Bitcoin-beheermaatschappij Smarter Web verkoopt 177 BTC om schulden vervroegd af te lossen

Vervroegde aflossing gefinancierd met verkoop van bitcoin

Het in Londen genoteerde bedrijf maakte donderdag bekend dat het 11.698.540 dollar heeft afgelost die verschuldigd was in het kader van zijn Smarter Convert-instrument, dat in het bezit is van entiteiten die gelieerd zijn aan TOBAM, een structuur die voor het eerst werd aangekondigd in augustus 2025. De aflossing werd gefinancierd door de verkoop van 177,8909127 bitcoin tegen een gemiddelde prijs van $ 65.762 per munt, wat neerkomt op alle bitcoin die oorspronkelijk was verworven met de opbrengsten van de aandelenemissie.

De overeenkomst schreef oorspronkelijk voor dat ten minste 98% van de opbrengsten in bitcoin moest worden geïnvesteerd, maar Smarter Web heeft 100% in de cryptovaluta geïnvesteerd. Op grond van de voorwaarden van de overeenkomst heeft het bedrijf daarom het volledige bedrag terugbetaald met de bitcoin die met die middelen was aangekocht.

Aandelenverwatering uit de kapitaalstructuur verwijderd

Door de terugbetaling is ook de mogelijke uitgifte van 7.718.551 gewone aandelen die aan het converteerbare instrument waren gekoppeld, komen te vervallen. Smarter Web legde uit dat deze aandelen, samen met de 177,89 bitcoin die zijn verkocht om de terugbetaling te financieren, zijn verwijderd uit de volledig verwaterde bitcoin-kasanalyses van het bedrijf. Na de transactie blijft het bedrijf 2.700 bitcoin in bezit houden, waarmee het de 28e grootste beursgenoteerde bitcoin-houder ter wereld blijft.

Algemeen directeur Andrew Webley zei dat de financieringsstructuur heeft bijgedragen aan het versterken van de balans van het bedrijf tijdens de beginfase van zijn bitcoin-kasmiddelenstrategie, maar niet langer aansluit bij de prioriteiten op het gebied van kapitaalallocatie. Hij voegde eraan toe dat converteerbare instrumenten weliswaar een mogelijk financieringsinstrument blijven, maar dat het bedrijf deze momenteel niet als de juiste oplossing voor Smarter Web beschouwt.

Treasury-bedrijven worden steeds vaker verkopers

De transactie vindt plaats op een moment dat verschillende digital asset treasury (DAT)-bedrijven zijn afgestapt van strategieën die gericht waren op het opbouwen van een bitcoin-positie zonder de bezittingen te verminderen.

Eerder dit jaar maakte Strategy een einde aan zijn jarenlange beleid tegen de verkoop van bitcoin. Het bedrijf verkocht in mei eerst 32 bitcoin als onderdeel van een strategie voor het benutten van fiscale verliezen, waarna het in juni en juli nog eens 3.588 bitcoin verkocht om de uitkering van preferente aandelen te financieren en de kasreserves weer op te bouwen.

Ook Satsuma Technology heeft onlangs zijn treasury-strategie volledig losgelaten. Aandeelhouders keurden een plan goed om het bedrijf te liquideren, de resterende 668 bitcoin te verkopen, schulden af te lossen en de resterende opbrengst onder beleggers te verdelen, nadat het aandeel meer dan 99% van zijn hoogtepunt had verloren en het bedrijf worstelde met dalende activawaarden.

Een moeilijk jaar voor treasury-bedrijven in digitale activa

De bredere sector van treasury-bedrijven heeft in de loop van 2026 te maken gehad met toenemende druk, aangezien de bitcoinprijzen ruim onder de gemiddelde aankoopkosten van veel bedrijven bleven. Bedrijven die vertrouwden op de uitgifte van aandelen boven de nettovermogenswaarde of het aantrekken van kapitaal via converteerbare effecten, hebben de financieringsvoorwaarden moeilijker gevonden naarmate de aandelenwaarderingen verzwakten.

Deze uitdagingen hebben structurele verschillen blootgelegd tussen het rechtstreeks bezitten van bitcoin en het beleggen via beursgenoteerde treasury-bedrijven. Wanneer aandelen van bedrijven tegen forse kortingen ten opzichte van de waarde van hun onderliggende bitcoin-posities worden verhandeld, wordt het uitgeven van extra aandelen minder aantrekkelijk, terwijl schuldverplichtingen en bedrijfskosten blijven wegen op de balansen.

In tegenstelling tot Satsuma is Smarter Web echter niet bezig zijn treasury-strategie af te bouwen. In plaats daarvan omschreef het bedrijf de terugbetaling als een wijziging in de financiering in plaats van een terugtrekking uit bitcoin. Het blijft bitcoin accepteren als betaling voor zijn webdesign- en digitale marketingdiensten en handhaaft bitcoin als een centraal onderdeel van zijn treasury-beleid.

De vervroegde aflossing van het TOBAM-instrument neemt een toekomstige bron van verwatering voor aandeelhouders weg en vereenvoudigt tegelijkertijd de kapitaalstructuur van het bedrijf. Zelfs na de verkoop van bijna 178 bitcoin behoort Smarter Web nog steeds tot de grootste beursgenoteerde bedrijven die de cryptovaluta in bezit hebben, wat aangeeft dat het bedrijf de financiering van zijn treasury-strategie aanpast in plaats van deze volledig op te geven.