aandelen tokeniseerde op het moment van zijn notering aan de New York Stock Exchange.

De crypto-vermogensbeheerder is van mening dat dit model het grootste potentieel op lange termijn heeft en gunstig zou kunnen zijn voor Ethereum, Solana en Avalanche. Voor een bredere acceptatie is echter nog meer duidelijkheid op het gebied van regelgeving nodig.

Het hoofd onderzoek verklaarde:

“De blockchain-netwerken die naar onze mening het best gepositioneerd zijn om te profiteren van de groei in tokenisatie zijn onder meer Ethereum, Solana, BNB Chain, Avalanche en Canton Network.”

Grayscale verwacht dat wrappers, het ‘entitlement’-model van de DTCC en door emittenten gesponsorde uitgiften nog jarenlang naast elkaar zullen bestaan. De verdeling van de activiteiten op de lange termijn tussen Ethereum, Solana, BNB Chain, Avalanche en Canton Network blijft onzeker. Ontwikkelingen op het gebied van regelgeving, acceptatie door emittenten en succesvolle implementatie zullen bepalen welke netwerken de grootste rol zullen spelen op de markten voor digitale effecten.