De door Anthropic voorgestelde beursgang zou spaarders via hun beleggingsfondsen aan aanzienlijke financiële risico’s kunnen blootstellen, waarschuwde Nigel Green, CEO van Devere Group, maandag. Zijn kritiek richt zich op een mogelijke waardering van 2 biljoen dollar, rekenverplichtingen en beperkte zeggenschap van aandeelhouders.
Devere: beursgang Anthropic van 2 biljoen dollar ‘waanzinnig’, risico’s spaarders
GESCHREVEN DOOR
DELEN
Belangrijkste punten
- Nigel Green, CEO van Devere Group, waarschuwt dat indexfondsen en pensioenfondsen miljoenen spaarders aan Anthropic zouden kunnen blootstellen.
- Anthropic rapporteerde in de eerste helft van het jaar een omzet van 16,3 miljard dollar en een nettoverlies van 80,7 miljard dollar.
- De oprichters zouden na de voorgestelde beursgang 50,1% van het stemrecht behouden.
Green betwist de voorgestelde waardering van Anthropic
Miljoenen spaarders zouden via indexfondsen en pensioenfondsen indirect aandelen in Anthropic kunnen bezitten, waarschuwde Nigel Green, CEO van financieel adviesbureau Devere Group, in een verklaring van 26 oktober aan Bitcoin.com News. Zijn zorgen richten zich vooral op de vraag wie de kosten draagt als de uitgaven voor kunstmatige intelligentie de inkomsten overstijgen.
Anthropic, maker van de AI-assistent Claude, is van plan om op de Nasdaq te noteren onder de ticker ANT, zo staat vermeld in de aankondiging van de beursgang. De markten verwachten een kapitaalopbrengst van maximaal 100 miljard dollar bij een waardering van ongeveer 2 biljoen dollar, zo meldt Devere in zijn persbericht, hoewel Anthropic aangeeft dat het aantal aandelen en de prijsvork nog niet zijn vastgesteld.
Dankzij een vertrouwelijke indiening op 1 juni konden toezichthouders de aanbiedingsdocumenten beoordelen voordat deze openbaar werden gemaakt. "Anthropic vraagt gewone beleggers om een van de grootste uitgavenverplichtingen die een bedrijf ooit is aangegaan te helpen financieren, tegen een prijs van ongeveer 2 biljoen dollar, terwijl het in hetzelfde document waarschuwt dat de groei zou kunnen vertragen en dat het eerder dan verwacht meer geld nodig zou kunnen hebben," zei Green. Hij voegde eraan toe:
"Eerlijk gezegd is het waanzin."
"Niemand betwist dat het bedrijf buitengewoon is. De vraag is wie het risico draagt als de uitgaven de inkomsten overstijgen. Na deze beursgang is het antwoord: het publiek", waarschuwde de CEO van Devere.
De investeringen van Anthropic in computerkracht bedragen 518 miljard dollar
De omzet in de eerste helft bedroeg 16,3 miljard dollar, terwijl het nettoverlies in totaal 80,7 miljard dollar bedroeg. Ongeveer 72 miljard dollar van dat verlies bestond uit niet-contante boekhoudkundige lasten in verband met converteerbare obligaties. In het persbericht wordt ook melding gemaakt van een omzet van 16,8 miljard dollar in het derde kwartaal en een gecorrigeerde winst.
De computing-overeenkomsten omvatten ten minste 518 miljard dollar aan infrastructuurverplichtingen over een periode van tien jaar. Deze omvatten tot 120,5 miljard dollar voor door Nvidia aangedreven capaciteit van SpaceXAI tot en met 2029, plus tot 114,5 miljard dollar met Google tot en met 2033. Green benadrukte:
„Dit zijn bedragen van de omvang van nationale begrotingen. De omzetgroei is verbluffend, maar die moet jarenlang verbluffend blijven om toezeggingen van deze omvang te kunnen nakomen, en Anthropic waarschuwt zelf dat het groeitempo wellicht niet houdbaar is en zou kunnen dalen.”
Zeggenschap van de oprichters en mogelijk pensioenrisico
Volgens het persbericht zouden de oprichters van Anthropic de meerderheid van de stemrechten behouden, en verwacht het bedrijf in de nabije toekomst geen dividend uit te keren. Green plaatste vraagtekens bij de voorwaarden die hieruit voortvloeien voor publieke beleggers: „Publieke aandeelhouders zullen geld inbrengen zonder zeggenschap, inkomsten of zekerheid te krijgen. Bij dergelijke waarderingen is er weinig ruimte voor teleurstelling.”
Los daarvan is 5% van de aandelen ondergebracht in het Anthropic Public Benefit Fund, dat is opgericht om initiatieven van algemeen nut te ondersteunen. De raad van bestuur kan tot 2% extra toewijzen telkens wanneer de aandelenkoers 50% boven de voorgaande mijlpaal stijgt, wat mogelijk leidt tot verwatering van het bestaande aandelenbezit.
Cryptoderivaten impliceerden al een waardering van Anthropic van bijna 1,87 biljoen dollar. Deze speculatieve contracten verwijzen naar de bedrijfswaarde zonder dat er aandelen worden overgedragen, en hun berekeningen zijn deels afhankelijk van veronderstelde aandelen aantallen.
Blootstelling via die contracten verschilt van het aanhouden van bitcoin en andere cryptovaluta’s of het bezit van beursgenoteerde aandelen. De waarschuwing van Green geldt ook voor spaarders wier fondsen uiteindelijk de daadwerkelijke aandelen zouden kunnen kopen:
"Een beursgang van deze omvang zal waarschijnlijk ook vrij snel zijn weg vinden naar indexfondsen en pensioenfondsen, waardoor miljoenen spaarders uiteindelijk een aandeel kunnen bezitten, of ze daar nu voor hebben gekozen of niet."
Anthropic voegt selectieve identiteitsverificatie toe aan Claude, waardoor bepaalde functies en abonnementen alleen toegankelijk zijn na een identiteitscontrole.
Lees nu: Anthropic voegt identiteitsverificatie toe aan Claude voor bepaalde AI-gebruikers
Dit artikel is met behulp van AI uit het Engels vertaald. De originele Engelstalige versie is de gezaghebbende bron; geautomatiseerde vertalingen kunnen onnauwkeurigheden bevatten, met name in juridische en regelgevende terminologie.
