Bitwise CIO noemt Bitcoin en Zcash activa om de komende tien jaar in bezit te hebben

Drie verhalen, één portefeuille

Matt Hougan is doorgaans niet iemand die individuele activa uitkiest, aangezien de chief investment officer van Bitwise het grootste deel van zijn spreektijd besteedt aan structuur—of het nu gaat om exchange-traded funds (ETF’s), financiële adviseurs of regelgeving. In een recent interview besloot hij echter namen te noemen. Zijn lijst:

• Bitcoin als bescherming tegen valuta-ontwaarding
• Zcash voor privacy
• Een tien jaar durende tokenisatie-supercyclus die ETH, SOL, UNI “en meer” omvat.

Bitcoin, de hedge tegen ontwaarding

Hougan’s these is de oudste in crypto: overheden lenen, valuta verzwakken, harde activa winnen. Hij zette het ontwaardingsverhaal opnieuw uiteen als een van vijf structurele verschuivingen achter zijn bull case, naast vooruitgang in regelgeving, groei van stablecoins, tokenisatie en tokens die inkomsten genereren. “Het waanzinnige aan 2026 is hoe makkelijk het is om bullish te zijn,” schreef hij, en een Bitwise-model van soevereine schuld-dynamiek schetste een illustratieve bitcoin-fair value van $224.000.

Hij heeft ook publiekelijk gezegd dat de vierjarige cyclus dood is, en afgelopen december voorspelde hij dat bitcoin zijn door halving aangedreven patroon zou trotseren en dit jaar nieuwe all-time highs zou neerzetten, aangedreven door institutionele instromen via wirehouses zoals Morgan Stanley en Merrill Lynch.

Zcash, de privacy-play

Hoewel enigszins verrassend, bouwt Hougan al sinds mei toe naar een ZEC-aanbeveling, toen hij privacy crypto’s volgende “killer app” noemde omdat bedrijven het zat worden om transacties te doen op volledig transparante grootboeken.

ZEC ging donderdag voor het eerst sinds de lancering in 2016 door de $1.000 heen, met een marktkapitalisatie van $17 miljard die nu boven Dogecoin staat.

Bovendien is ook de institutionele infrastructuur rond het activum gearriveerd: Grayscale zette zijn Zcash Trust op 25 augustus om in ZCSH, de eerste Amerikaanse spot zcash-ETF. “Naarmate AI verandert hoe financiële activiteit kan worden gemonitord, geloven we dat de vraag naar echte financiële privacy alleen maar zal toenemen,” zei Steve Vanourny van Grayscale bij de lancering. Het fonds hield per 3 september $414,7 miljoen aan.

Tokenisatie, de tienjarige trade

In juni vertelde Hougan aan de media dat na het spreken met meer dan 40 financiële adviseurs de “ogen van zijn bedrijf meer op stablecoins en tokenisatie gericht zijn dan op bitcoin”. Adviseurs beheren gezamenlijk ongeveer $175 biljoen, en hij noemde hen “de beste hoop” voor de volgende bullmarkt.

Zijn keuzes zijn de rails waarbij ETH de settlementlaag is, SOL het high-throughput-alternatief, en UNI de beurs. Uniswap is het duidelijkste voorbeeld geworden van de these die uitbetaalt: de fee switch, die op eerste kerstdag door tokenhouders is goedgekeurd, verbrandt nu UNI die met protocolinkomsten wordt ingekocht, en de dagelijkse burns kwamen voor het eerst boven $1 miljoen uit op 4 september, gedreven door handel op Robinhood Chain.

Samen gelezen wijzen de drie verhalen min of meer op één argument: bitcoin is het activum der activa, zcash is de coin met de eigenschappen die BTC mist, en tokenisatie is het bedrijf dat de rest van de industrie relevant maakt.