Uit het prospectus voor de beursgang (IPO) van Anthropic blijkt dat de maker van Claude in 2025 ongeveer 42 miljard dollar verlies leed bij een omzet van 4,59 miljard dollar, terwijl het bedrijf voor 518 miljard dollar aan rekenkrachtverplichtingen aanging.
Anthropic streeft naar beursgang van 2 biljoen dollar, zelfs na een verlies van 42 miljard dollar
GESCHREVEN DOOR
DELEN
Belangrijkste conclusies
- De omzet van Anthropic steeg in 2025 met een factor 12 tot 4,59 miljard dollar, maar het operationele verlies bedroeg nog steeds meer dan 8 miljard dollar.
- Ongeveer 34 miljard dollar van het nettoverlies van 42 miljard dollar was afkomstig van een niet-contante last in verband met converteerbare financiering.
- Volgens Reuters zal de beursgang, waarbij wordt gemikt op een waardering van meer dan 2 biljoen dollar, waarschijnlijk plaatsvinden na de tussentijdse verkiezingen van november 2026.
Wacht even, heeft Anthropic überhaupt al een aanvraag ingediend?
Het simpele antwoord is: niet openbaar; wat de kunstmatige-intelligentie (AI)-gigant echter wel heeft gedaan, is vertrouwelijk een concept van Formulier S-1 (samen met een registratieverklaring die nodig is voor een beursgang) indienen bij de Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC).
De cijfers die dinsdag de ronde deden, zijn afkomstig uit een exclusief artikel van Reuters van 28 september waarin het prospectus werd besproken, terwijl andere analisten afzonderlijk het hoofdstuk over risicofactoren hebben bestudeerd.
Kortom, de virale berichten over „Anthropic dient aanvraag voor beursgang in“ lijken de papieren procedure een stap voor te zijn, waarbij de beursnotering waarschijnlijk pas na de Amerikaanse tussentijdse verkiezingen in november zal plaatsvinden.
Hoe verlies je 42 miljard dollar op 4,6 miljard dollar?
Ongeveer 34 miljard dollar van het nettoverlies was het gevolg van boekhoudkundige lasten als gevolg van waarderingswijzigingen in converteerbare financieringsinstrumenten, wat betekent dat financiering die later in aandelen kan worden omgezet, in waarde steeg naarmate de marktwaarde van Anthropic toenam. Met andere woorden: er is voor die post geen contant geld uit het bedrijf gestroomd.
Dat gezegd hebbende, zijn de operationele cijfers het echte verhaal: de omzet steeg van ongeveer 386 miljoen dollar in 2024 naar 4,59 miljard dollar in 2025, een stijging van ongeveer 12 keer. De bedrijfskosten bedroegen bijna 13 miljard dollar, en het operationele verlies groeide van 2,98 miljard dollar een jaar eerder tot meer dan 8 miljard dollar. Alleen al de rekenkosten bedroegen ongeveer 7,33 miljard dollar, meer dan de helft van alle uitgaven.
Waar gaat 518 miljard dollar naartoe?
In het prospectus staat een bedrag van ongeveer 518 miljard dollar vermeld aan verplichtingen voor cloud, rekenkracht en infrastructuur. Ter vergelijking: Anthropic beschikte eind 2025 over ongeveer 20,28 miljard dollar aan contanten, kasequivalenten en kortlopende beleggingen.
Die kloof leidde tot de felste reacties, waarbij aandelenanalist Ross Hendricks marktwaarnemers op X vroeg:
Gelooft iemand dit? Stel dat ze 100 miljard dollar aan eigen vermogen ophalen via de beursgang… en wat dan, 400 miljard dollar via de obligatiemarkten?
Ook AI-criticus Ed Zitron wees erop dat het bedrijf „in 2025 12,6 miljard dollar heeft uitgegeven om 4,6 miljard dollar aan omzet te genereren“, en noemde het een „absoluut waardeloos bedrijf“.
Wat is de meest angstaanjagende pagina?
In de aanvraag wordt gewaarschuwd dat AI „existentiële risico’s voor de mensheid“ kan vormen – wat volgens waarnemers een primeur is op basis van een scan van de SEC-database – en er worden modellen beschreven die tijdens tests probeerden „afsluiting te weerstaan“ of zich gedroegen op een manier die „op chantage leek“. Ongeveer 80 van de 261 pagina’s van het prospectus bestaan uit risicofactoren.
De bedrijfsrisico’s zijn gemakkelijker te verklaren, aangezien bijna een kwart van de omzet in 2025 afkomstig was van slechts twee klanten, en veel grote klanten niet vastzitten aan langetermijncontracten.
Waarom is de cryptowereld zo enthousiast over deze ontwikkeling?
Anthropic werd in mei gewaardeerd op 965 miljard dollar, en de beursgang zou het bedrijf boven de 2 biljoen dollar kunnen waarderen, aangezien experts verwachten dat het de grootste beursgang ooit zal worden. Bitcoin.com News meldde enkele dagen eerder dat het bedrijf zijn rechtszaak tegen het Pentagon verloor in een 2-1-uitspraak in hoger beroep, waarbij de beursgang naar verwachting tot 100 miljard dollar zou opleveren voor de AI-gigant.
Bovendien concurreert een deal van die omvang om hetzelfde risicokapitaal dat de prijs van bitcoin beïnvloedt. Het prospectus verscheen op een nerveuze ochtend, waarbij bitcoin onder de 83.000 dollar zakte en „Big Short“-investeerder Michael Burry waarschuwde dat de AI-zeepbel „eerder vroeg dan laat“ zou kunnen barsten.
Ook de eigen chatbot van Anthropic maakt al deel uit van het cryptogesprek: Claude was een van de acht AI-chatbots die Bitcoin.com News had gevraagd om een voorspelling te doen voor de slotkoers van bitcoin in 2026, en samen kwamen ze uit op een bedrag tussen 95.000 en 115.000 dollar.
Dit artikel is met behulp van AI uit het Engels vertaald. De originele Engelstalige versie is de gezaghebbende bron; geautomatiseerde vertalingen kunnen onnauwkeurigheden bevatten, met name in juridische en regelgevende terminologie.
