Michael Saylor zegt dat de vierjarige cyclus van Bitcoin aan kracht verliest: wat is belangrijker?

Waarom kijkt Saylor verder dan de vierjarige bitcoin-cyclus?

Op 5 juli legde Michael Saylor, uitvoerend voorzitter van Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR), in een essay op X uit dat de toekomst van bitcoin een nieuw marktkader vereist.

Saylor wijst halveringen – die het aanbod verminderen en de limiet van 21 miljoen versterken – niet af, maar hij stelt dat ze de bredere richting van bitcoin niet langer verklaren. Hij verklaarde:

"De vierjarige cyclus is niet langer het dominante model."

Dit zet vraagtekens bij het traditionele verhaal over de retailcyclus, dat gekoppeld is aan de uitgifte door miners en speculatie. Het debat over de vraag of de halveringscyclus van bitcoin voorbij is, weerspiegelt een bredere verschuiving in de markt.

Hoe veranderen institutionele geldstromen de marktstructuur van bitcoin?

Historisch gezien zorgden halveringen voor vierjarige patronen van hoogconjunctuur en recessie door de uitgifte door miners te verminderen. Tegenwoordig beïnvloeden institutionele vraag, instroom in ETF’s, accumulatie door bedrijfsfinanciën en mondiale liquiditeitsomstandigheden in toenemende mate het prijsgedrag, wat vragen oproept over de vraag of aanbodschokken nog steeds de langetermijncyclus van bitcoin domineren.

Saylor zegt dat bitcoin nu te institutioneel, te mondiaal en te geïntegreerd in de kapitaalmarkten is om dat model nog stand te laten houden.

De belangrijkste verschuiving is van aanbod naar vraag. Halveringen verkrappen het aanbod, maar kapitaalstromen sturen de groei in toenemende mate aan. Saylor voorspelde:

"In het komende decennium zal het traject van bitcoin minder worden bepaald door de uitgifte door miners en meer door kapitaalstromen."

Dit is niet de eerste keer dat Saylor dit standpunt inneemt. In een bericht op X van 4 april schreef hij dat bitcoin al brede erkenning heeft gekregen als digitaal kapitaal en verklaarde hij dat „de vierjarige cyclus dood is“. Hij benadrukte ook dat de prijs nu wordt aangedreven door kapitaalstromen, waarbij bank- en digitaal krediet het groeitraject van bitcoin bepalen, terwijl hij waarschuwde dat het grootste risico voortkomt uit slechte ideeën die leiden tot schadelijke protocolwijzigingen.

Wat vervangt het oude bitcoin-marktmodel?

Saylor wijst op nieuwe drijvende krachten: ETF-stromen, bedrijfsfinanciën, staatsreserves, bankkrediet, derivaten, verzekeringen, onderpand en wereldwijde besparingen.

Hierdoor verschuift de focus van individuele kopers naar institutionele balansen. Bij de acceptatie gaat het niet langer alleen om eigendom, maar om het gebruik van bitcoin in reserves, krediet en kapitaalallocatie.

De uitvoerend voorzitter van Strategy benadrukte:

"Dit is de volgende fase in de acceptatie van bitcoin: niet alleen meer kopers, maar ook meer balansen."

De rol van bitcoin breidt zich dienovereenkomstig uit. Hoewel halveringen deel blijven uitmaken van het ontwerp, benadrukt Saylor dat aanhoudende kapitaalinstroom de sleutelfactor is.

Wat zou aantonen dat de nieuwe cyclus is aangebroken?

Saylors stelling is afhankelijk van duurzame institutionele vraag. ETF’s, bedrijfsfinanciën, staatsreserves en kredietmarkten moeten consistent kapitaal leveren, geen tijdelijke instroom.

Bitcoin bevindt zich nog steeds in een overgangsfase, waarbij het aanbod vastligt terwijl de vraag zich blijft ontwikkelen. Toekomstige groei hangt minder af van halveringscycli en meer van de mate waarin kapitaalmarkten zich eromheen ontwikkelen.

De onzekerheid is of deze stromen standhouden tijdens stressperiodes, regulering en kredietcycli. De vraag is nu of halveringen de belangrijkste marktkatalysator voor bitcoin blijven of dat ze slechts één factor zijn geworden in een bredere institutionele cyclus.