Michael Saylor deelt Bitcoin in een vierdelige digitale-geldpiramide in

Saylor breidt de rol van bitcoin uit tot buiten direct eigendom

Bitcoin kan verschillende financiële producten ondersteunen in plaats van alleen als een op zichzelf staand activum te functioneren, volgens een raamwerk dat Michael Saylor, uitvoerend voorzitter van Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR), op 13 augustus deelde. Het raamwerk richt zich op uiteenlopende behoeften van beleggers op het gebied van waardestijging, inkomsten, stabiliteit en betalingen.

Saylor gebruikte een analogie met olieraffinage om uit te leggen hoe financiële engineering het nut van bitcoin zou kunnen vergroten, en schreef op X:

"Je kunt van bitcoin leven. Je kunt er ook op voortbouwen. Ruwe olie is waardevol, maar de beschaving haalt er meer nut uit door deze te raffineren tot benzine, vliegtuigbrandstof, kunststoffen, smeermiddelen en asfalt. Bitcoin is digitaal kapitaal. Innovatie zet kapitaal om in krediet, geld en valuta."

In een bijbehorend monetair spectrum rangschikte Saylor BTC, STRC, SR-strcUSX en USDT van een hoger rendementspotentieel naar stabiliteit en transactiefunctionaliteit. Het diagram illustreert de beoogde functie van elke laag.

Elke laag verandert het risico en de gebruikssituatie

Bitcoin neemt de kapitaal-laag in als een activum aan toonder, terwijl Saylor STRC – een door het bedrijf uitgegeven preferent aandeel met variabel inkomen – classificeert als digitaal krediet. De uitvoerend voorzitter van Strategy typeerde de reeks preferente aandelen eerder als een motor voor vastrentende opbrengsten voor beleggers die op zoek zijn naar rendement.

SR-strcUSX is het senior-token in het gestructureerde product strcUSX van Solstice Finance, dat Solstice op 10 augustus op Solana heeft onthuld. Gebruikers storten USX in een kluis met blootstelling aan STRC en ontvangen senior- of junior-tokens. SR-strcUSX streeft naar een jaarlijks rendement van 7% en ontvangt als eerste inkomsten, terwijl JR-strcUSX verliezen als gevolg van waardeveranderingen van STRC opvangt voordat houders van senior-tokens dat doen.

STRC verschilt van SR-strcUSX omdat het een op de Nasdaq genoteerd eeuwigdurend preferent aandeel is, uitgegeven door Strategy. Het bedrijf beschrijft STRC als een kortlopend, hoogrentend krediet met een variabel jaarlijks dividendpercentage van 12% voor augustus. Het bedrijf past het percentage maandelijks aan om de handel rond de $100 te stimuleren, terwijl dividenden een besluit van de raad van bestuur en wettelijk beschikbare middelen vereisen.

Tether’s USDT bevindt zich aan de betalingszijde als een aan de dollar gekoppelde stablecoin die, ondanks het ontwerp voor een stabiele waarde, blootstaat aan risico’s met betrekking tot de uitgever, de reserve, de terugkoop, de tegenpartij en de regelgeving. Binnen dit kader biedt USDT een liquide, in dollar luidend medium voor overboekingen en afwikkeling zonder de prijsblootstelling van bitcoin of de dividendinkomsten van STRC.

Saylor presenteerde onlangs zijn strategie voor digitaal krediet tijdens de Digital Assets Conference van Goldman Sachs in Londen. Tijdens zijn optreden eind juni vertelde hij de klanten van de bank dat bitcoin zou kunnen dienen als kapitaalbasis voor een nieuwe kredietmarkt voor beleggers die op zoek zijn naar inkomsten zonder het activum rechtstreeks aan te houden. De presentatie legde een verband tussen zijn raamwerk en de institutionele kapitaalmarkten.

Direct gebruik van bitcoin omzeilt de zakelijke kredietlaag

Bitcoin kan onafhankelijk van de door Saylor voorgestelde financiële structuur functioneren als een overdraagbaar digitaal activum dat wordt gebruikt voor sparen en betalingen. Houders kunnen BTC rechtstreeks tussen walletadressen versturen en deelnemende handelaren betalen door persoonlijk QR-codes te scannen of bij het online afrekenen voor bitcoin te kiezen.

Door rechtstreeks eigenaar te zijn, worden houders blootgesteld aan de prijsvolatiliteit van bitcoin en aan bewaarvereisten. De door Strategy geprefereerde effecten introduceren een andere risicostructuur, aangezien hun waarde en dividenden afhangen van de financiën, liquiditeit en beslissingen inzake kapitaalbeheer van het bedrijf.

Saylor heeft die structuur onlangs aangemerkt als een potentiële zakelijke kans van miljarden dollars in de financiële sector, met het argument dat bedrijven inkomsten genererende effecten zouden kunnen uitgeven voor beleggers die rendement willen zonder rechtstreeks bitcoin aan te houden.