Volgens de strategie presteert MSTR beter dan Bitcoin in elke vierjarige beleggingsperiode

Strategy zet de prestaties van MSTR af tegen die van bitcoin

Phong Le, CEO van Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR), deelde op 3 augustus mee dat MSTR in elke voortschrijdende periode van vier jaar sinds de invoering van zijn bitcoinstrategie beter presteerde dan bitcoin. Het bedrijf vergeleek de rendementen op jaarbasis voor beleggingen die tussen augustus 2020 en augustus 2022 zijn gedaan, waaruit bleek dat het aandeel in elke voortschrijdende periode van vier jaar een hoger rendement opleverde dan bitcoin.

Le verklaarde:

“MSTR heeft in elke vierjarige beleggingsperiode beter gepresteerd dan BTC sinds de invoering van de bitcoin-strategie. Dit is zo bedoeld en sluit aan bij onze langetermijndoelstelling.”

Rolling-houdperiodes vergelijken rendementen vanaf verschillende startdata in plaats van uit te gaan van één enkel instapmoment, waardoor een breder beeld van de prestaties op de lange termijn wordt verkregen. De historische vierjarige cyclus van bitcoin wordt vaak in verband gebracht met halveringsgebeurtenissen, waardoor de rolling-window-analyse van Strategy een andere manier biedt om langetermijnrendementen te evalueren.

De opmerkingen van Le sluiten ook aan bij de visie van Michael Saylor, uitvoerend voorzitter van Strategy, dat institutioneel kapitaal, beursgenoteerde fondsen en de acceptatie door bedrijfsfinanciën de historische handelspatronen van bitcoin aan het hervormen zijn. Zijn recente opmerkingen beschrijven een markt die in toenemende mate wordt aangedreven door aanhoudende vraag in plaats van door traditionele vierjarige cycli.

Institutionele beleggingen blijven groeien

Institutionele beleggers bleven in het eerste kwartaal MSTR-aandelen toevoegen, waarbij 13 van de 15 grootste aandeelhouders van Strategy hun gezamenlijke posities met 27% uitbreidden. Capital Group, Vanguard, Blackrock, Fidelity en State Street behoorden tot de grootste bedrijven die hun blootstelling uitbreidden, volgens de update van Le van 20 mei over de institutionele posities in het eerste kwartaal.

Die posities dragen bij aan een bredere indirecte blootstelling aan bitcoin via beleggingsfondsen, pensioenregelingen, pensioenrekeningen en op de beurs verhandelde fondsen (ETF’s) die miljoenen beleggers bedienen.

Beleggers waarderen MSTR in toenemende mate boven de marktprijs van zijn bitcoinposities, wat een weerspiegeling is van het vermogen van Strategy om aandelen en preferente effecten uit te geven, efficiënt kapitaal aan te trekken en die opbrengsten te gebruiken om extra bitcoin te verwerven. Het bedrijf stelt dat deze financieringsmogelijkheden waarde creëren die verder gaat dan de onderliggende kasmiddelen.

Resultaten tweede kwartaal tonen de schaalgrootte van Strategy op de kapitaalmarkt

In de publicatie van de resultaten over het tweede kwartaal rapporteerde Strategy een bezit van 843.775 bitcoin per 27 juli, een BTC-rendement van 4,5% sinds het begin van het jaar tot en met 26 juli, en 17,06 miljard dollar die in de loop van 2026 via zijn kapitaalprogramma’s is aangetrokken.

Het financieringsmodel van het bedrijf brengt naast het potentieel om de bitcoin-blootstelling per aandeel te vergroten ook balans- en verwateringsrisico’s met zich mee. In de meest recente deponering bij de Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC) wordt opgemerkt dat veranderingen in bitcoin-prijzen, kapitaalmarktomstandigheden, financieringskosten en toekomstige effectenemissies een wezenlijke invloed kunnen hebben op de financiële resultaten van het bedrijf en de aandeelhouders.

Beleggers kunnen het BTC-rendement, de BTC-winst, de bitcoin per verwaterd aandeel, de hefboomwerking en de premie op de intrinsieke waarde volgen om te beoordelen of de financieringsstrategie van het bedrijf de blootstelling aan bitcoin in de loop van de tijd vergroot. De meest recente prestatiecijfers worden bijgewerkt in samenhang met veranderingen in de bitcoinvoorraad en de kapitaalstructuur van het bedrijf.

Bitcoinverkopen wakkeren debat over preferente financiering aan

Na de update over het tweede kwartaal voltooide Strategy zijn derde bitcoinverkoop van 2026 om te voldoen aan verplichtingen die verband houden met preferente effecten. Door de transactie daalde de bitcoinvoorraad van 843.775 bitcoin naar 842.138 bitcoin, terwijl het grootste deel van de opgebouwde posities van het bedrijf behouden bleef.

Dat gebruik van kasmiddelen heeft de kritische blik op een financieringsmodel versterkt dat is opgebouwd rond preferente aandelen, aandelenemissies en door bitcoin gedekte kapitaalallocatie. Econoom Peter Schiff stelt dat het verkopen van bitcoin om preferente dividenden te financieren waarde onttrekt aan de aandeelhouders van MSTR, waarmee hij de bewering van het management betwist dat gediversifieerde financiering de uitbreiding van de kasmiddelen op de lange termijn ondersteunt.

Uit de huidige verplichtingen blijkt hoe de preferente effecten van het bedrijf de kapitaalallocatie kunnen beïnvloeden, zelfs terwijl het een aanzienlijke bitcoinreserve aanhoudt. De uitkeringen van preferente dividenden worden gedekt door een reserve van 3,75 miljard dollar, die voldoende is voor meer dan 2,1 jaar aan dividenden en rente. Strategy heeft ook afzonderlijke terugkoopprogramma’s van 1 miljard dollar goedgekeurd voor MSTR en zijn digitale kredieteffecten, terwijl het MSTR-programma tot en met 26 juli ongebruikt bleef.