Grayscale heeft bekendgemaakt dat het vermogen van zijn Zcash-ETF twee weken na de beursnotering de grens van 500 miljoen dollar heeft overschreden. Uit een reglementaire aangifte blijkt dat 100 miljoen dollar daarvan afkomstig was van een bedrijf dat gelieerd is aan de sponsor van het fonds zelf.
De Zcash-ETF van Grayscale overschrijdt de grens van 500 miljoen dollar, maar 100 miljoen dollar daarvan is afkomstig van een dochteronderneming van DCG
GESCHREVEN DOOR
DELEN
Belangrijkste punten
- ZCSH werd op 25 augustus genoteerd aan de NYSE Arca en overschreed op 8 september de grens van 500 miljoen dollar aan activa.
- De instroom van buitenaf bedroeg iets meer dan 70 miljoen dollar, terwijl DCG International ongeveer 100 miljoen dollar aan ZEC toevoegde.
- Zcash noteerde deze week boven de 1.200 dollar, een niveau dat voor het laatst werd bereikt in het vierde kwartaal van 2016.
Wat er daadwerkelijk in de aanvraag staat
Grayscale deelde op 8 september aan zijn volgers mee dat 's werelds enige Zcash-fonds de grens van 500 miljoen dollar aan beheerd vermogen (AUM) had overschreden en meer dan 550.000 ZEC in bezit had. "Particulier kapitaal trekt echt kapitaal aan", schreef de vermogensbeheerder.
Het Formulier 8-K dat dezelfde dag werd ingediend, is specifieker en interessanter.
Volgens de aanmelding heeft DCG International Investments Ltd. voor ongeveer $ 100 miljoen aan ZCSH-aandelen verworven door 85.705,32563297 ZEC in te ruilen via een geautoriseerde deelnemer. Vervolgens wordt in de aanmelding precies beschreven wie die koper is:
DCG International Investments Ltd. is een indirecte dochteronderneming die volledig in eigendom is van Digital Currency Group, Inc. DCG is de indirecte moedermaatschappij van Grayscale Investments Sponsors, LLC, de sponsor van het fonds. Bijgevolg is de belegger een gelieerde onderneming van zowel de sponsor als het fonds.
Met andere woorden: een vijfde van de genoemde mijlpaal bestond uit een overdracht in natura binnen dezelfde bedrijfsgroep.
De verdeling: 100 miljoen dollar gerelateerd, 70 miljoen dollar extern
Grayscale probeerde de uitsplitsing niet te verbergen. Steve Vanourny, hoofd index bij Grayscale, zei in het persbericht:
[The offering] "ZCSH heeft in de twee weken sinds de lancering als ETP een cumulatieve instroom van meer dan 100 miljoen dollar gerealiseerd, bovenop de investering van 100 miljoen dollar door de belegger."
Dat is het cijfer dat het vermelden waard is. De daadwerkelijke vraag van derden naar het eerste Amerikaanse spot-Zcash-beursgenoteerde fonds (ETF) bedroeg iets meer dan 70 miljoen dollar in twee weken. De bijdrage van de gelieerde onderneming was groter dan alles wat de open markt bij elkaar opbracht.
Dit is allemaal niet ongeoorloofd, en een ruil in natura van ZEC voor aandelen is een gangbaar mechanisme voor het opzetten van fondsen. Maar het verandert wel wat het bedrag van 500 miljoen dollar weergeeft. Het is een maatstaf voor de omvang van het fonds, geen zuivere weergave van de belangstelling van beleggers, en dat onderscheid is van belang voor iedereen die AUM gebruikt als maatstaf voor hoe ver de privacy-trend zich heeft verspreid.
De ontwikkeling is hoe dan ook reëel en Bitcoin.com News meldde onlangs dat het fonds 414,7 miljoen dollar in bezit had, en dat het nettovermogen tegen het einde van die week ongeveer 463 miljoen dollar bedroeg, voordat de aankoop door de partner het totaal boven een half miljard duwde.
Waarom ZEC kapitaal blijft aantrekken
Zcash doorbrak zondag de grens van 1.200 dollar met een intraday-piek van bijna 1.249 dollar, het hoogste niveau sinds eind 2016, met een stijging van meer dan 2.200% over 12 maanden en een marktkapitalisatie van ongeveer 20 miljard dollar. Eén shortverkoper, Garrett Jin, zat door deze koersbeweging ongeveer $25,7 miljoen in het rood.
Deze stijging vindt plaats terwijl de grote cryptovaluta's stagneren: de prijs van bitcoin zit vast rond de 79.000 dollar en wordt herhaaldelijk onder de 80.000 dollar afgewezen, terwijl handelaren wachten op de inflatiecijfers van augustus en de vergadering van het Federal Open Market Committee op 15 en 16 september. Kapitaal dat normaal gesproken het koersmomentum van bitcoin zou volgen, heeft weinig momentum gehad om op in te spelen, en privacy-activa hebben een deel daarvan opgevangen.
Arthur Hayes, Matt Hougan, Chief Investment Officer bij Bitwise, en Qiao Wang van Alliance DAO hebben de afgelopen weken allemaal publiekelijk hun steun uitgesproken voor ZEC, waarbij Hougan Zcash noemde als een van de drie activa die men de komende tien jaar in bezit zou moeten hebben. Uit eigen onderzoek van Grayscale blijkt dat kunstmatige intelligentie financieel toezicht effectiever maakt door openbare adressen te koppelen aan beurzen, tegenpartijen en portemonneegedrag; dit is het argument voor de vraag waar het bedrijf steeds weer op terugkomt.
Dit artikel is met behulp van AI uit het Engels vertaald. De originele Engelstalige versie is de gezaghebbende bron; geautomatiseerde vertalingen kunnen onnauwkeurigheden bevatten, met name in juridische en regelgevende terminologie.
