Dit hoofdartikel is afkomstig uit de editie van deze week van de nieuwsbrief „Week in Review”, die op vrijdag naar de abonnees is verstuurd. Schrijf je in voor de nieuwsbrief om dit wekelijkse hoofdartikel te ontvangen zodra het klaar is. De nieuwsbrief bevat ook de belangrijkste nieuwsberichten van de week, met bij elk bericht een commentaar.
Deze week kwam Bitcoin weer dichter bij het niveau van 60.000 dollar in een zoveelste week met rode koersen, terwijl bijna alle altcoins verder instortten.
De belangrijkste aandelenindexen openden lager aan het begin van de week, maar hadden hun verliezen vrijdagochtend bijna goedgemaakt. Goud en zilver sloten de week beide in het rood af, en de olieprijs staat onder zware druk en noteert momenteel $76.
De Verenigde Staten van Amerika lieten zich deze week van hun sterkste kant zien. Het WK, dat grotendeels in de VS wordt gehouden, zet Europa versteld. Het Witte Huis organiseerde een UFC-gevecht op het South Lawn, met wat overdreven ‘Americana’-elementen.
Het grootste geopolitieke en macro-economische risico werd uit de weg geruimd met de aankondiging en daaropvolgende ondertekening van het memorandum van overeenstemming tussen de VS en Iran in Versailles. Nadat hij het had ondertekend, verklaarde president Trump: „Olie omlaag, aandelen omhoog.” De dag ervoor, bij aankomst op een bijeenkomst van de G7-top in Frankrijk, pauzeerde president Trump lang genoeg om te zeggen: „Ik ben de baas.”
Anthropic, een Amerikaans bedrijf dat zich eerder had verzet tegen de controle van de Amerikaanse overheid, werd in het gareel gebracht. De Amerikaanse kapitaalmarkten lieten de rest van de wereld zien wat ze in huis hadden met de succesvolle beursgang van SpaceX, de grootste beursgang in de geschiedenis.
De Amerikaanse dollar bleef sterk staan en noteerde hier ruim boven de 100. Ondertussen verhoogde de Bank of Japan de rente naar het hoogste niveau sinds 1995 vanwege de hardnekkige inflatie. Op het moment van schrijven, deze vrijdagochtend, staat de dollar-yen wankel op 161.
Ten slotte gaf de nieuwe voorzitter van de Federal Reserve, Kevin Warsh, tijdens zijn eerste FOMC-vergadering aan dat er een einde komt aan de ‘forward guidance’. Veel analisten en commentatoren, zoals Felix van de geweldige podcast ‘Forward Guidance’ (lol), vinden dit een goede zaak.
Terwijl dit alles gebeurt, groeit de consensus onder de weinige dapperen die nog in crypto zitten dat dit het moment is om kwaliteit te kopen.
Geoff Kendrick van Standard Chartered verklaarde dat de cryptowinter voorbij is. Hij handhaaft zijn jaardoelstellingen van $100k voor BTC en $4k voor ETH en suggereert dat de daling naar $59k waarschijnlijk het dieptepunt markeerde. Brian Armstrong van Coinbase zei dat het dieptepunt bereikt is en herinnerde iedereen eraan dat het „nooit zo goed of slecht is als het lijkt“.
De technici waren het hiermee eens. DonAlt ziet dit niveau als een goed instapmoment nadat BTC de $60k opnieuw testte en weer opveerde, ondanks de ruis op korte termijn. Glassnode beschreef een markt in herstel en wees op verbeterende liquiditeit, sterkere passieve biedingen en geduldige ETF-houders als bewijs dat er een bodem aan het ontstaan is. CryptoParadyme schatte dat we zo dicht bij het dieptepunt zitten dat nog één ‘gut-punch’-kaars het karwei zou moeten afmaken.
Het meest op data gebaseerde argument kwam van Sykodelic, die opmerkte dat dit de snelste keer was dat Bitcoin ooit in een oversold-situatie op een hoger tijdsbestek terechtkwam. Een weerlegging van iedereen die een rituele bodem in oktober verwacht, alleen maar omdat de vierjarige cyclus dat voorspelt. Ansem was het ermee eens dat het sentiment „tot een dieptepunt is gedaald“, waarbij slimme beleggers overschakelen naar aandelen en er bijna geen aandacht meer is voor de fundamentele waarde van crypto — precies het soort periode, vermoedt hij, waar we later met plezier op terug zullen kijken. Jason Yanowitz ging nog een stap verder en hintte dat crypto binnen drie tot zes maanden heel spannend gaat worden met verschillende doorbraakmomenten.
Zoals de afgelopen maanden in deze nieuwsbrief en op Token Narratives vermeld, zijn er zeer veelbelovende aspecten van crypto. Hyperliquid is de duidelijke uitblinker. Terwijl Bitcoin en bijna alle crypto-activa een neerwaartse trend vertonen, bereikte HYPE van Hyperliquid een nieuw record, met een stijging van 11,6%.
Het eerder genoemde conflict tussen Anthropic en de Amerikaanse overheid is een zegen voor het verhaal rond gedecentraliseerde AI. TAO steeg met ongeveer 25% en Venice’s VVV schoot met 15% omhoog na dit nieuws. Bedrijven beseffen ook steeds meer hoe belangrijk het is om het exclusieve eigendom van hun gegevens te hebben. Daarnaast groeit bij veel bedrijven de bezorgdheid dat ze hun code en gegevens aan grensverleggende modellen voeden, waarmee ze de kiem leggen voor hun eigen ondergang.
De bekende TAO-bull Algod is geen fan van Venice en noemt VVV een distributieplatform dat volledig afhankelijk is van de marketing van Erik Voorhees. In een vervolgaanval stelde hij dat de privacyclaims van het platform zwak zijn (het leunt op Near) en dat de modellen in feite door iemand anders worden getraind. Hij overweegt een shortpositie in te nemen.
DeFi moet de kortstondige ‘AI-exploit-pocalypse’ nog te boven komen, maar sommigen denken dat het herstel snel zal gaan, want zodra AI kwetsbaarheden verhelpt, bestaan die niet meer! Bovendien komen er een aantal echt coole DeFi-producten online. Avichal van Electric Capital kon zijn enthousiasme nauwelijks bedwingen en verklaarde dat vertrouwelijke DeFi echt bestaat en “werkt”. Stepan Simkin van Squads doorbrak een hardnekkige mythe door te stellen dat betalingen met stablecoins niet onomkeerbaar hoeven te zijn. Smart contracts kunnen escrow, terugboekingen, geschillenbeslechting en terugvordering coderen, afhankelijk van wat het bedrijf daadwerkelijk nodig heeft. Dit soort ontwikkeling lijkt onvermijdelijk.
De instellingen merken het op. Standard Chartered startte de analyse van Uniswap met een koersdoel van 100 dollar tegen 2030, gebaseerd op de stelling dat tokenized activa in DeFi dit decennium 37 keer zo groot worden en dat UNI de kern van de handelsinfrastructuur wordt. Het raamwerk van Ki Young Ju, CEO van CryptoQuant, voor welke altcoins daadwerkelijk zullen overleven: wereldwijde internetbedrijven met tokenized marktlagen, DeFi-diensten met echte inkomsten en projecten die aansluiten bij bredere financiële trends. Over waardevermeerdering gesproken: het management van Solana heeft stappen ondernomen om SOL-stakers te laten stemmen over het terugdringen van de inflatie via SIMD-550.
Dit wil niet zeggen dat er deze week geen overvloed aan bearish nieuws was. Zo publiceerde JPMorgan een bearish bericht over Bitcoin-miners, waarin werd opgemerkt dat Bitcoin al vijf maanden op rij onder de productiekosten van ~$78.000 wordt verhandeld, waardoor ongeveer 20% van hen verlies lijdt. Het grootste negatieve nieuws waar iedereen zich deze week op richtte, was natuurlijk de strategie van Michael Saylor en de STRC, die nog steeds niet aan de peg is gekoppeld.
Matt Cole noemde het de moeilijkste dag in de geschiedenis van Digital Credit, aangezien STRC tot $82,50 daalde voordat het zich sterk herstelde. Nu STRC in twee weken tijd 15% is gedaald, dook deze video van een jaar geleden weer op, waarin de heer Saylor toegeeft dat hij STRC met ChatGPT heeft ontworpen.
Een KOL op CT (Crypto Twitter) schetste een volledig scenario van “STRC stort in, MSTR volgt, Saylor stapt uit, dit markeert het dieptepunt”, terwijl een ander de theorie opperde dat CZ op jacht is naar de liquidatieniveaus van Saylor en nog steeds biedt op munten in de $50k-range. Jeff Dorman denkt dat Strategy nog steeds in de knel zit en dat het beste wat ze kunnen doen is ongeveer $4 miljard ophalen om de markten te sussen door de dividendkwestie een paar jaar uit te stellen.
Vroeg op vrijdagochtend probeerde de heer Saylor de markten gerust te stellen met een bericht dat volgens velen qua sfeer leek op de beruchte „Steady Lads“-opmerking van Do Kwon.
Het andere grote bearish nieuws van deze week draaide om het onder vuur liggende OG L1 Cardano. Enkele weken geleden verwierp de Cardano-gemeenschap een voorstel om 2 miljoen dollar uit te geven aan de vlaggenschip-conferentie Cardano Summit 2026. Daarop waarschuwde Charles Hoskinson, de facto hoofd van Cardano, dat er een golf van mislukkingen in het ecosysteem op komst is. Vervolgens plaatste hij: „Ik neem even een pauze. TTYL.”
Deze week kondigde de heer Hoskinson aan dat hij de community van X naar Discord verplaatst om te ontsnappen aan het „drama, de leugens, de eindeloze woede en de verbitterde mensen”. Een ontwikkelaar legde bloot dat hij zich vijf jaar lang volledig op Cardano had gestort. Een ander hield een genadeloze grafrede: de technologie is „dogshit en leidt nergens toe“, en het meest waardevolle dat het ecosysteem ooit had, waren de mensen, die hij aanspoorde elkaar op te zoeken en verder te gaan.
Degenen die bearish zijn over Europa kregen deze week meer bevestiging. Binance zou naar verluidt de toestemming verliezen om EU-klanten te bedienen, aangezien de MiCA-licentieaanvraag in Griekenland waarschijnlijk zal worden afgewezen. Ook USDT heeft te lijden onder MiCA. Het wordt onder MiCA van gereguleerde EU-handelsplatforms verdrongen omdat Tether de vereiste vergunning niet heeft verkregen. Ik vermoed dat de EU deze week Amerika hielp om in een goed daglicht te staan.
-David Sencil
