Satu demi satu, industri sedang membetulkan token – Ulasan Mingguan

Setakat ini, penembusan itu kekal bertahan. Hingga penutupan Khamis, ekuiti A.S. juga mendatar hingga sedikit positif, hampir sepenuhnya disebabkan lonjakan hampir 9% Nvidia pada hari Khamis, yang mengimbangi penjualan semula saham semikonduktor pada hari Isnin.

Selepas pergerakan besar bitcoin minggu lepas, ramai tertanya-tanya apa seterusnya. Tether nampaknya menjangkakan kesinambungan, apabila mencetak tiga bilion USDT pada Jumaat lepas sahaja. Yang lain pula memberi amaran bahawa inilah tepatnya lantunan besar yang cukup kuat untuk membuat semua orang menjerit pasaran lembu kembali, tepat sebelum kaki penurunan seterusnya.

Bersikap bearish di sini adalah munasabah, tetapi penting untuk mengabaikan orang yang mempunyai rekod panjang yang sangat salah, seperti penganalisis Bloomberg Mike McGlone, yang beberapa minggu lalu menyeru bitcoin menuju $10K untuk kali kelapan dalam lima tahun.

Sikap bullish kini menjadi senario asas, tetapi buat kali pertama tahun ini, seronok untuk melaporkan isyarat potensi puncak sementara. Pitbull mengumumkan album seterusnya dipanggil “Pitcoin”. Dan Kylie Jenner berada di Pump.fun, bermakna para penipu selebriti secara rasmi kembali.

Cerita makro minggu ini ialah kesinambungan pengumuman penting Perbendaharaan minggu lepas. Stanley Druckenmiller mencetuskan kekecohan dengan seolah-olah bertelagah dengan Setiausaha Perbendaharaan Bessent, bekas anak didiknya, di ruangan op-ed Wall Street Journal. Tindakan Perbendaharaan, ditambah dengan teguran terbuka itu, membuat Felix dari Forward Guidance kecewa, kerana beliau percaya para pengikut Druckenmiller, bekas ahli sihir pasaran, akan sama cekap secara ajaib dalam organ kerajaan.

Rakan hos Felix dalam Roundup Forward Guidance, Quinn Thompson, melihat tindakan Perbendaharaan dan teguran susulan Encik Druckenmiller sebagai “tidak membawa apa-apa.” Ram Ahluwalia bersetuju dengan Encik Druckenmiller bahawa sektor sensitif kadar seperti pembina rumah dan utiliti sudah pun berhenti jatuh seiring dengan hujung panjang. Tiada campur tangan diperlukan.

Perbualan حول op-ed Encik Druckenmiller cepat beralih daripada kandungannya kepada op-ed itu sendiri. Haseeb Qureshi, antara ramai yang lain, menuduh op-ed itu dijana AI. Ditanya mengenainya, Encik Druckenmiller berkata, “Sudah tentu saya menggunakan AI.” Beliau menyambung, “Ada sebab saya beralih daripada jurusan Bahasa Inggeris kepada jurusan ekonomi… saya tidak malu mengenainya.”

Dalam berita makro geopolitik lain, Josh Mandell mengusulkan sekatan ke atas sebuah bank China sepuluh teratas sebagai pemangkin bitcoin (dan emas) berpotensi seterusnya. Tatanan berasaskan peraturan terus terlerai. Jabatan Kehakiman dilaporkan sedang bersiap untuk mengaktifkan mahkamah perang maritim yang lama tidak digunakan bagi mempercepat penangkapan tentera ke atas kapal tangki minyak Iran. Sementara itu, halaman op-ed tiba-tiba penuh dengan orang yang mula sedar bagaimana perdagangan boleh digunakan sebagai sejenis senjata dalam permainan besar geopolitik.

James Seyffart mengira M&A pengurusan aset dalam beberapa bulan kebelakangan ini dan mengesyaki ini baru permulaan. Ini memberi lebih kredibiliti kepada ramalan Lorenzo Valente pada Julai bahawa perkara yang sama akan berlaku dalam kripto. Mungkin didorong oleh tradfi.

Tradfi terus bercampur dengan kripto. Coinbase melancarkan gadai janji disokong kripto untuk pengguna A.S. menggunakan bitcoin sebagai cagaran bayaran pendahuluan. Beralih kepada ETF, BlackRock kini telah melakukan $5 bilion pertukaran bitcoin-ke-ETF tertangguh cukai, tersedia serendah $1 juta, dengan Robbie Mitchnick menyebut penculikan, tebusan, dan kegagalan kustodi sebagai jualan utama. Ia sudut pemasaran yang berkesan tepat kerana serangan wrench yang mengerikan dan kegagalan kustodi yang memusnahkan seperti Coldcard.

Di tempat lain dalam dunia ETF, Grayscale’s Zcash Trust bertukar kepada ETF ZEC pertama pada 25 Ogos, dan Bitwise bersedia menawarkan portfolio automatik seperti ETF bagi saham bertoken. ETF staking Solana Bitwise menunjukkan prestasi hebat, melaporkan kira-kira $45 juta aliran masuk dalam dua hari pertama minggu ini, menghampiri $1 bilion AUM. ETF Solana itu juga melaporkan hari volum tertinggi dalam sejarah dana tersebut.

Beralih kepada cerita yang benar-benar kripto, naratif paling menguntungkan dalam larian pasaran lembu yang masih muda ini nampaknya ialah token yang mengakru nilai. HYPE mencetak satu lagi paras tertinggi sepanjang masa pada $85, didorong oleh pembelian ETF, pembelian PURR, dan yuran yang meningkat. Media arus perdana juga terus menyebut Hyperliquid. Muyao Shen dari Bloomberg meliputi pasaran minyak 24/7 di Trade.xyz apabila A.S. dan Israel menyerang Iran pada hari Sabtu dan setiap pasaran minyak utama ditutup.

Buku panduan pengakruan nilai token sedang ditiru. Ethena menjatuhkan pengumuman gaya penyatuan Uniswap, diketengahkan oleh pembelian keluar yayasan terhadap token terkunci daripada beberapa pelabur benih utama yang menjual. Semua orang nampaknya menyokong hala tuju baharu Ethena. Catatan ini menerangkan buku panduan pengakruan token dengan ringkas:
“Satu demi satu, kita sedang membetulkan token-token ini.”

Satu perkara mengecewakan tentang pengumuman Ethena. Seperti biasa, seseorang tahu lebih awal.
Nic Carter menerbitkan “A Second and Final Eulogy for Bitcoin Maximalism,” mengkatalogkan bagaimana ortodoksi itu gagal berulang kali. Omid Malekan menyifatkannya ditulis dengan sangat hebat dan menawarkan petunjuk hebatnya sendiri: maxis sememangnya membosankan, yang sukar dilakukan dalam bidang yang semenarik ini.

Bitcoin maxis, yang masih terkesan daripada debakle Coldcard, menerima berita buruk baharu. Kerentanan kritikal dalam Core Lightning membuat pembangun Blockstream menggesa pengguna menutup nod CLN serta-merta. Ia hampir kelihatan seperti ekosistem pembangun Bitcoin yang membeku sedang menderita lebih daripada ekosistem rantaian blok lain yang lebih aktif kerana ia secara sengaja mengutamakan pembangunan pada kedudukan lebih rendah.

Dalam stablecoin, Justin Sun menyerang USD1 milik World Liberty Financial, pada dasarnya menyifatkan stablecoin yang disokong keluarga Trump itu sebagai syiling penipuan. Bercakap tentang aktiviti yang meragukan, Kraken dilanda hampir 12,000 pemindahan berkaitan HTX, mencetuskan semakan pematuhan dan mengunci sementara sesetengah pelanggan. HTX, bursa yang dikaitkan dengan Justin Sun!
Apa pun pandangan seseorang tentang Encik Sun, rangkaiannya mempunyai antara pengedaran terbaik dalam keseluruhan kripto. Mert Mumtaz kagum dengan parit (moat) Tron dalam kalangan orang yang bukan dalam kripto atau di Amerika: “tak kira siapa saya bayar — kedai bunga, orang pindah rumah, lelaki zyn, concierge, bakal ibu mertua — mereka SENTIASA hantar alamat Tron mereka.”

Pengedaran ialah masalah besar untuk Cardano. Austin Campbell menyindir minggu ini bahawa Cardano mempunyai berpuluh pengguna. Mari kita lihat sama ada Tim Draper, terkenal dengan pelaburan awal dalam Tesla dan Coinbase, boleh membantu. Beliau menyokong gelombang pembina seterusnya dalam ekosistem Cardano.

Dalam memecoin, tempoh pegangan purata untuk token di Solana turun kepada 42 saat. Walaupun ini sangat dipengaruhi oleh tingkah laku bot, walaupun pada skala satu order of magnitude lebih besar, ia tetap masa yang agak singkat. Walaupun keutamaan masa tinggi peminat memecoin, yang tertarik kepada Pump.fun dan Fomo seperti rama-rama kepada api, terdapat postmortem yang bernas tentang kesesuaian produk-pasaran dan masa bagi pendahulu kepada jenis aplikasi ini, yang dipanggil Vector. Terdapat juga satu artikel panjang tentang aplikasi dagangan sosial mengenai bagaimana ia berkemungkinan menjadi aplikasi pengguna yang meletup. Secara semula jadi, KOL influencer menyukainya, tetapi salah seorang OG terbesar dalam ruang ini tidak terkesan.

Dalam AI x kripto, satu subnet Bittensor telah digodam dan kehilangan semuanya tepat ketika ia berdepan penyahsenaraian. Jason Calacanis, tidak gentar, tidak memerhati harga TAO sebaliknya orang yang menyedari nilai kedaulatan AI.

Dalam pasaran ramalan, kejatuhan Polymarket sedang dikaji, dengan angka volum menunjukkan Kalshi sedang mengatasi.

Akhir sekali, Phantom menamatkan sokongan Sui pada 24 September. Dana kekal di bawah kawalan anda, tetapi sebaiknya pindahkan ke aplikasi lain sebelum itu.

-David Sencil