Trump lokt met cheques van 5.000 dollar in een gok van 1,2 biljoen dollar aan stimuleringsmaatregelen voor de tussentijdse verkiezingen

Trump bracht zijn zaterdag door met het promoten van een cheque die nog niet bestaat, enkele dagen nadat zijn regering er een had aangekondigd die wel bestaat. De eerste is een „Trump-dividend“ van 5.000 dollar dat expliciet gekoppeld is aan het behoud van beide kamers van het Congres door de Republikeinen. De tweede bedraagt 90 dollar, wordt gefinancierd uit middelen die al in het Medicare Improvement Fund staan en is bestemd voor meer dan 20 miljoen in aanmerking komende begunstigden.

Het ene programma kost bijna 2 miljard dollar en de uitbetaling begint rond 8 oktober. Het andere, dat wil zeggen de beloofde stimuleringscheques van 5.000 dollar, zou ongeveer 1,2 biljoen dollar kosten en moet door het Congres worden goedgekeurd. Dat is nogal een verschil tussen de cheque in de brievenbus en de cheque in de verkiezingscampagne.

5.000 dollar als de Republikeinen winnen

Trump onthulde het grotere voorstel op 9 september tijdens de Republikeinse tussentijdse conventie in Dallas. Als de Republikeinen het Huis van Afgevaardigden en de Senaat zouden behouden, zei hij, zou hij „aan elke volwassen burger in de Verenigde Staten van Amerika een dividend van 5.000 dollar uitkeren“. Hij noemde het het „Trump-dividend“ en vergeleek de regeling met een succesvol bedrijf dat zijn aandeelhouders uitkeert. De voorwaarde was duidelijk. „Als de Republikeinen winnen, winnen jullie met ons mee en krijgen jullie 5.000 dollar“, zei Trump tegen de menigte, eraan toevoegend dat deze belofte alleen al „de tussentijdse verkiezingen zou moeten winnen“.

Op 3 oktober herhaalde Trump het aanbod: „Als de Republikeinen bij de tussentijdse verkiezingen van 2026 het Huis van Afgevaardigden en de Senaat winnen, ga ik alle volwassen burgers in de Verenigde Staten van Amerika 5.000 dollar geven!” Daar wordt het een beetje vreemd: een zittende president heeft een voorstel voor een landelijke uitkering van een biljoen dollar rechtstreeks gekoppeld aan het winnen van de verkiezingen door zijn partij.

En de rekensom is nogal indrukwekkend. Ongeveer 245 miljoen volwassen Amerikaanse burgers vermenigvuldigd met 5.000 dollar komt neer op ongeveer 1,23 biljoen dollar. Als we uitgaan van 250 miljoen volwassenen, komt de rekening uit op bijna 1,25 biljoen dollar. Trump heeft af en toe gesproken over „elke Amerikaanse burger“, wat de kosten aanzienlijk zou opdrijven als kinderen hierin zouden worden meegerekend. Niet bepaald kleingeld.

De berekening van de biljoen dollar wordt lastig

Trump zegt dat invoerheffingen en economische groei dit dividend mogelijk maken. In zijn toespraak van zaterdag schatte hij de kosten op „ongeveer 1 biljoen dollar“ en wees hij op wat hij omschreef als 21 biljoen dollar aan nieuwe investeringen die in de loop van 15 maanden naar de Verenigde Staten zouden komen. Maar investeringen en overheidsinkomsten komen niet uit dezelfde pot.

De netto-inkomsten uit invoerrechten liggen jaarlijks onder de 200 miljard dollar, terwijl de bruto-inkomsten uit invoerrechten en accijnzen in 2026 rond de 210 miljard dollar liggen. Erica York van de Tax Foundation zei dat het dividend in één keer ongeveer een decennium aan verwachte tariefinkomsten zou opslokken, zonder dat ook maar iets van dat geld naar de federale schuld zou gaan, die in augustus de grens van 40 biljoen dollar overschreed. Ook het Congres zou hieraan moeten meewerken. De president kan niet zomaar meer dan 1 biljoen dollar aan nieuwe cheques uit bestaande rekeningen laten uitschrijven.

Senator Bernie Moreno uit Ohio zei dat hij van plan is om na de verkiezingen van 3 november wetgeving klaar te hebben. Congreslid Chip Roy uit Texas heeft ondertussen de vraag gesteld hoe Washington van plan is om „ruim 1 biljoen dollar“ te betalen. Vicepresident JD Vance heeft betoogd dat de inkomsten uit invoerrechten het programma zouden kunnen dekken en suggereerde dat rijke Amerikanen mogelijk zouden worden uitgesloten. Voorlopig is de cheque van 5.000 dollar een verkiezingsbelofte, geen geld dat al in een envelop van het ministerie van Financiën zit.

Een verkiezingsvoorwaarde ligt onder vuur

De expliciete verkiezingsvoorwaarde heeft het bredere voorstel ook onder vuur gebracht. Volgens de federale wetgeving is het strafbaar om geld aan te bieden om iemand ertoe aan te zetten op een bepaalde manier te stemmen. Gavin Newsom, gouverneur van Californië, beschuldigde Trump ervan te proberen „uw stem te kopen met 5.000 dollar aan door de belastingbetaler gefinancierd bloedgeld“, terwijl voormalige openbare aanklagers hebben gezegd dat Trumps bewoordingen vragen zouden kunnen oproepen in het licht van de wet.

Dat betekent niet dat Trump een strafbaar feit heeft gepleegd. Juridische deskundigen die over het voorstel hebben bericht, hebben ook hun scepsis geuit over de kans dat een dergelijke zaak ergens toe zou leiden. Trump en Vance geven een andere invulling aan het plan. Zij beschrijven het als een situatie waarin Amerikanen een deel krijgen van de rijkdom die voortkomt uit invoerheffingen en economische winsten, mochten de Republikeinen de macht behouden. Maar voorspellingsmarkten zoals Polymarket en Kalshi laten zien dat een overweldigende overwinning van de Democraten wel eens werkelijkheid zou kunnen worden.

Er is nog een ander addertje onder het gras. Trump heeft al eerder met grote cheques gezwegen. Een voorgesteld „DOGE-dividend“ van 5.000 dollar uit bezuinigingen op de overheidsuitgaven begin 2025 is nooit werkelijkheid geworden. Evenmin als het latere gepraat over cheques van 2.000 dollar aan „tariefdividend“.

Bitcoin heeft de stimuleringsfilm al eens gezien

Voor bitcoin-houders roept een stimuleringsprogramma van een biljoen dollar een voor de hand liggende vraag op. Wat gebeurt er als zelfs maar een deel van dat geld zijn weg vindt naar crypto? De stimuleringsmaatregelen tijdens de pandemie bieden een nuttige realiteitscheck.

Washington heeft in 2020 en 2021 in drie rondes meer dan 476 miljoen stimuleringsuitkeringen ter waarde van 814 miljard dollar uitgekeerd. Uit gegevens van Coinbase bleek dat er transacties plaatsvonden voor precies 1.200 dollar, waarbij het aandeel in de totale activiteit steeg van ongeveer 0,1% naar bijna 0,4% toen de eerste cheques binnenkwamen. Toch schatte later academisch onderzoek dat de uitkeringen uit de eerste ronde het aankoopvolume van bitcoin in USD met 3,8% deden stijgen en de prijs van bitcoin met slechts 0,6%. De aankoop van bitcoin die rechtstreeks aan de steuncheques kon worden toegeschreven, vertegenwoordigde slechts 0,02% van alle uitbetaalde dollars.

De grotere beweging vond plaats rondom de steuncheques. De Federal Reserve bracht de rente naar bijna nul, haar balans steeg van ongeveer 4 biljoen dollar vóór de pandemie tot bijna 9 biljoen dollar begin 2022, en M2 groeide in 2020 met ongeveer 25%. Bitcoin steeg ongeveer 18-voudig van het dieptepunt in maart 2020 tot de piek in november 2021. De cheques speelden een rol, maar de bredere stroom van liquiditeit had de grootste impact.

5.000 dollar tegenover een Bitcoin van 84.850 dollar

Bitcoin noteert zaterdag rond de 84.850 dollar, nadat vrijdag een poging om boven de 87.000 dollar uit te komen mislukte. In 24 uur tijd werd voor ongeveer 434 miljoen dollar aan cryptoposities geliquideerd, waarbij longposities goed waren voor ongeveer 322 miljoen dollar, oftewel 74%. Dat maakt voorspellingen over een hypothetisch ‘Trump-dividend’ dat de bitcoin omhoog zou stuwen, voorbarig. De ervaringen met de pandemie suggereren dat de omringende monetaire en fiscale omstandigheden veel belangrijker zijn dan simpelweg het aantal cheques te vermenigvuldigen met het aantal potentiële cryptokopers.

Voorlopig is het contrast op zich al behoorlijk vreemd. Meer dan 20 miljoen in aanmerking komende Medicare-begunstigden krijgen een uitkering van $90 uit een bestaand federaal fonds. Tegelijkertijd belooft Trump $5.000 aan volwassen burgers als de Republikeinen de meerderheid in het Congres behalen, een voorstel waarvoor wetgevers ruim $1 biljoen zouden moeten vinden. De ene uitkering is gefinancierd en op weg naar de bankrekeningen. De andere moet nog een verkiezing, het Congres en de rekensom doorstaan.