Pedagang Polymarket Bertaruh bahawa STRC Strategy Akan Mendapatkan Semula Nilai Par ketika Pengkritik Menyebutnya sebagai ‘Bon Sampah’

Hanya Sedikit Syarikat yang Mencetuskan Lebih Banyak Perdebatan Ketika Ini Berbanding Strategy

Sedikit topik yang lebih memikat komuniti kripto hari ini daripada Strategy, perbendaharaan bitcoinnya yang besar, saham MSTR, dan saham keutamaan syarikat itu, STRC. Tekanan yang semakin meningkat ke atas MSTR tahun ini, ditambah dengan kejatuhan STRC jauh di bawah nilai par $100, telah menggoncang keyakinan pelabur dan menyemarakkan perdebatan tanpa henti di seluruh pasaran.

Hampir semua orang nampaknya mempunyai pendapat tentang syarikat itu, dengan komuniti terbahagi ketara antara penyokong yang kekal yakin dengan strategi jangka panjangnya dan pengkritik yang berhujah bahawa Strategy serta pertaruhan berisiko tinggi pengasasnya, Michael Saylor, ditakdirkan untuk gagal.

Roche: Lantai STRC Dibina atas Keyakinan, Bukan Aliran Tunai

Ahli makroekonomi terkemuka, pengurus portfolio, dan pengasas Discipline Funds, Cullen Roche, berhujah bahawa penjualan besar-besaran STRC baru-baru ini menunjukkan saham keutamaan itu akhirnya mendapat sokongan daripada nilai pasaran bitcoin, bukannya aliran tunai berulang.

Pada hari Khamis, beliau menggambarkannya di X sebagai “instrumen bergaya pendapatan tetap yang keupayaan pembayarannya dijamin oleh aset yang tidak menjana aliran tunai,” sambil menambah bahawa “yang pertama mempunyai lantai yang dibina daripada aliran tunai. Yang kedua mempunyai lantai yang dibina daripada keyakinan.”

Beliau menambah:

“Dan keyakinan adalah perkara pertama yang lenyap dalam kejatuhan (drawdown). Inilah sebabnya instrumen yang menjana aliran tunai perlu menjadi komponen teras dalam mana-mana pelan kewangan yang baik. Ia bukan dibina atas harapan dan naratif. Ia dibina atas inovasi, aliran tunai dan asas fundamental.”

Arkham Menyifatkan STRC sebagai ‘Bon Sampah’ Tanpa Hasil atau Tarikh Penebusan yang Dijamin

Arkham Intelligence juga meragui keupayaan STRC untuk menuntut semula tambatan $100 dalam masa terdekat, menegaskan bahawa “STRC bukan stablecoin” dan “kini didagangkan seperti bon sampah syarikat.” Firma itu turut menyatakan bahawa STRC berada antara obligasi paling junior Strategy, bermaksud syarikat tidak mempunyai kewajipan undang-undang untuk menjamin hasilnya atau menebus saham tersebut dalam tempoh masa yang tetap.

Arkham menyatakan:

“Pada masa ini, STRC didagangkan di bawah par kerana pelabur menuntut hasil yang lebih tinggi daripada STRC untuk mewajarkan pemilikan. Pada $75, hasil efektif bagi pelabur yang membeli STRC sekarang adalah ~15.3%. Jika pelabur mahukan lebih banyak hasil lagi untuk mewajarkan pembelian STRC, harga akan turun lebih jauh.”

Penyokong Strategy Berhujah Kunci Kira-kira Mampu Mengharungi Apa Sahaja

Penyokong Strategy, Zaid menyatakan keyakinan yang tidak berbelah bahagi terhadap Saylor dan visi jangka panjang syarikat, dengan berhujah bahawa kunci kira-kira firma itu “dibina untuk menahan hampir apa sahaja yang pasaran lontarkan kepadanya.” Walaupun STRC merosot baru-baru ini, beliau menegaskan, “Saya benar-benar percaya pasukan pengurusan ini mampu mengharungi perkara ini,” sambil menambah bahawa beliau “tidak pernah mempunyai keyakinan yang lebih kuat terhadap apa yang sedang dibina di sini.”

Pasaran Polymarket Memberi STRC Peluang Terbaik Menjelang Akhir Tahun

Berdasarkan harga semasa Polymarket, pedagang menetapkan kebarangkalian yang ketara berbeza-beza untuk STRC menuntut semula nilai par $100 merentas tiga tarikh akhir yang berasingan. Pasaran ini telah menarik jumlah volum dagangan $23,722, dengan kebanyakan aktiviti tertumpu pada kontrak 30 Sept., yang telah menjana volum $15,004 dan membawa kebarangkalian tersirat 28%.

Sementara itu, tarikh akhir terdekat 30 Jun sebahagian besarnya telah diketepikan oleh pedagang, mencatatkan kurang daripada 1% kebarangkalian tersirat walaupun menarik volum $6,340. Sebaliknya, kontrak 31 Dis. telah muncul sebagai pilihan utama pasaran dengan kebarangkalian tersirat 33% untuk STRC mencapai $100, walaupun ia setakat ini menarik penyertaan paling rendah, dengan hanya $2,378 dalam volum dagangan.

Menurut peraturan acara, pasaran akan diselesaikan kepada “Ya” jika mana-mana lilin Tradingview 1 minit untuk STRC merekodkan paras tinggi akhir sekurang-kurangnya $100 antara penciptaan pasaran dan 11:59 malam ET pada tarikh akhir yang ditetapkan. Jika tiada lilin sedemikian dicetak sebelum had masa itu, pasaran diselesaikan sebagai “Tidak.”

Bagi ramai pemerhati pasaran, sama ada STRC kembali kepada nilai par $100 akhirnya bergantung pada faktor yang sebahagian besarnya di luar kawalan Strategy: harga bitcoin. Walaupun pedagang Polymarket terus memberikan beberapa kebarangkalian kepada pemulihan, kebarangkalian tersirat kekal sederhana dan garis masa yang dijangkakan memanjang jauh ke masa hadapan.