Ketua Pegawai Eksekutif Coinbase, Brian Armstrong, Mencabar Bank ketika Pertarungan Ganjaran Stablecoin Semakin Memuncak

Ketua Pegawai Eksekutif Coinbase Mempertahankan Ganjaran USDC

Ketua Pegawai Eksekutif Coinbase, Brian Armstrong, menolak idea bahawa platform kripto yang menawarkan ganjaran stablecoin perlu berdepan peraturan modal dan kecairan yang sama seperti bank.

Dalam temu bual 19 Sept. bersama Money Rehab, Armstrong berhujah bahawa ganjaran USDC sebahagian besarnya menyalurkan sebahagian pulangan ekonomi yang dijana oleh aset yang menyokong stablecoin tersebut, termasuk Perbendaharaan A.S. jangka pendek.

“Jika anda mahu memegang stablecoin, anda sebenarnya boleh memperoleh ganjaran,” kata Armstrong. “Mengapa pengguna tidak sepatutnya boleh mendapat manfaat daripada itu?”

Perbezaan ini penting kerana ganjaran stablecoin telah muncul sebagai medan pertempuran utama di Washington, dengan bank memberi amaran bahawa dolar digital yang membayar lebih tinggi boleh menarik deposit keluar daripada sistem kewangan tradisional.

Armstrong Berkata Stablecoin Bukan Deposit Bank

Armstrong menarik garis pemisah yang jelas antara ganjaran USDC dan faedah deposit.

“Kami tidak terlibat dalam pinjaman rizab pecahan,” katanya. “Itulah perkara yang memerlukan lesen bank.”

Akta GENIUS, yang ditandatangani menjadi undang-undang pada Julai 2025, mewajibkan penerbit stablecoin pembayaran yang dibenarkan mengekalkan sekurang-kurangnya rizab satu-ke-satu menggunakan aset cair yang layak. Undang-undang itu juga melarang penerbit sendiri daripada membayar faedah atau hasil, sambil membiarkan perdebatan mengenai ganjaran yang diberikan oleh bursa dan pihak ketiga lain.

Armstrong berkata Coinbase bukan penerbit stablecoin—USDC diterbitkan oleh Circle, rakan kongsi rapat bursa itu—dan berhujah bahawa menerapkan peraturan ala bank kepada syarikat tersebut akan mengabaikan perbezaan struktur itu.

Mesej lebih luas beliau adalah mudah: peraturan bank mencerminkan risiko yang dicipta oleh peminjaman deposit, manakala stablecoin yang disokong sepenuhnya oleh rizab beroperasi secara berbeza.

Bank Memberi Amaran Ganjaran Boleh Menarik Deposit Keluar

Kumpulan perbankan sangat mempertikaikan idea bahawa isu ini sekadar tentang melindungi pemain sedia ada. Persatuan Jurubank Amerika dan kumpulan lain berhujah bahawa ganjaran yang dikaitkan dengan baki stablecoin boleh berfungsi seperti faedah deposit dan menggalakkan wang meninggalkan bank komuniti, sambil menuntut sekatan yang lebih ketat ke atas program sedemikian.

Armstrong menyifatkan kempen itu sebagai usaha oleh sebahagian bank besar untuk mengehadkan persaingan.

“Saya fikir sebab utamanya ialah persaingan,” katanya. “Mereka cuma tidak mahu perlu bersaing dengan stablecoin yang membayar kadar yang lebih tinggi ini.”

Majlis Penasihat Ekonomi Rumah Putih turut memberi pandangan. Analisisnya menganggarkan bahawa melarang hasil stablecoin akan meningkatkan jumlah pemberian pinjaman bank hanya sekitar $2.1 bilion, sambil mengenakan anggaran kos kebajikan tahunan sebanyak $800 juta. Kumpulan perbankan telah mencabar andaian di sebalik analisis itu.

Ganjaran Stablecoin Kekal Menjadi Titik Panas di Washington

Armstrong berkata semakan terhadap Akta CLARITY telah menangani kebimbangan awal Coinbase berkaitan ganjaran stablecoin. Namun, perundangan itu masih belum diselesaikan. Pada 15 Sept., Senat menolak cloture bagi usul untuk meneruskan rang undang-undang itu dengan undian 49-50, tidak mencapai 60 undi yang diperlukan.

Ini menjadikan pertikaian asas itu masih sangat hidup.

Bagi Coinbase, ganjaran boleh menjadikan dolar digital lebih menarik kepada pengguna. Bagi bank, program yang serupa boleh menjadikan stablecoin pesaing langsung untuk deposit.

Perdebatan ini bukan lagi sekadar tentang peraturan kripto. Ia sedang menjadi pertarungan tentang siapa yang berhak memperoleh, mengagihkan, dan akhirnya menangkap ekonomi dolar digital.