Grayscale en Vaneck passen beide hun aanvragen voor een spot-BNB-ETF aan nu het onderzoek van de Amerikaanse SEC in een stroomversnelling komt

De race om een spot-BNB-ETF

De tweede gewijzigde S-1 van Grayscale is de belangrijkste ontwikkeling, aangezien deze aangeeft dat de emittent reageert op schriftelijke opmerkingen van medewerkers van de Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC). Seyffart merkte op dat de wijziging suggereert dat Grayscale zijn BNB ETF doorzet op basis van directe feedback van de SEC

Grayscale diende eind vorig jaar zijn eerste S-1 in voor de Grayscale BNB Trust, met het voorstel om onder de ticker GBNB op Nasdaq te noteren. Vaneck registreerde in april een concurrerende trust en diende kort daarna zijn S-1 in. Beide bedrijven bevinden zich nu in actieve wijzigingscycli met de toezichthouder.

BNB is het native token van BNB Chain (voorheen Binance Smart Chain) en fungeert als het belangrijkste utility-asset binnen het Binance-ecosysteem, dat wordt gebruikt voor kortingen op handelskosten, tokenlanceringen en on-chain governance. Tegen de huidige prijzen heeft BNB een marktkapitalisatie van meer dan 87 miljard dollar, waarmee het na bitcoin en ether het op twee na grootste crypto-asset is qua marktkapitalisatie.

Geen van beide aanvragen heeft betrekking op staking, een omissie die de aanhoudende onzekerheid bij de toezichthouder weerspiegelt over de vraag of staking-opbrengsten op door ETF's aangehouden activa aanleiding zouden geven tot aanvullende vereisten op grond van de effectenwetgeving, dezelfde voorzichtigheid die de vroege versies van de spot-ether-ETF-aanvragen kenmerkte.

Structuur en bewaring

Coinbase zal optreden als bewaarder voor zowel de Grayscale- als de Vaneck BNB ETF-producten en BNB aanhouden namens de aandeelhouders van het fonds. Dat weerspiegelt de bewaarregeling die wordt gebruikt voor de spot-bitcoin- en ether-fondsen van beide bedrijven. Voordat een van beide producten kan worden verhandeld, moet de SEC ook een door Nasdaq ingediende wijziging van de 19b-4-regel goedkeuren, waardoor de beurs het nieuwe instrument kan noteren.

De gelijktijdige wijzigingen op 16 mei duiden op concurrentiedruk. In zowel de spot-bitcoin- als de spot-ether-ETF-race wist de emittent die als eerste goedkeuring van de toezichthouder kreeg, het grootste deel van de vroege institutionele instroom binnen te halen. Zowel Grayscale als Vaneck lijken zich terdege bewust te zijn van die dynamiek.

Ten slotte, nu de accumulatie door 'whales' in een stroomversnelling komt, zou $ 700 een koersdoel voor BNB op korte termijn kunnen zijn (afhankelijk van de goedkeuring van de ETF), wat parallellen vertoont met de door de instroom gedreven koersherwaarderingen die volgden op de lanceringen van de bitcoin- en ether-ETF's.