Sequoia en Tiger Global in gesprek met Kalshi over nieuwe financiering van 1 miljard dollar: bericht

Van 5 miljard dollar naar 40 miljard dollar in minder dan een jaar

Kalshi, de voorspellingsmarktplaats die investeerders afgelopen oktober nog op 5 miljard dollar waardeerden, bespreekt nu een deal die de waarde van het bedrijf op 40 miljard dollar zou brengen. Dat is het nogal opmerkelijke traject van Kalshi, de beurs waar mensen handelen in contracten die gekoppeld zijn aan van alles, van sportevenementen en verkiezingen tot economische indicatoren.

De laatste onderhandelingen, die op 29 september door Reuters-verslaggever Anirban Sen werden onthuld, hebben betrekking op het aantrekken van ongeveer 1 miljard dollar, waarbij de afronding in de komende weken wordt verwacht. Dit is het interessante: Kalshi heeft pas vijf maanden geleden nog een investering van 1 miljard dollar binnengehaald, en de waardering is sindsdien bijna verdubbeld. Toch is het grootste regelgevingsprobleem nog niet uit de wereld.

Investeerders staan in de rij voor nog een financieringsronde van 1 miljard dollar

Reuters meldde dat bestaande investeerder Sequoia Capital in gesprek is om de financiering samen met Wellington Management te leiden. Bronnen van het persbureau melden dat ook Tiger Global Management en Dragoneer Investment Group onderhandelen over deelname. Sequoia-partner Alfred Lin bekleedt al een van de vijf bestuurszetels bij Kalshi. Kalshi en Tiger Global weigerden commentaar te geven, terwijl de andere potentiële investeerders niet reageerden op verzoeken van Reuters.

De waarderingsgeschiedenis van het bedrijf spreekt boekdelen. In oktober 2025 haalde Kalshi 300 miljoen dollar op bij een waardering van 5 miljard dollar, waarna het in december nog eens 1 miljard dollar binnenhaalde bij een waardering van 11 miljard dollar. In mei 2026 had het bedrijf nog eens 1 miljard dollar opgehaald, waardoor de waardering verdubbelde tot 22 miljard dollar. Nu, slechts vier maanden later, meldt het rapport dat Kalshi onderhandelt over nog een financieringsronde van 1 miljard dollar, waarmee de waardering op ongeveer 40 miljard dollar zou komen.

De voorgestelde waardering betekent een stijging van 700% ten opzichte van het cijfer van oktober, en de laatste onderhandelingen vinden plaats nog voordat Kalshi zelfs maar een volledig jaar heeft voltooid sinds zijn mijlpaal van 5 miljard dollar. De transactie is echter nog niet bevestigd en noch de definitieve samenstelling van de investeerders, noch de afsluitingsdatum is bekendgemaakt.

Een voorspellingsmarkt met ambities als traditionele beurs

Kalshi, in 2018 opgericht door Tarek Mansour en Luana Lopes Lara, exploiteert een federaal gereguleerde marktplaats waar handelaren contracten kopen die uitbetalen afhankelijk van het al dan niet plaatsvinden van bepaalde gebeurtenissen. De groei is aanzienlijk geweest. Uit in mei gepubliceerde bedrijfscijfers bleek dat het handelsvolume op jaarbasis in zes maanden tijd steeg van 52 miljard dollar naar 178 miljard dollar, terwijl het institutionele volume met 800% toenam.

Kalshi richt zich nu op hedgefondsen, verzekeraars en vermogensbeheerders, ontwikkelt institutionele handelsproducten en positioneert zich tegenover gevestigde beursbeheerders zoals CME Group en Intercontinental Exchange (ICE). Daarnaast onderhoudt ICE zelf een relatie met Polymarket. Kalshi’s concurrent Polymarket zou naar verluidt onderhandelen over een eigen financiering van een miljard dollar, waarbij eerdere berichten wezen op een waardering van meer dan 20 miljard dollar.

Een prijskaartje van 40 miljard dollar botst met een staatsconflict over gokken

Achter die indrukwekkende waarderingen schuilt een complicatie. Op 25 september oordeelde het 6e Amerikaanse Circuit Court of Appeals in een rechtszaak waarbij Ohio en Tennessee betrokken waren tegen Kalshi, waardoor die staten hun respectievelijke sportcontracten mogen reguleren op basis van gokwetgeving.

Kalshi stelt dat het toezicht van de federale Commodity Futures Trading Commission (CFTC) van toepassing is op de producten en heeft de juridische houdbaarheid van de uitspraak aangevochten. De CFTC onder leiding van Trump sluit zich aan bij dit standpunt en heeft de toezichthouders van de staten voor de rechter gedaagd. Het geschil zorgt voor een intrigerende tegenstrijdigheid. Beleggers discussiëren over een achtvoudige stijging van de waardering voor een bedrijf waarvan de sportcontracten – een belangrijke bron van handelsactiviteit – in verschillende rechtsgebieden nog steeds worden betwist door toezichthouders van de staten.

Kalshi heeft ook voorlopige gesprekken gevoerd over een beursgang, hoewel Mansour eerder had aangegeven dat een beursintroductie (IPO) niet gepland was voor 2026. Voorlopig blijft het bedrag van 40 miljard dollar een onderhandelingsdoel. Het bedrijf streeft naar nog eens een miljard dollar, terwijl de staatsrechtbanken blijven debatteren over de precieze aard van zijn bedrijfsactiviteiten.